凈利“腰斬”，下行周期里光伏“鏟子王”也不香了！

一榮俱榮，一損俱損。無限拉長的第四輪周期調(diào)整，正由制造端向上游的設(shè)備端傳導(dǎo)。曾在光伏擴(kuò)產(chǎn)潮賺得盆滿缽滿的光伏“賣鏟人”，如今也感到了設(shè)備采購需求減少，業(yè)績大幅下滑的寒意。

4月10日，晶盛機(jī)電（300316）交出了2025年業(yè)績答卷，呈現(xiàn)營收、凈利雙降態(tài)勢，且凈利同比降幅“腰斬”。當(dāng)年度公司主營收入113.57億元，同比下降35.38%；歸母凈利潤8.85億元，同比下降64.75%；扣非凈利潤6.17億元，同比下降74.9%。

分季度來看，2025年第四季單季主營收入30.84億元，同比下降0.46%；單季度歸母凈利潤-1636.89萬元，同比上升96.36%；單季度扣非凈利潤-1.37億元，同比上升69.91%。公司單季度負(fù)債率33.72%，毛利率28.88%。

晶盛機(jī)電主營業(yè)務(wù)有三大塊，分別是半導(dǎo)體裝備、半導(dǎo)體襯底材料和半導(dǎo)體耗材及零部件。其中，半導(dǎo)體裝備覆蓋半導(dǎo)體集成電路裝備、化合物半導(dǎo)體裝備和新能源光伏裝備。

在光伏裝備領(lǐng)域，公司產(chǎn)品覆蓋了硅片、電池和組件環(huán)節(jié)，為客戶提供光伏整線解決方案。硅片制造端，公司的主要產(chǎn)品有全自動晶體生長設(shè)備（單晶硅生長爐）、晶體加工設(shè)備（環(huán)線截?cái)鄼C(jī)、環(huán)形金剛線開方機(jī)、滾圓磨面一體機(jī)、金剛線切片機(jī)）、晶片加工設(shè)備（脫膠插片清洗一體機(jī)）、晶片分選檢測設(shè)備等；在電池端，公司開發(fā)PECVD、擴(kuò)散、退火、單腔室多舟ALD和電池切割邊緣鈍化（EPD）設(shè)備等多種電池工藝設(shè)備；在組件端，公司開發(fā)了含排版機(jī)、邊框自動上料機(jī)、灌膠檢測儀等多道工序的組件設(shè)備產(chǎn)線。同時(shí)，通過實(shí)現(xiàn)各裝備間的數(shù)字化和智能化聯(lián)通，向客戶提供自動化+數(shù)字化的智能工廠解決方案，促進(jìn)客戶生產(chǎn)效率提升，實(shí)現(xiàn)降本增效。

探究凈利“腰斬”的原因，這與光伏周期調(diào)整有一定關(guān)系。晶盛機(jī)電在2025年報(bào)中表示，受光伏行業(yè)周期性調(diào)整影響，公司光伏設(shè)備和材料收入及盈利同比下滑。

晶盛機(jī)電是頭部設(shè)備供應(yīng)商之一，含半導(dǎo)體設(shè)備業(yè)務(wù)收入，其在2024年實(shí)現(xiàn)營收175.77億元，僅次于捷佳偉創(chuàng)的188.87億元，營收體量在光伏“賣鏟人”里面位居第二。2024年，公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利25.1億元,同比下降44.93%;扣非凈利24.59億元,同比下降43.8%。

受終端市場采購需求減少拖累，晶盛機(jī)電已連續(xù)兩年凈利同比大幅下滑。

這輪周期調(diào)整不僅對晶盛機(jī)電的沖擊不僅是盈利方面的，還令其拆分子公司IPO夢碎。2024年6月14日，浙江美晶新材料股份有限公司（簡稱“美晶新材”）撤回了在創(chuàng)業(yè)板的IPO申請。

此次IPO，美晶新材計(jì)劃募資15億元，用于半導(dǎo)體石英坩堝產(chǎn)業(yè)園、研發(fā)中心項(xiàng)目、寧夏鑫晶石英坩堝擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目及補(bǔ)充流動資金等方面。股權(quán)結(jié)構(gòu)顯示，晶盛機(jī)電持有美晶新材57.83842%股份，為控股股東。

晶盛機(jī)電的實(shí)控人為曹建偉，以及邱敏秀及其一致行動人何俊。邱敏秀與曹建偉為師生關(guān)系，與何俊為母子關(guān)系。目前，曹建偉為公司董事長，邱敏秀為公司董事，何俊擔(dān)任董事、總裁。