壓不住，AI應用太強了

今天這市場真是走得一波三折，驚心動魄，心臟不好的還真受不了。

本來昨天的巨量換手充分消化拋壓后，今天A股早盤買盤力量輕裝上陣。

創(chuàng)業(yè)板指火力全開，早盤大漲2個多點，幾乎收復了昨天的下跌，短線情緒轉(zhuǎn)強。

上證指數(shù)雖然漲幅不大，但力度還是不錯，反包了昨天的陰線，又創(chuàng)了歷史新高，直逼4200點。

但A股的慣性就是“逢整必震”，每一次臨近整數(shù)關(guān)口，就有波折。

確實這些天A股市場實在太火了，以至于操盤手接連出手控速降溫。

于是大家就看到了，滬深北交易所直接在今天中午發(fā)布通知，將投資者融資買入證券時的融資保證金最低比例從80%提高至100%。

這里有個背景是，截至昨天，滬深兩市的兩融余額（幾乎都是融資余額）高達2.66萬億，刷新歷史最高記錄。

說明現(xiàn)在有大量資金通過券商兩融渠道，加杠桿入市。這也就對應了今年日均3萬億以上的天量成交額。

所以操盤手及時出手降溫，避免情緒過度亢奮以至于失控，不然到時候又是一地雞毛。

這就是為什么午后開盤，市場有一波直線大跳水，一度把滬指震綠，拋盤比較劇烈，可能還觸發(fā)了一些量化拋盤。

當然，最終壓不壓得住，還要看資金博弈的結(jié)果，不排除待會兒繼續(xù)又重新往上拉。

歷史上也多次發(fā)生過類似的情況，怎么降溫都無效，全都不管不顧閉著眼睛往上沖，使得操盤手只能接二連三地發(fā)紅牌，最終市場也只能是以暴跌收場。

但我希望這次不會這樣。階段性跌一下其實沒什么，反倒可以換個更可持續(xù)的行情。

午間收盤，全A等權(quán)指數(shù)大漲2.12%，而到下午一點半，漲幅縮窄到0.88%。

今天最大的市場熱點，毫無疑問是AI應用，早盤確實是漲瘋了。包括信創(chuàng)、軟件、金融科技、游戲傳媒等等細分方向，早盤都是好幾個點的漲幅。

而即便是大盤午后跳水，AI應用的承接力也依然很強，很快就修復拉升了。

催化劑確實不少。首先產(chǎn)業(yè)端就有新的引導信號，工信部昨天發(fā)文，要推動工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)高質(zhì)量發(fā)展，而這里面的重頭戲就是人工智能在工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)當中的使用。

說白了就是如何把傳統(tǒng)工廠，從“靠人盯、憑經(jīng)驗”，變成“靠數(shù)據(jù)、靠智能”，讓生產(chǎn)更安全、更高效、更省錢。AI大模型、軟件、大數(shù)據(jù)、云計算等等在這里面能施展的空間很大。

產(chǎn)品端，國產(chǎn)大模型近期也在快速迭代升級，特別是deepseek預計在2月中旬正式發(fā)布V4版本，據(jù)說性能對標甚至部分超越GPT-4.5。

更關(guān)鍵的是，這個大模型版本可以在國產(chǎn)芯片上高效運行，降低對英偉達的依賴。

對了還有個最新消息是，對岸正式批準英偉達賣他們第二強大的H200芯片給我們，但我們這邊據(jù)說要求企業(yè)只能在特殊情況下才能購買這些芯片，大方向依然是要國產(chǎn)替代，這個非常堅定。

這也就意味著國產(chǎn)AI產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)在強化鞏固，這種供應鏈的安全性提升也會讓更多企業(yè)放心加快AI應用的節(jié)奏。

再有就是資金端，最近持續(xù)爆火的GEO概念，Generative Engine Optimization，生成式引擎優(yōu)化，你可以理解為AI營銷，在我們?nèi)粘Ｊ褂玫腁I平臺上植入廣告信息。

我們可能都不喜歡這玩意兒，但是這趨勢，繞不開。而從企業(yè)經(jīng)營角度，AI營銷確實會是一個比較大的業(yè)務增長點，它本質(zhì)上是AI提升生產(chǎn)率和利潤率，從投資角度是有利可圖的。

總之今年肯定是AI應用大爆發(fā)的一年，這是資金現(xiàn)在瘋狂涌入這個方向的核心動力。

但說實話，我覺得也不能看著什么漲得最猛就只盯著什么，因為資金的潮汐運動變化是極快的，我們多數(shù)人可能都跟不上，一直跟在后面往往會很被動。

那怎么辦呢？

或許可以試著把覆蓋面打開。比如現(xiàn)在最熱的概念是AI應用，而AI應用擴張必然會帶動上游算力基建的擴張，無論下游哪家應用最火，上游賣鏟子的都是最有確定性的。

說白了，AI應用爆發(fā)，本質(zhì)上是從下游需求端，帶動整個AI產(chǎn)業(yè)鏈的高景氣抬升。

那從配置角度，對多數(shù)不愿意反復追著熱點跑，但又比較看好AI產(chǎn)業(yè)大趨勢的人來說，一個能覆蓋整個AI產(chǎn)業(yè)鏈的均衡型指數(shù)，可能是相對更靠譜的選擇。

比如科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)人工智能指數(shù)，前十大重大重倉股如下。它是全面覆蓋了光模塊、AI芯片設計、高性能服務器、數(shù)據(jù)中心硬件等算力基礎設施，大模型、云計算服務等技術(shù)算法平臺，以及涉及傳媒、智能駕駛、金融科技等領域場景的AI應用。

而且它在選股范圍上，沒有局限在單一市場，而是同時覆蓋了滬市的科創(chuàng)板，以及深市的創(chuàng)業(yè)板，這樣選股就更全面，避免重大遺漏。

跟蹤這個指數(shù)的ETF，科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)人工智能ETF景順（159142）早盤漲得也很好。在今年這種AI科技主導的行情里，這種強貝塔型的科技成長指數(shù)，還是會有資金逢跌買入，博取后面的收益彈性。

再說說海外的情況。

昨晚美股整體震蕩，最終淺淺收綠。道指跌得相對多一些，主要是被金融股下跌給拖累了。老川說要給信用卡利率設置10%的上限，摩根大通CEO杰米戴蒙昨晚專門提到這件事，認為是金融行業(yè)的一個潛在業(yè)績利空，引發(fā)了資金的拋售。

而對岸昨晚新出爐的CPI數(shù)據(jù)倒是沒有大礙，這個月底的美聯(lián)儲降息概率依然很低，但現(xiàn)在市場更關(guān)心的是3月有沒有可能降息。另外，美股財報季又開始了，所以資金暫時保持謹慎。

黃金繼續(xù)創(chuàng)歷史新高，comex黃金目前在4640美元左右，上海金今天漲1個點左右。暗自慶幸在今天這個動蕩局面，黃金又一次給我托底了。

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