一汽37.44億元入股，零跑開啟“技術輸出”時代？

圖片來源：度哥

12月29日，零跑汽車發布公告稱，公司與一汽股權訂立內資股認購協議。

根據協議，零跑汽車擬以每股50.03元的價格，向一汽股權發行7483.2萬股內資股，總金額為37.44億元。其中，約50%將用于研發投入，約25%將用于補充營運資金及一般公司用途，約25%將用于擴大銷售及服務網絡并增強品牌知名度。

內資股認購完成后，零跑汽車的單一最大股東集團持股22.56%；一汽股權持股5%。零跑科技管理層表示，投資協議中已經約定保持零跑創始團隊的控制權。

在公告中，零跑汽車表示，內資股認購事項屬于一汽股權作出的戰略性投資，表明其對公司新能源及智能電動汽車業務以及公司長期發展及前景的信心。內資股認購事項也將為公司與一汽股權及其相關方的商業和產業合作奠定基礎。

作為如今的新勢力頭部，零跑汽車與一汽的合作會講出怎樣的新故事？

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爆款帶動走出虧損

2024年第四季度，零跑汽車實現凈利潤8000萬元，成為繼理想之后，第二家盈利的造車新勢力。

單季度利潤轉正背后，與爆款車型出現有關。2024 年 1 月，零跑汽車開啟全新車型 C10 預售，其為零跑 LEAP 3.0 技術架構下的首款全球戰略車型增程版預售價格區間為15.18-18.18萬元，純電版預售價格區間為15.58-18.58萬元。同年6月，C16上市，售價區間覆蓋15.58-18.58萬元。兩款車型均具備激光雷達，搭載高階駕駛輔助系統。

通過下放激光雷達與智駕，兩款車型直接拉動了零跑的銷量。車主之家數據顯示，2024年，零跑C10銷量7.26萬輛，C16銷量4.35萬輛，兩款車型貢獻了零跑全年銷量的4成左右——2024年，零跑汽車總交付量為29.37萬輛，同比增長103.8%。

2025年4月，零跑B10上市，售價9.98-12.98萬元，高配車型還將配備8295芯片以及激光雷達。首次將激光雷達智駕帶入12萬級市場；7月，B01上市，售價8.98 萬-11.98 萬元，可選激光雷達。

車主之家數據顯示，2025年前11個月，零跑C10銷量12.51萬輛；C16銷量7.13萬輛；B10銷量6.84萬輛；B01銷量6.01萬輛，均是零跑汽車的主力車型。目前，零跑汽車2025年累計銷量已超過50萬輛。

A系列首款車型A10在11月的廣州車展亮相，定位智能精品長續航SUV。12月，零跑 D系列首款車型D19 實車亮相，定位科技豪華旗艦SUV，將于2026年4月亮相；D系列的第二款產品，也是旗下首款MPV零跑D99，定位科技豪華旗艦MPV。

零跑汽車在財報中表示，隨著D系列和A系列的推出，零跑將完成ABCD四大產品系列的全面布局，覆蓋轎車、SUV、MPV等多品類市場。

在業績方面，零跑汽車有望實現2025年全年盈利。2025年上半年，零跑汽車242.5億元，同比增長174.1%；公司權益持有人應占期內溢利為0.3億元，半年度首次實現盈利。2025年第三季度，零跑實現營業收入194.5億元，同比增長97.3%；公司權益持有人應占期內溢利1.5億元。

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對外技術輸出

除了銷量持續增長外，零跑也開始與傳統車企合作。

零跑汽車與一汽在2019年便有了接觸。彼時，零跑汽車與一汽啟動了三電系統聯合研發可行性研究。次年4月，一汽奔騰與零跑汽車簽署戰略合作協議，雙方將在智能電動汽車關鍵零部件的研發、制造和生產應用上展開合作，聯合策劃與開發智能電動車車型。

到了2025年，雙方深化合作。3月，中國一汽與零跑汽車簽署《戰略合作諒解備忘錄》。據悉，戰略合作分兩個維度，一是雙方充分發揮各自在研發領域的技術積累，共同開展新能源乘用車聯合開發及零部件合作，通過雙方的技術融合提升產品競爭力；二是雙方進一步探討深化資本合作的可行性，通過資本合作，使雙方實現全產業鏈資源協同。

隨后，中國一汽電子招標采購交易平臺顯示，紅旗品牌G117產品整車聯合開發及平臺許可費技術采購已成交，成交人為浙江零跑科技股份有限公司。零跑汽車在2025年半年報中提到，目前公司與中國一汽首個合作開發車型項目已經落地，后續工作正在積極推進中。

再到此次中國一汽全資子公司一汽股權以37.44億元入股零跑汽車，成為其戰略股東。未來，一汽與零跑的合作也將更加深入。

值得一提的是，零跑汽車公告的同日，中國一汽發文稱，一汽股權和一汽旗新動力（長春）科技有限公司（下稱“旗新動力”）分別與零跑汽車簽署投資協議和合作協議。

中國一汽表示，一汽股權將以內資股增發方式入股零跑汽車，成為其戰略股東，通過資本融合的方式促進兩大汽車集團的戰略協同；旗新動力將與零跑汽車進一步共享資源，共同推動插電混動、增程等動力總成聯合開發及生產協同。本次合作的達成，源于雙方長期的戰略互信與技術互補，雙方將以此次合作為新起點，充分發揮各自優勢，在智能網聯新能源汽車聯合研發、協同生產及全球布局等領域進一步深化合作。

目前，造車新勢力也在成為傳統車企的技術供應商。如，小鵬與大眾不斷深化合作，聯合電子電氣架構；一汽與蔚來達成充換電戰略合作。基于以上的合作，零跑也有可能成為一汽的供應商。

據零跑官方介紹，零跑研發體系全面覆蓋整車架構、電子電氣架構、電池、電驅、座艙系統、輔助駕駛系統等關鍵領域，自研自造占整車成本的65%。零部件制造層面，零跑已擁有電芯、電池系統、電驅系統、電控、車燈、AR-HUD、空調壓縮機、車載電源、電子油泵、熱管理、座椅、樹脂保險杠等在內的17大零部件工廠，并獲得國內外十余家車企的零部件合作，實現以“整車＋Tier”雙輪驅動。

零跑憑借自研技術體系和持續的產品迭代，已逐步走出虧損，邁向規模化盈利。而一汽的入股，也證明了零跑已有了向外輸出的實力，但如今國內新能源競爭遠未結束，零跑能否穩住自身優勢，也需要時間給予答案。

作者丨衛河

來源丨車圈能見度（CarVisibility）