貴州茅臺(tái)百億基金再出手：從芯片到機(jī)器人，“醬香科技”真來(lái)了

文：向善財(cái)經(jīng)

過(guò)去兩年，市場(chǎng)一直流行著“衣茅”、“科技茅”、“飲料茅”等等“茅”的傳說(shuō)，市場(chǎng)對(duì)誰(shuí)的模式更正統(tǒng)也一直爭(zhēng)論不休。

直到今年，這個(gè)話題，其實(shí)可以終結(jié)了。

因?yàn)橘F州茅臺(tái)“本茅”下場(chǎng)了，一出手，就是最前沿的具身智能。

天眼查APP顯示，2026年3月23日，茅臺(tái)旗下基金聯(lián)合電池龍頭豪鵬科技共同入股具身智能公司智身科技，注冊(cè)資本從約2192.9萬(wàn)元增至約2501.6萬(wàn)元。

如果再加上今年新投的寵物糧賽道，整個(gè)企業(yè)的畫(huà)風(fēng)似乎已經(jīng)從“國(guó)酒大師”直接切成了“風(fēng)投教父”，這眼看著茅臺(tái)宇宙都要來(lái)了。

當(dāng)然，有些不明所以的網(wǎng)友都看傻了：茅臺(tái)這是要干嘛？賣酒的干科技了？還是酒賣不動(dòng)了，開(kāi)始病急亂投醫(yī)？

說(shuō)實(shí)話，乍一看，茅臺(tái)這操作確實(shí)有點(diǎn)像是“不會(huì)開(kāi)車的廚子不是個(gè)好鐵匠”，哪也不挨著哪。

但是別急，茅臺(tái)這波操作，比咱想象的要清醒得多。

//投科技，是“Old Money”的冗余

首先很多人不理解茅臺(tái)為什么要搞這些，其實(shí)答案挺討厭的，就四個(gè)字：錢(qián)！太！多！了！

茅臺(tái)有多賺錢(qián)？這么說(shuō)吧，刑法上的賺錢(qián)門(mén)路也沒(méi)他穩(wěn)，毛利率常年穩(wěn)定在90%以上，一年凈利潤(rùn)八九百億，賬上現(xiàn)金堆成山。

你可能會(huì)說(shuō)，錢(qián)多還不好？躺著吃利息不香嗎？

問(wèn)題就在這兒——錢(qián)多到一定程度，它就成了負(fù)擔(dān)。

首先，錢(qián)趴在賬上，收益率太低，股東又都是“壓力怪”，這錢(qián)的收益率要是上不去，管理層的壓力，一下就上來(lái)了，這也是茅臺(tái)一直保持高分紅的部分原因之一。

其次，茅臺(tái)的主業(yè)太穩(wěn)了，穩(wěn)到幾乎不需要再投入。白酒生產(chǎn)線幾十年沒(méi)變過(guò)，窖池還是那些窖池，工藝還是那些工藝，甚至廣告都用不著打。

所以茅臺(tái)面臨一個(gè)很尷尬的局面：主業(yè)是個(gè)印鈔機(jī)，但印出來(lái)的錢(qián)沒(méi)地方花。

這就跟頭頂一塊布的中東土豪一樣——錢(qián)多到花不完，怎么辦？搞投資啊。

中東土豪投足球、投科技、投AI，茅臺(tái)也一樣。只不過(guò)中東土豪投的是巴黎圣日耳曼，茅臺(tái)投的是具身智能機(jī)器人。

本質(zhì)上，這跟普通人買理財(cái)沒(méi)區(qū)別，只是體量大了幾百億而已。

當(dāng)然，如果你覺(jué)得茅臺(tái)搞投資純粹是為了錢(qián)生錢(qián)，就有點(diǎn)小看它了。

//茅臺(tái)的主線，時(shí)代的暗線

茅臺(tái)這輪投資，有一條非常清晰的主線：所有被投產(chǎn)業(yè)，都跟茅臺(tái)的主業(yè)有協(xié)同空間。

就拿進(jìn)軍寵物糧賽道來(lái)說(shuō)吧，就是對(duì)生產(chǎn)釀造廢料的極致利用。

因?yàn)槊┡_(tái)釀酒要用到高粱和酒曲，過(guò)去釀完了酒，酒糟里還剩下許多纖維素糖、半纖維素糖以及一些微量元素。

而且每釀一噸酒，要用2.4噸高粱和2.6噸小麥，產(chǎn)生4噸酒糟。

聽(tīng)著是又有營(yíng)養(yǎng)又有量，但是就跟家里老人一直讓留下的老物件一樣，除了搬家的時(shí)候占地方，啥用也沒(méi)有。

直到茅子發(fā)現(xiàn)了一個(gè)大寶貝——黑水虻。（避免各位生理不適，就不放圖了）

這玩意愛(ài)吃酒糟還生的多，這不茅子蟲(chóng)子一拍即合，你給我糧，我貢獻(xiàn)身子，正好能給幾億的毛孩子也嘗嘗醬香寵物糧是啥味。

再說(shuō)回機(jī)器人，茅臺(tái)基金負(fù)責(zé)人就曾公開(kāi)表示，茅臺(tái)基金長(zhǎng)期關(guān)注機(jī)器人在提升工業(yè)生產(chǎn)效率、改善用工結(jié)構(gòu)方面的發(fā)展趨勢(shì)，并持續(xù)跟蹤具身智能在不同形態(tài)下的產(chǎn)業(yè)化落地情況。

說(shuō)白了，茅臺(tái)就是想早點(diǎn)讓機(jī)器人在茅臺(tái)鎮(zhèn)上崗。

投小雨智造，搞智能制造——茅臺(tái)酒的釀造能不能更智能？

投樂(lè)聚機(jī)器人，做人形機(jī)器人——茅臺(tái)鎮(zhèn)的酒廠未來(lái)能不能用機(jī)器人搬酒糟？

投智身科技，搞具身智能——未來(lái)能不能搞出一個(gè)“茅臺(tái)機(jī)器人”，從制曲到取酒全流程自動(dòng)化？

你看，這就callback上了，整個(gè)投資沒(méi)有多余動(dòng)作，都是圍繞生產(chǎn)來(lái)的，要是都能成，那就是秦始皇摸電門(mén)——贏麻了。

再換句話說(shuō)，這更像是產(chǎn)業(yè)資本，而不是財(cái)務(wù)投資。

說(shuō)白了，茅臺(tái)不是要轉(zhuǎn)型做全能的科技公司，它是在用資本給自己鋪路。

這一系列操作，其實(shí)也折射出一個(gè)更大的時(shí)代暗線——產(chǎn)業(yè)資本正在加速擁抱前沿科技。

這兩年，海爾創(chuàng)投搞了百億專項(xiàng)基金押注機(jī)器人，上汽在投，字節(jié)也在投。這些傳統(tǒng)巨頭為什么都盯上了硬科技？

因?yàn)樗鼈兌伎吹搅送粋€(gè)趨勢(shì)：技術(shù)正在重塑產(chǎn)業(yè)格局。

你不擁抱新技術(shù)，就會(huì)被時(shí)代淘汰。

這不是危言聳聽(tīng)，這是過(guò)去二十年反復(fù)上演的事實(shí)。不信你看諾基亞、柯達(dá)，當(dāng)年也穩(wěn)得像座山，最后呢？

茅臺(tái)作為白酒行業(yè)的旗幟，它太懂這個(gè)道理了。與其被動(dòng)等待被顛覆，不如主動(dòng)擁抱變革。

而且這種“龍頭企業(yè)+硬科技公司”的合作模式，正在形成一個(gè)可復(fù)制的范式：

• 傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)提供真實(shí)需求和驗(yàn)證場(chǎng)景
• 科技企業(yè)專注技術(shù)攻堅(jiān)和產(chǎn)品迭代
• 資本充當(dāng)連接器和加速器

而且茅臺(tái)帶來(lái)的不只是錢(qián)，還有深厚的產(chǎn)業(yè)資源、品牌背書(shū)和場(chǎng)景入口。對(duì)被投企業(yè)來(lái)說(shuō)，能拿到茅臺(tái)的投資，意味著拿到了進(jìn)入傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的門(mén)票。

那當(dāng)茅臺(tái)這樣的傳統(tǒng)巨頭開(kāi)始認(rèn)真研究具身智能，其實(shí)也說(shuō)明這個(gè)賽道已經(jīng)從“概念期”進(jìn)入了“落地期”。

而未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)，不再是單純的技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)，而是產(chǎn)業(yè)生態(tài)的競(jìng)爭(zhēng)。那些能解決真實(shí)痛點(diǎn)、實(shí)現(xiàn)商業(yè)閉環(huán)的企業(yè)，才會(huì)成為最終的贏家。

茅臺(tái)，顯然不想錯(cuò)過(guò)這個(gè)機(jī)會(huì)。

畢竟，一個(gè)能把酒釀到全國(guó)第一的企業(yè)，一旦認(rèn)真做起科技投資來(lái)………