海底撈交卷：2025年凈賺40億，外賣暴漲111.9%

作者 |餐飲老板內參 內參君

海底撈的2025，

營收432.25億元

3月24日，海底撈公布了其2025年全年業績。

2025年海底撈實現了營收的穩健增長，收入432.25億元，同比增長1.1%。但，利潤已經承壓。公告顯示，海底撈核心經營利潤為54.03億元，同比下降13.3%；年內凈利潤為40.42億元，同比下降14.0%。

海底撈在公告中直言，利潤下降主要受翻臺率下降，以及產品、場景等創新模式方面的調整影響。

作為火鍋行業的核心經營指標，翻臺率的變化，直接映射著門店的經營效率。2025年，海底撈自營餐廳的整體翻臺率是3.9次/天，相較于去年的4.1次/天明顯下滑，無論是一線、二線還是三線及以下城市，均未能擺脫這一下行趨勢。而與翻臺率形成微妙對比的，是人均消費的基本持平。

值得一提的是，即便翻臺率承壓，海底撈依舊保持著龐大的消費觸達能力，2025年全年接待顧客超3.8億人次。

從 “標準化” 到 “一店一策”，

場景化門店重塑競爭力

2025年，海底撈主品牌規模仍保持穩定擴張。截至年末，海底撈品牌共經營1383家餐廳，其中加盟門店數量增至79家。

增長平穩的背后是門店創新和產品差異化的共同發力。

在“不一樣的海底撈”戰略下，海底撈的“一店一策”模式根據商圈和客群量身打造門店，包括鮮切店、夜宵店、親子店、寵物友好店等門店模型。

截至2025年末，累計完成特色主題門店改造超過200家，其中，鮮切店與夜宵店已實現全國重點城市布局；親子、寵物及社區等場景化門店的有序落地，有效提升了品牌在存量市場的滲透力與顧客黏性。

產品端，海底撈通過“全國+區域”雙輪驅動的上新機制，不僅推出了葷菜“鮮切”系列，鮮切海鮮、鮮切牛肉、鮮切雞肉、鮮切豬肉等幾大品類，還按時令化更新，滿足季節性需求。

與此同時，海底撈將部分產品決策權下放至大區，以提升區域性產品的本地化適配能力，截至2025年末，區域特色產品累計超過100種，涵蓋鍋底、菜品、小料及甜品等全品類，精準滿足了不同地域消費者的多元化偏好。

總的來說，海底撈正在因地制宜、因客制宜，量身打造不同的消費體驗。

副牌與外賣，

成了海底撈兩條新的“增長曲線”

對比2024年的年報，海底撈最鮮明的變化是：主業帶來的收入占比降下來了，而副業，以及外賣的收入占比上去了。

也就是說，海底撈在探索第二增長曲線上，已經初見成效。

“紅石榴計劃”是2025年海底撈的重點之一。

公告顯示，2025年，集團正式進入“多品牌并行”的集團化運營新階段，“紅石榴計劃”已由內部孵化轉向市場擴張。截至2025年末，集團已成功運營20個涵蓋海鮮大排檔、壽司、西式輕食、小火鍋及中式快餐等細分領域的子品牌。

2025年，海底撈副牌收入達到15.21億元，占總營收3.5%，較上年顯著增長。

值得關注的是，海底撈在2025年重新梳理了紅石榴計劃規則，形成“掌勺人”和“百姓廚房”雙體系孵化機制。

其中，“掌勺人”體系聚焦員工自主創業，“百姓廚房”體系則偏向總部主導策劃與推動的項目孵化。海底撈表示，希望通過“掌勺人”激發內部創業潛力，通過“百姓廚房”推動多品類、多層級市場覆蓋，進一步提升創業項目協同發展的效率。

值得注意的是，在“外賣大戰”廝殺得兇猛的2025年，海底撈的外賣業務收入也猛漲了111.9%。

公告顯示，海底撈全年外賣業務收入為26.58億元。集團從拓品類、拓門店、拓時段、拓渠道四個方面增強外賣業務供給能力，全國已完成超過1200個外賣網點布局，并與主流外賣平臺展開合作。

與此同時，公司也在持續研發更適合外賣場景的新產品，優化外賣業務運作機制，并支持紅石榴計劃下其他品牌嘗試外賣業務。

結語

整體來看，2025年的海底撈，一邊承受著翻臺率下滑、利潤承壓的行業共性壓力，一邊在門店場景、產品體系、多品牌矩陣上完成了扎實的結構性調整。外賣業務翻倍增長、副牌營收持續放量，意味著這家火鍋巨頭已不再單純依賴主品牌的單引擎驅動。

海底撈正在尋找更靈活、更細分、更貼近消費者的方式，在存量競爭中尋找新的增長空間。