北京
《避雷研究所》欄目出品
2月1日，庫迪咖啡正式終止已持續近三年的“全場9.9元不限量”促銷活動，轉而設立“特價專區”，僅保留3至7款產品維持9.9元價格，其余飲品恢復11.9元至35元不等的零售價。這一調整標志著曾以低價策略攪動咖啡市場的庫迪，開始向盈利模型轉型。
庫迪咖啡成立于2022年，2023年2月起推出全場9.9元活動，并于同年5月進一步下調至8.8元。2024年5月，庫迪首席策略官李穎波在接受采訪時表示，庫迪在資金層面已經為9.9元促銷活動做好延續3年的準備，9.9元的策略“至少要持續三年”。如今促銷計劃的提前調整，顯示出庫迪對自身經營策略的重新評估，也反映出其低價模式面臨的挑戰。
圖：庫迪咖啡小程序
憑借激進的低價策略，庫迪在2023年后的兩年內實現了全球門店超1.8萬家的快速擴張，其低價策略也引發行業“咖啡大戰”，迫使瑞幸等頭部品牌跟進價格競爭。
然而，擴張背后是巨大的成本壓力。行業數據顯示，國際咖啡豆價格連續上漲，椰漿、乳制品等原材料成本持續攀升，對規模化生產的平價品牌影響顯著。極海品牌監測數據顯示，截至2025年12月，庫迪咖啡90天內新開門店1655家，新關閉門店卻高達1009家，超過新開門店的一半。
與此同時，價格調整引發的消費者反應已在社交平臺顯現。有用戶直言“庫迪你為什么背叛我”，也有用戶表示“哪家便宜我去哪”，更有用戶稱已轉向性價比更高的自制方案。這些聲音表明，依賴低價建立的用戶關系極為脆弱，價格變動直接導致客戶流失。
圖：社交媒體上的消費者反饋
庫迪的調整并非孤例。2025年以來，瑞幸已逐步收縮9.9元產品范圍，奈雪的茶將廣深地區早餐套餐價格從9.9元上調至15.9元，肯德基、麥當勞等連鎖品牌也陸續對部分產品進行0.5元至1元的小幅提價。這一輪行業性調價，折射出餐飲零售企業在成本壓力與市場競爭間的平衡難題。
值得注意的是，庫迪此次采用“特價專區+零售價”的混合定價模式，試圖在保留價格敏感用戶的同時，篩選愿意為品質付費的客群。然而，這種過渡性策略的效果尚待市場檢驗。中國城市發展研究院投資部副主任袁帥接受北京商報采訪時表示，此舉顯示出品牌從“規模擴張”轉向“精細化運營”的意圖，但在品牌忠誠度與產品差異化優勢尚未牢固建立的背景下，如何平衡價格調整與用戶流失的風險，將成為庫迪面臨的嚴峻挑戰。
對于投資者和消費者而言，庫迪此次價格調整預示著平價咖啡賽道進入新階段。在咖啡市場競爭日趨激烈、成本持續上漲的背景下，如何盡快實現從“燒錢換市場”到健康盈利模式的轉變，將是決定庫迪未來發展的關鍵。而對其而言，真正的考驗或許才剛剛開始。
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