藍帆劉文靜：那條扔在馬路上的魚要回到水中｜商界木蘭

剛剛完成“重構重生”的藍帆是一個年輕的組織，這種“年輕”是最大的生長力。

文｜《中國企業家》見習記者 陳浩

記者 馬吉英

見習編輯｜張昊編輯｜馬吉英

頭圖來源｜受訪者

藍帆醫療（簡稱“藍帆”）董事長劉文靜已經有7年沒有主動下場做過路演了。今年3月12日，她重新站到了100多家投資者面前。她對此的解釋是：我們站在了新周期的起點上。

在商業敘事中，“新周期”常被提及。但對劉文靜和藍帆而言，這個詞的背后是過去數年的驚濤駭浪，無數個“瀕死”挑戰和此刻的觸底反彈。過去幾年，劉文靜極少對外展露感性，她像一個多維、復雜又精密的“儀器”，接連應對著改變行業的集采、復雜多變的國際市場和漫長迂回的市場出清。

但2026年春天，一切迎來了轉折。

作為“底盤”的健康防護事業部，經歷多輪行業洗牌后，今年前兩個月已實現明顯的利潤修復。而被資本市場視為“給不出估值”的心腦血管事業部，也在逐年縮窄虧損之后，2025年銷售收入較上一年增幅超24%，時隔5年重回規模化盈利。

業績爆發并不全是“新周期”的必然。去年底，健康防護板塊進行了一系列內外部整合，一是在2023年到2025年的行業低谷期，進行了內部體系能力重構、技術升級；二是成功引入泰國戰略投資者2億美元重組，并徹底補齊了能源短板。而心腦血管板塊的毛利率修復到了約65%的行業較好水平。

來源：視覺中國

而且劉文靜帶領的手套核心團隊深諳行業上游波動，在去年第四季度行業重新回歸上行周期的苗頭出現時，便對原材料價格走勢做出預判，通過采購加大了儲備。她看得很透徹，經歷了多輪市場出清，如果缺乏供應鏈深度綁定，會在這一波變動中因為原料不足而被硬生生擠出市場。

這也是個歷史性機遇，行業頭部企業將進一步崛起，從而推動中國產能占據全球半壁以上江山。

瀕死時刻

過去5年都處在至暗時刻中，她把自己比作一條暴露在馬路上的魚，“太陽暴曬著，車輪、腳步川流不息，千人踏、萬人踩，傷痕累累，奄奄一息……但信念從未磨滅：回到水里，活下去。”

“十三五”期間的藍帆不僅跨國收購了新加坡柏盛國際，成功進入高值醫用耗材賽道，其手套業務更是因需求激增，貢獻了前所未有的利潤水平。

藍帆在第一個十年成功上市，成為醫用手套行業龍頭，第二個十年又實現了轉型升級。然而，兩個原本被認為可以對沖風險的賽道，卻在2021年同時跌入谷底。

最先受到重創的是心腦血管板塊。隨著2021年行業政策調整，心臟支架價格大幅下調，毛利率驟降，資本市場的估值邏輯被打破。藍帆重金買下的創新型業務，從一年盈利數億元，瞬間變為巨虧。

手套業務也急轉直下。2021年下半年，中間商囤積的庫存開始擠占市場，丁腈手套價格從巔峰期的超百美元一箱，一路跌回20多美元一箱。疊加需求下滑，行業出清周期持續近3年，藍帆的手套業務熬到2024年，才終于重回盈利軌道。

劉文靜期間甚至也想過，是否要徹底關停生產基地，這樣可以一次性快速終止虧損，這更是當時低開工率的行業環境下諸多企業的選擇，“全世界的人都在指責你，抱怨你，背叛你”。

她仍頂住壓力，5年間投入了大額研發費用。高值醫療器械的研發周期極長，一款三類高危植入產品從立項到獲批需要3年到5年，投入數百萬元到數千萬元。但正是這漫長“黑暗周期”里的咬牙堅持，讓藍帆有數十款創新產品在近幾年陸續獲批。

健康防護板塊則是通過“垂直整合+戰略卡位”極致降本。2024年下半年，藍帆將淄博基地老舊產線進行徹底改造。它又收購了宏達熱電、新建綠源熱電項目，一套組合拳下來，藍帆再造了全球具有產業鏈、技術、成本優勢的超級手套工廠。

每一年，劉文靜都會寫新春致辭——2022年是“至暗時刻”，2023年是“黎明四點的黑”，2024年是“厚積薄發、轉折時刻”，2025年是“破局而立、向新而生”，直至2026年是“蓄勢而躍，向光而行”。

永遠向前

一定程度上講，劉文靜是“自討苦吃”。

她早就是行業內受人尊敬的“手套女王”，但她意識到，手套作為低值醫用耗材，更偏向于制造業屬性，跟隨周期漲跌。公司要想繼續做大做強，必須兼具高科技屬性、兩條腿走路。

來源：受訪者

2013年開始的轉型第一戰打得“灰頭土臉”。據她回憶，2014年曾嘗試收購血液透析資產，試圖打造“血透龍頭”，但制造業與醫療服務的跨界融合“就像騎著自行車進了沼澤地”。最終藍帆痛定思痛，兩年內割肉退場。

這是劉文靜人生中的第一個低谷。她深刻反思，過去的成功經驗并不能帶來新的成功，“外行指揮內行”是最大的瓶頸。

為了破局，她重新調整了組織，邀請數名專業人士加盟藍帆，主導產業并購。劉文靜放手給團隊，但定下了方向：第一，綜合篩選，明確了心血管、外科等六個發展空間大、市場較成熟的細分領域作為潛力賽道；第二，標的企業必須是凈利潤規模在5000萬元以上的龍頭企業；第三，“三觀契合”，標的企業管理規范，理念與價值觀能同頻共振。

這一決定成就了藍帆的“驚天一躍”。2017年至2018年，它斥資數十億元完成了“A股史上最大醫療器械跨國并購案”，收購了新加坡柏盛國際。2019年至2020年，它又拿下了德國心臟瓣膜公司NVT。這一系列動作，為藍帆贏得了戰略縱深。

從2018年起，藍帆還開始重點開拓“一帶一路”共建國家市場。劉文靜表示，這些國家代表著更快的增速、更大的增量空間。藍帆在這些市場的本地化團隊建設、注冊準入能力、渠道服務網絡，正在形成差異化競爭力。

藍帆甚至成為了中國醫療器械走向全球的“出海代理人”。劉文靜提到，許多國內創新醫療器械公司，產品出海存在一定困難，而藍帆則可以提供全鏈條服務。

如今，站在“新周期”的起點，她將目光投向了更深遠的AI時代——無人工廠、智能手術等都可能成為新的發力點。她堅信，這全新的周期將會抹去經驗的溝壑。

關于“如何看待女性的柔軟與鋒利”，劉文靜反問記者：你去過三江源嗎？“水從三江源孕育而生，遇斷崖則跌落，遇險峰則狹行，遇平原則舒緩。”她說，“流水并不爭先，只是專注當下，永遠向前，長河終會入海，人生旅程也是如此。”