140 億 “賣身”！昔日茶飲頂流貢茶要被賣了

誰能想到，那個曾被喜茶、奈雪 “擠” 出國內(nèi)視線、甚至一度被貼上 “過氣” 標簽的 “奶茶鼻祖” 貢茶，居然要以 140 億的身價 “改嫁” 了！

據(jù)彭博社 2026 年 3 月獨家報道，美國私募巨頭 TA Associates 已委托摩根大通，啟動貢茶的全球出售流程，潛在估值高達20 億美元（約合人民幣 140 億元）。這筆交易若達成，將是珍珠奶茶賽道迄今最大規(guī)模的并購之一。

為啥非賣不可？國內(nèi)失意 + 海外崛起的雙面人生

這樁買賣，本質(zhì)上是貢茶 “國內(nèi)失意、海外封神” 的必然結(jié)果。

1. 國內(nèi)戰(zhàn)場：被山寨 “團滅”，其實無奈退場貢茶可是正兒八經(jīng)的奶蓋茶開創(chuàng)者。2006 年創(chuàng)立于中國臺灣，2010 年進入內(nèi)地，憑借 “熊貓奶蓋” 的咸甜口感，在喜茶、奈雪還沒崛起的年代，直接終結(jié)了粉末奶茶時代，巔峰時國內(nèi)門店數(shù)度突破 750 家，“貢茶” 一度成了奶蓋茶的代名詞。

但成也名氣，敗也名氣。由于 “貢茶” 商標難以注冊，加上早期粗放的區(qū)域加盟授權(quán)，市場上瞬間涌出 “御可貢茶”“禧御貢茶” 等數(shù)千家山寨店，正品店被嚴重稀釋，維權(quán)之路步履維艱。 等到貢茶 2016 年更名 “四云奶蓋貢茶” 全力維權(quán)時，喜茶、奈雪已掀起鮮果茶升級革命，貢茶在產(chǎn)品和營銷上動作遲緩，最終被消費者遺忘。 截至 2026 年，國內(nèi)正品貢茶僅存 239 家，運營主體也已于 2024 年底注銷。

2. 海外戰(zhàn)場：反向收購，成全球 “印鈔機”與國內(nèi)蕭索形成鮮明對比的是，貢茶在海外上演了一場逆襲。2012 年，貢茶進軍韓國，憑借標準化門店和明星營銷，迅速成為當?shù)啬滩璐~。 甚至上演了罕見的 “反向收購”：2016 年，韓國業(yè)務(wù)方 Unison Capital 收購母公司股權(quán)，成為新主人，運營重心也從臺灣轉(zhuǎn)向韓國。

2019 年，TA Associates 以 2.88 億美元接盤，將全球總部遷至倫敦，開啟全球擴張模式。 在 TA 的操盤下，貢茶在美國、英國、中東等市場高歌猛進：美國單店年營收穩(wěn)定在 38 萬美元，平均回本周期僅 18 個月；英國簽下 225 家門店特許協(xié)議，目標成為全球最大市場。 如今，貢茶全球門店超 2200 家，覆蓋 32 個國家和地區(qū)，2024 年全球銷售額達 6 億美元，連續(xù) 5 年蟬聯(lián)《Entrepreneur》全球茶飲特許經(jīng)營品牌第一。

目前，貢茶在海外市場的單店營收與利潤率，都有較好表現(xiàn)。

這一方面得益于海外茶飲市場的競爭烈度遠低于國內(nèi)，作為先行入局的品牌，貢茶牢牢占據(jù)著先發(fā)優(yōu)勢；另一方面，海外市場的客單價整體更高，消費者對茶飲品牌的認可度和復(fù)購率也更為穩(wěn)定，為品牌帶來了持續(xù)穩(wěn)健的盈利支撐。

行業(yè)啟示：跳出內(nèi)卷，才是中國品牌的星辰大海

事實上，貢茶的 140 億，給正陷入國內(nèi)價格戰(zhàn)的新茶飲行業(yè)上了生動一課。當喜茶、奈雪為 9.9 元一杯打得頭破血流，奈雪市值跌去 90% 時，貢茶用事實證明：沒有過氣的賽道，只有不敢跳出內(nèi)卷的品牌。

全球 70 億人的增量市場，遠比國內(nèi) 14 億人的存量戰(zhàn)場更廣闊。對中國品牌而言，與其在國內(nèi)卷到極致，不如像貢茶一樣，帶著標準化的產(chǎn)品和模式，去全球市場正面競爭，真正賺全世界的錢。

目前，這筆交易仍處于早期階段，最終買家與成交價尚未確定。但無論結(jié)果如何，貢茶的這場 “出海封神” 與 “資本套現(xiàn)”，都將成為中國消費品牌全球化的經(jīng)典案例。

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