霍爾木茲海峽被鎖:氦氣暴漲40%+芯片集體漲價，醫(yī)療設(shè)備卡住命門

最近，不少人在添置電子產(chǎn)品時發(fā)現(xiàn)價格明顯變貴了。手機價格上漲約200-1000元，筆記本電腦漲幅達(dá)500-1500元，家用空調(diào)價格上調(diào)3%-10%。背后原因是全球半導(dǎo)體及貴金屬原材料價格大幅上漲。

與此同時，一場遠(yuǎn)在千里之外的地緣沖突，正以“蝴蝶效應(yīng)”般的傳導(dǎo)速度，精準(zhǔn)鎖定了中國的高端制造業(yè)。2026年初，中東緊張局勢升級，導(dǎo)致全球能源與關(guān)鍵物資的咽喉要道——霍爾木茲海峽航運面臨重大風(fēng)險。這把“鎖”引發(fā)的連鎖反應(yīng)，迅速演變成一場席卷中國醫(yī)療設(shè)備產(chǎn)業(yè)的“完美風(fēng)暴”：氦氣價格應(yīng)聲暴漲。

3月23日，納芯微電子發(fā)布價格調(diào)整通知；受全球半導(dǎo)體市場持續(xù)波動影響，晶圓、封裝材料等核心原材料成本大幅攀升，公司決定對部分產(chǎn)品進(jìn)行調(diào)價。

3月24日，中國無液氦超導(dǎo)磁體頭部供應(yīng)商健信超導(dǎo)，在投資者會議上表示，原材料價格波動對公司經(jīng)營存在一定影響；公司將優(yōu)先通過既定的風(fēng)險控制策略，積極降低對自身及客戶的影響；若波動超出預(yù)期，公司將與客戶協(xié)商共同承擔(dān)。

作為國內(nèi)多家醫(yī)療設(shè)備廠商的核心零部件供應(yīng)商，上游廠商漲價牽動不少下游廠商的神經(jīng)。

而作為MRI（核磁共振）設(shè)備的核心原料，全球35%的氦氣供應(yīng)量需經(jīng)霍爾木茲海峽運輸，受此影響氦氣供應(yīng)緊張，價格暴漲40%。我國氦氣高度依賴進(jìn)口，且主要來源為卡塔爾和美國。

疊加此前白銀漲價推高醫(yī)用膠片成本，半導(dǎo)體、貴金屬、氦氣三重成本沖擊已全面席卷醫(yī)療設(shè)備產(chǎn)業(yè)鏈，產(chǎn)業(yè)鏈上下游均面臨明顯壓力。

不過面對此次考驗，醫(yī)療設(shè)備行業(yè)似乎應(yīng)對從容。頭部企業(yè)早已提前布局供應(yīng)鏈應(yīng)對策略，而無液氦技術(shù)的突破，更讓我國徹底擺脫了相關(guān)“卡脖子”風(fēng)險。

01、半導(dǎo)體+貴金屬雙漲：醫(yī)療設(shè)備會漲價嗎？

半導(dǎo)體既是電子信息產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)元器件大類，也是醫(yī)療設(shè)備的核心零部件。

2025年底以來，半導(dǎo)體行業(yè)掀起密集漲價潮。中微半導(dǎo)、必易微等國內(nèi)企業(yè)，以及歐姆龍、ADI、英飛凌等國外企業(yè)均已宣布上調(diào)產(chǎn)品價格，核心原因均為上游原材料成本上漲，疊加成熟制程晶圓產(chǎn)能緊張、AI大模型沖擊等推高了整體制造成本。

行業(yè)上游的晶圓代工環(huán)節(jié)率先開啟漲價。2月初消息顯示，三星電子晶圓代工部門計劃針對特定成熟工藝提價約10%，漲幅將根據(jù)客戶類型、制程差異浮動，主要為應(yīng)對產(chǎn)能緊張、提升板塊盈利能力。據(jù)臺灣《工商時報》報道，聯(lián)電、世界先進(jìn)、力積電等臺灣地區(qū)成熟制程晶圓代工廠，計劃最快自4月起上調(diào)報價，漲幅最高可達(dá)一成及以上。

下游芯片設(shè)計及制造企業(yè)隨即跟進(jìn)調(diào)價：

思特威宣布自3月1日起，三星晶圓廠生產(chǎn)的智慧安防、AIoT產(chǎn)品統(tǒng)一漲價20%，晶合集成晶圓廠生產(chǎn)的同類產(chǎn)品漲價10%；

希荻微表示，受上游原材料及關(guān)鍵貴金屬價格攀升影響，晶圓代工與封測成本持續(xù)走高，將對部分產(chǎn)品適度調(diào)價，新價格適用于3月1日及之后的采購訂單；

新潔能發(fā)布漲價函，基于成本壓力對MOSFET產(chǎn)品漲價10%起，新價格自3月1日發(fā)貨起生效。

從公開信息來看，上述供應(yīng)商均與國內(nèi)醫(yī)療設(shè)備核心零部件配套體系相關(guān)：

呼吸與生命體征監(jiān)測領(lǐng)域，納芯微電子NSPGS5壓力傳感器已進(jìn)入國內(nèi)頭部呼吸機廠商供應(yīng)鏈；

內(nèi)鏡與醫(yī)療影像領(lǐng)域，思特威醫(yī)療專用CMOS圖像傳感器SC1400ME適用于胃腸鏡、腹腔鏡等內(nèi)窺鏡場景，三星晶圓代工為這類傳感器提供成熟制程服務(wù)，聯(lián)電、世界先進(jìn)、力積電等則為醫(yī)療影像、電源管理類專用芯片提供代工支持；

電源與信號控制領(lǐng)域，新潔能MOSFET產(chǎn)品應(yīng)用于醫(yī)療設(shè)備電源轉(zhuǎn)換系統(tǒng)，希荻微、必易微電源管理芯片配套移動DR、便攜超聲等便攜式醫(yī)療設(shè)備；ADI、英飛凌與國內(nèi)醫(yī)療設(shè)備企業(yè)達(dá)成聯(lián)合技術(shù)方案，覆蓋信號處理、電源管理、高壓控制等核心場景。

截至目前，邁瑞醫(yī)療、聯(lián)影醫(yī)療等國內(nèi)頭部醫(yī)療設(shè)備廠商尚未就本次核心零部件漲價發(fā)布正式表態(tài)。不過從企業(yè)此前公開信息來看，邁瑞醫(yī)療曾在投資者互動平臺提及，面對進(jìn)口原材料成本波動，正通過原材料替代等方式保障供應(yīng)鏈安全；聯(lián)影醫(yī)療也在持續(xù)推進(jìn)供應(yīng)鏈優(yōu)化，以應(yīng)對核心零部件的成本及供應(yīng)波動風(fēng)險，頭部企業(yè)均已提前布局應(yīng)對策略。

而部分其他相關(guān)企業(yè)已披露成本壓力并作出回應(yīng)。比如，

寵物DR設(shè)備廠商必康3月20日率先表態(tài)，受上游芯片成本飆升影響，已通過戰(zhàn)略備貨等措施應(yīng)對，短期內(nèi)產(chǎn)品價格保持穩(wěn)定；

柯尼卡美能達(dá)、理光等醫(yī)療設(shè)備企業(yè)也分別提及半導(dǎo)體供應(yīng)短缺、原材料成本持續(xù)上漲的行業(yè)現(xiàn)狀；

除半導(dǎo)體外，貴金屬價格上漲也對醫(yī)療領(lǐng)域造成直接沖擊，醫(yī)用膠片成為典型板塊。

樂凱醫(yī)療1月29日發(fā)布通知，旗下主要工業(yè)膠片價格全線大幅上調(diào)80%，核心原因是白銀價格飆升。

傳統(tǒng)銀鹽醫(yī)用膠片以白銀作為成像核心物質(zhì)，白銀價格暴漲不僅推高制造成本，還帶動含銀醫(yī)療廢膠片回收價格翻倍，年初武漢地區(qū)單張CT片回收價已從0.3元漲至0.6元。

不過傳統(tǒng)銀鹽醫(yī)用膠片目前在國內(nèi)臨床占比已不足50%，且主要應(yīng)用于縣域基層醫(yī)院，現(xiàn)代無銀干式膠片因不含貴金屬未受此輪漲價影響，而膠片大幅漲價也有望進(jìn)一步加速數(shù)字化射線檢測（DR技術(shù)）在醫(yī)療領(lǐng)域的普及。

整體來看，半導(dǎo)體核心零部件與貴金屬價格的雙重上漲，讓醫(yī)療設(shè)備產(chǎn)業(yè)鏈上下游承受一定的成本壓力。盡管頭部醫(yī)療設(shè)備廠商暫未就本次漲價表態(tài)，后續(xù)產(chǎn)業(yè)鏈的成本傳導(dǎo)效應(yīng)及醫(yī)療設(shè)備產(chǎn)品價格走勢，仍有待進(jìn)一步觀察。

與此同時，醫(yī)療設(shè)備領(lǐng)域另一項核心材料氦氣，近期受中東戰(zhàn)爭影響出現(xiàn)供應(yīng)波動。

02、中東戰(zhàn)事引爆氦氣危機：核磁共振再遇考驗

氦氣是磁共振成像（MRI）設(shè)備的運行核心原料。這種惰性氣體市場向來有一定波動性，近幾周隨著伊朗戰(zhàn)事在中東蔓延，關(guān)鍵供應(yīng)通道與生產(chǎn)設(shè)施被切斷，氦氣價格徹底陷入混亂。

氦氣由億萬年緩慢放射性衰變形成，是地下天然氣礦脈開采的副產(chǎn)品，其價格漲跌與全球能源市場高度綁定。本月，美國與以色列聯(lián)合對伊朗發(fā)動打擊，伊朗隨后實施報復(fù)性襲擊，導(dǎo)致這種輕質(zhì)大宗商品的現(xiàn)貨價格大幅飆升。

卡塔爾的天然氣與氦氣是全球主要出口國，本月初因伊朗封鎖霍爾木茲海峽、全球最大出口設(shè)施之一遭無人機襲擊而基本停滯。

而位于多哈北部沿海的卡塔爾能源公司拉斯拉凡工業(yè)城上周再遭伊朗導(dǎo)彈襲擊，生產(chǎn)線受損。該公司首席執(zhí)行官薩阿德·卡阿比接受路透社采訪時表示，修復(fù)工作可能耗時3至5年，這將導(dǎo)致該國每年向歐洲與亞洲的液化天然氣出口量減少1280萬噸（約占總出口量的17%），公司或無法履行部分供貨合同；同時，該樞紐的氦氣出貨量預(yù)計下降約14%，損失超30萬立方英尺。

卡塔爾及海灣地區(qū)出產(chǎn)的氦氣，主要供應(yīng)亞洲的全球頭部半導(dǎo)體生產(chǎn)商。不過美國也是氦氣主要生產(chǎn)國，這讓MRI設(shè)備制造商與服務(wù)商目前尚未陷入恐慌。

氦氣廣泛應(yīng)用于醫(yī)療影像、高端芯片制造等關(guān)鍵領(lǐng)域，其中僅醫(yī)療影像行業(yè)的氦氣消耗量便占到全球總量的三分之一。一臺常規(guī)超導(dǎo)磁共振設(shè)備，在十余年使用周期內(nèi)氦氣消耗量可超1000升，相關(guān)成本高達(dá)數(shù)萬美元。而隨著密封磁體技術(shù)的突破性應(yīng)用，新一代無液氦磁共振系統(tǒng)僅在生產(chǎn)制造階段使用極微量氦氣，設(shè)備全生命周期無需額外加注氦氣，從根本上擺脫了對氦氣的依賴。

西門子醫(yī)療北美磁共振業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人凱蒂·格蘭特博士對媒體表示，公司供應(yīng)鏈中絕大多數(shù)氦氣均源自北美本土。她透露，公司與多家企業(yè)及供應(yīng)商合作，搭建了多套倉儲儲備體系。

而西門子醫(yī)療持續(xù)推進(jìn)技術(shù)研發(fā)以降低MRI設(shè)備對氦氣的依賴，依托旗下DryCool密封磁體技術(shù)方案，無液氦磁共振產(chǎn)品即將成為主流。

西門子醫(yī)療的Magnetom Flow.Ace設(shè)備去年獲得美國FDA審批，這款1.5特斯拉掃描儀采用閉環(huán)氦氣回路設(shè)計，無排氣管道，運行僅需0.7升液氦；今年1月，F(xiàn)DA又審批了一款孔徑70厘米的更大規(guī)格系統(tǒng)，首批設(shè)備已于本月完成裝機。

目前，其正在英國牛津郊外新建一座工廠支撐DryCool磁體技術(shù)量產(chǎn)，預(yù)計未來6至9個月投入運營。

GE醫(yī)療、飛利浦等頭部醫(yī)療設(shè)備巨頭也已經(jīng)推出自研密封磁體MRI系統(tǒng)，相關(guān)技術(shù)分別命名為Freelium與BlueSeal。飛利浦在聲明中稱，現(xiàn)階段氦氣價格上漲未對本公司MRI系統(tǒng)供貨能力及客戶服務(wù)造成實質(zhì)性影響，已制定業(yè)務(wù)連續(xù)性預(yù)案并持續(xù)監(jiān)控局勢；GE醫(yī)療未就此置評。

氦氣供應(yīng)的另一重保障的是市場多采用長期合同模式，這能幫助服務(wù)商應(yīng)對現(xiàn)貨價格短期暴漲。

比如，美國醫(yī)用氣體供應(yīng)商普雷米爾公司表示，即便卡塔爾氦氣出口遭受重創(chuàng)，影響也未必完全傳導(dǎo)至美國放射科。因為其通常會為醫(yī)療設(shè)備及耗材簽訂為期36個月的長期合同，提供固定大宗商品價格。

在中國磁共振領(lǐng)域，國內(nèi)頭部企業(yè)已實現(xiàn)從零部件到整機的自主可控，無液氦技術(shù)是其標(biāo)志性突破。

液氦全球資源高度集中且不可再生，我國液氦自給率不足10%，高度依賴進(jìn)口。無液氦技術(shù)的應(yīng)用，讓我國徹底擺脫了相關(guān)的“卡脖子”風(fēng)險。

2022年1月，萬東醫(yī)療開天i_Vision1.5T獲批，成為國內(nèi)首臺獲注冊證的無液氦超導(dǎo)磁共振；其第三代產(chǎn)品已實現(xiàn)“0液氦損失、0場地限制、0液氦擾動”，核心部件自主率達(dá)100%。

截至目前，鑫高益、朗潤醫(yī)療、科大福晴等國內(nèi)廠商均有無液氦磁共振設(shè)備獲批上市。

此外，搭載BlueSeal技術(shù)的飛利浦Ingenia Ambition（第一代無液氦1.5TMRI）于2020年6月在華獲批，成為首款登陸中國的外資無液氦磁共振系統(tǒng)；2026年初，西門子醫(yī)療MAGNETOM Flow.Plus Z無液氦磁共振系統(tǒng)也正式在華獲批。

2025年發(fā)布的高端醫(yī)療裝備重點產(chǎn)品中，無液氦技術(shù)成為國家重點推廣的方向之一。業(yè)內(nèi)人士對此透露，無液氦磁共振能夠成為國家重點推廣方向，本質(zhì)上是對全球戰(zhàn)略資源格局的精準(zhǔn)應(yīng)對。

醫(yī)療供應(yīng)鏈?zhǔn)侨蚧模杩剂筷P(guān)稅、通脹等多重成本壓力，再疊加中東沖突、航運受阻及霍爾木茲海峽相關(guān)問題，行業(yè)又多了一重挑戰(zhàn)。

綜合來看，2026年大型醫(yī)療設(shè)備（CT、磁共振等）物料成本端面臨顯著“看漲”壓力，而終端成交價因集采政策持續(xù)下跌，形成“成本上漲-售價下行”的剪刀差，或進(jìn)一步擠壓廠商利潤空間。