空調行業進入存量時代誰能在內卷中突圍？

作者：Hasove

2026年開年，中國家用空調行業迎來“開門冷”，呈現產銷雙降的態勢。產業在線數據顯示，今年1-2月，國內家用空調累計生產3282.4萬臺，同比下滑1.9%；累計銷售3332萬臺，同比下滑3.5%。其中，出口1925.3萬臺、內銷1406.7萬臺，同比均下滑3.5%。

家電行業里，空調可是核心品類，冷暖情況直接體現了家電市場的整體景氣度。從行業層面來講，高基數壓力、原材料價格在高位震蕩、終端需求疲軟，還有政策退坡預期等諸多因素一疊加，整個空調行業增長乏力。

空調行業困境凸顯

空調行業向來有“大小年”的說法，2026年恰好處于行業高基數的調整期。2025年，受高溫天氣、以舊換新政策刺激等多重因素影響，空調行業產銷均實現階段性增長，這也給2026年的增長帶來了不小的壓力。

最直觀的壓力來自于終端需求的持續疲軟。過去幾年，空調行業的增長很大程度上依賴于高溫天氣帶來的應急需求和政策刺激帶來的換機需求。如今，這兩大支撐力都在減弱。從房地產市場來看，竣工面積持續下滑直接拉低了空調新增需求。作為地產后周期產品，空調的安裝需求與新房交付高度綁定，新房交付減少，新增裝機量自然隨之下降。

而空調產品的換機周期普遍長達5-10年，經過前幾年的政策刺激和需求釋放，當前換機需求已進入階段性飽和。加上宏觀經濟波動影響，消費者消費意愿下降，這也直接導致終端市場需求不足，企業庫存壓力加大。

與此同時，“以舊換新”政策的退坡預期進一步加劇了行業的不確定性。此前，政策刺激是撬動終端消費的重要力量，而隨著政策逐步退坡，企業需要獨自面對終端需求的下滑，如何消化高企的渠道庫存，成為所有空調企業必須面對的難題。有渠道商透露，目前不少品牌的渠道庫存周轉天數已超過60天，部分中小品牌甚至超過90天，庫存壓力已傳導至生產端，這也是開年產量下滑的重要原因之一。

原材料成本一直在高位震蕩，這進一步壓縮了企業的利潤空間。空調生產的核心原材料就是銅和鋼材，其中銅價的波動對整機毛利的影響是最大的。自2026年以來，銅價中樞持續往上移，再加上人民幣升值的影響，企業的成本壓力就更大了。對于議價能力比較弱的中小品牌來說，成本上漲幾乎沒辦法通過終端提價來完全傳導出去，有些企業甚至陷入了“賣一臺虧一臺”的困境。

除此之外，產品同質化內卷的問題也愈發突出。目前，空調行業的技術創新大多集中在“新風”“智能”等細分領域，缺乏革命性的技術突破，各品牌產品的核心功能、外觀設計大同小異。為了搶占市場份額，價格戰暗流涌動，無論是線上還是線下渠道，促銷、降價成為常態，這進一步壓縮了行業整體的利潤空間，也讓企業陷入“增收不增利”的怪圈。

隨著國內市場競爭日趨激烈，海外市場成為不少企業尋求突破的新的增長極，但海運成本居高不下、地緣政治風險頻發，加上海外自主品牌占比提升，中國空調企業的出海之路并不順暢。

多重困境疊加下，空調行業的增長焦慮愈發明顯。而這種焦慮并非行業整體的“一刀切”，不同梯隊、不同定位的企業，面臨的困境也各有不同。像美的、格力、奧克斯這樣的空調頭部企業也面臨著各自困境，同時也折射出整個行業的生存現狀。

頭部企業各自的難題

國內家電行業龍頭美的在空調領域的規模優勢相當明顯，不管是產銷量，還是市場份額，長期都位居行業前列。可就算如此，在2026年的行業大環境里，美的也沒法獨善其身。

銅價一直在高位震蕩，再加上人民幣升值，就算美的有較強的成本傳導能力，終端提價也沒辦法完全覆蓋成本。從美的2025年三季報的數據能看到，美的當期實現營收3647.16億元，實現歸母凈利潤378.83億元，整體業績還是保持著增長態勢。但到了2025年第三季度，美的營收增速放緩到了9.9%，歸母凈利潤增速降到了8.9%；前三季度毛利率為25.87%，同比下降了3.3%。

同時，有分析人士指出美的智能化、高端化轉型遇到了阻礙，推出的新風、智能空調在市場上的反響沒達到預期，高端市場競爭太激烈，導致差異化優勢不太明顯。

另外在售后方面，黑貓投訴平臺顯示，搜索美的品牌的投訴量超過16000條。消費者反映的問題集中在產品質量問題頻繁出現、送貨延遲、安裝粗糙、售后維修互相推諉等方面。

和美的多元化布局不一樣，格力空調收入占總營收的比例超過70%，對單一品類的依賴使得其在行業下行周期的壓力特別明顯。房地產下滑使得空調新增需求減少，而格力冰箱、洗衣機等品類市場份額低，根本沒辦法對沖風險。雖然格力電器在工業制品、綠色能源、智能裝備等領域一直在投入，但多元業務規模相對有限還沒形成有效的“第二增長曲線”。

2025年三季報顯示，格力電器2025年前三季度實現營業收入1376.54億元，同比下降6.5%；實現歸母凈利潤214.61億元，同比下降2.27%。其中第三季度單季營收為398.55億元，同比下降15.09%；凈利潤為70.49億元，同比下降9.92%。需要注意的是，在白電三大巨頭中，格力電器是2025年前三季度唯一營收、凈利潤雙降的企業。

2025年8月，格力電器與小米雙方高管就曾為“誰才是線上空調市場第二”的問題公開爭論。而此類企業間的摩擦實則是市場份額爭奪的集中體現。格力電器不僅面臨美的的持續壓制，線上還遭遇小米等新興品牌通過高性價比策略加速滲透市場。

身為二線龍頭，奧克斯以前靠低價策略占領了中低端市場，2026年卻遭遇了規模擴張受阻、利潤承壓、品牌升級動力等一系列難題。

奧克斯預計2025年收入約為300億元，和2024年同期的297.59億元相比僅微增；歸屬于公司擁有人的溢利預計約為22億元，比2024年同期的29.1億元下降約24.4%。奧克斯表示，盈利減少主要因為原材料價格上漲，渠道庫存水平比較高，而且終端消費需求疲軟，這進一步加劇了國內競爭，給空調售價帶來下行壓力，導致毛利率下降。

近年奧克斯也在嘗試推動品牌升級，推出高端產品，但由于品牌影響力不足，高端產品的市場反響平平，無法實現量價齊升。與此同時，中低端市場的競爭日趨激烈，小米等跨界玩家的加入進一步擠壓了奧克斯的市場空間，讓其在中低端市場的優勢逐漸減弱。

最后

2026年開年的產銷雙降不過是空調行業困境的一個寫照。高基數、高成本、低需求這三重壓力，讓整個行業陷入了增長瓶頸，而產品同質化、渠道變革滯后、出海風險等問題，更是加劇了行業的焦慮。

從長遠來看，智能化、高端化、全球化依然是行業發展的大方向。短期內，行業的困境無法回避，企業要面對的就是怎么在困境中突出重圍，怎么擺脫路徑依賴，打造自身的核心競爭力。

空調行業的競爭已經從規模競爭，變成了質量、技術、品牌、渠道的綜合競爭。那些能及時調整發展策略，專注打造核心競爭力，適應行業變化的企業，才能在長期競爭中穩住陣腳，實現持續發展。