北京
茶飲行業最狂熱的那幾年過去了。
2024年，新茶飲還是開店即賺的生意；2025年，茶飲競爭激烈，價格戰和外賣補貼把行業拖進“縮量競爭”；外賣大戰停止，市場開始回歸理性。那個半年回本、賺一筆就走的風口期已經結束，取而代之的是一個更考驗經營耐心的平穩發展期。
這個趨勢下，最明顯的就是霸王茶姬。2024年其單店月均GMV一度突破50萬元，顯著高于行業平均水平；而近期，雖然大環境變化導致品牌戰略平穩回調，但作為外賣大戰中少數公開宣布不參戰的品牌，霸王茶姬依然在一定程度上保障了加盟商的利益。
盈利回歸穩健，加盟商還在開店
品牌層面的穩健，最終要落到一線門店的賬本上。當補貼大戰偃旗息鼓，加盟商的真實處境究竟如何？我們采訪了從2023年開始加盟霸王茶姬的廖先。前兩年，他身邊有人3個半月就回本了。進入2026年，回本周期確實拉長了一些，但他依然新開了三家霸王茶姬門店。
我們問為什么，廖先提到，這恰恰是生意回歸常態的表現?！扒皫啄晔潜l期，現在進入平穩經營期，生意反而更接近本來的樣子?！彼f，現在更適合那些懂經營、有商業資源和團隊的人長期投入，而不是想賺快錢的人。
今年一季度，廖先的門店相比此前普遍有20%的提升。他認為這不是靠降價促銷，而是品牌集中上新帶動的健康增長。他新簽的三家霸王茶姬門店，其中兩家已進場裝修。他的信心來自于對品牌長線經營節奏的認同：“做生意講究常做常有。”
茶飲的下半場，留給愿意算長賬的人
和所有茶飲品牌一樣，霸王茶姬在2025年經歷了同店銷售額的平穩回調，這背后是回歸常態的品牌周期。霸王茶姬的應對策略清晰且穩健：一方面追求穩健不隨便加密，2026年預計國內新增300家門店、海外新增200家；另一方面，主動調整與加盟商的利益分配模式，進一步讓利給一線經營者。
分潤模式的調整，是今年最值得關注的一步棋。2026年起，霸王茶姬推行新的分潤模式：從過去偏向供應鏈收入的模式，轉向按門店GMV固定分成，同時在供應鏈端讓利。據加盟商反映，新模式下的物料成本確實有所下降。這對加盟商來說是一個實質性利好——過去品牌推新品，加盟商要承擔訂貨、庫存、培訓等一系列成本，現在上新成本得到有效控制，門店經營的確定性更強了。
此外，2026年一季度，霸王茶姬集中上新后，部分門店業績出現回暖。摩根大通也在同年4月上調了霸王茶姬的評級，理由是2025年第四季度同店銷售出現改善，并預計其在年底實現正增長。
對于正在考慮入局的加盟商而言，霸王茶姬不再是一個“一夜暴富”的選項。它更像一門需要耐心和經營智慧的生意。正如廖先所說，品牌已進入平穩發展期，適合那些懂得抓細節、有商業資源的人，賺一份“常做常有”的長線錢。在行業洗牌期，反而更容易找到優質的位置和穩定的回報。
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