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出品｜達摩財經
4月22日，杭州銀行（600926.SH）發布2025年度財報，該行去年實現營業收入387.99億元，同比增長1.09%；實現歸母凈利潤190.3億元，同比增長12.05%。
截至2025年末，杭州銀行的資產規模達到2.36萬億元，較上年末增長11.96%。
杭州銀行在2021—2025年的戰略規劃中曾制定“二二五五”戰略，為了既定戰略的落實，從幾年的表現上來看，杭州銀行整體擴張腳步明顯。即便在行業周期波動的背景下，杭州銀行依然展現出一定的韌性。
杭州銀行在年報中提及，“二二五五”戰略主要規劃目標圓滿達成，規模效益實現雙翻番。資產總額較2020年末增長102.08%，貸款總額、存款總額五年復合增速分別為17.25%和15.59%，2025年凈利潤較2020年增長166.66%。
從凈利潤增速上看，杭州銀行在A股銀行股中處于絕對領先位置。目前，共有33家銀行股披露了2025年業績情況，杭州銀行12.05%的凈利潤增速，僅次于青島銀行和齊魯銀行，排在第三名的位置。
雖然去年杭州銀行營收、凈利潤雙增，但營業收入增速已經創出近10年來新低，比同為長三角城商行的南京銀行、寧波銀行要低不少。
圖片源自：Wind
杭州銀行營收降速的關鍵，主要歸因于債券市場波動的影響。
去年，杭州銀行的非利息凈收入為112.07億元，同比大幅下降19.51%，占營業收入比重28.89%，較上年同期下降7.39個百分點。
其中，僅公允價值變動損益由2024年全年的24.44億元，轉為虧損22億元。僅此一項，就拖累營收超45億元。
即便如此，杭州銀行去年在營收上依然有不少亮點，凈利息收入和手續費收入雙雙達到兩位數同比增速，分別增長12.83%和13.10%。
手續費收入的增長主要是財富管理業務的貢獻。去年，杭州銀行零售客戶總資產（AUM）較上年末增長15.73%；子公司杭銀理財存續理財產品規模超過6000億元，較上年末增長39%。財富管理業務的快速增長是推動手續費同比兩位數增長的主要動力。
利息凈收入的高增主要還是“以量補價”的推動，去年杭州銀行貸款規模增長14.33%至10718.76億元，這個擴張速度超過了資產規模的增速，才使其利息凈收入實現高增，成為營收的關鍵支柱。
值得注意的是，在營收增速創新低的同時，杭州銀行還能保證12.05%的歸母凈利潤增速。造成這種反差的主要推手，來自該行對信用減值損失的大幅壓縮。
2025年，杭州銀行計提信用減值損失55.11億元，比上年同期的74.46億元下降近26%，比去年釋放了近20億元的利潤。如不考慮計提影響，杭州銀行撥備前利潤為267億元，僅比上年增長0.1%。
自2021年以來，杭州銀行持續通過少提減值的方法擠出利潤。2021年，該行信用減值損失占營業收入的比例還在31.68%，去年，該占比已經下降至14.2%，未來繼續通過少提減值增厚利潤的方法恐怕難以為繼。
資產質量上，杭州銀行仍保持穩定。截至2025年末，公司不良貸款率0.76%，與上年末持平；逾期貸款與不良貸款比例、逾期90天以上貸款與不良貸款比例分別為55.87%和45.44%，分別較上年末下降16.87、10.17個百分點；撥備覆蓋率502.24%，撥備水平保持充足。
年報發布的同時，杭州銀行也披露了2025年度利潤分配方案，該行計劃每10股派發現金股利人民幣2.80元（含稅），合計擬派發現金股利20.3億元（含稅）。
杭州銀行的分紅比例在銀行股中其實并不算高，疊加2025年度中期分紅，該行全年分紅總額為47.84億元，分紅比例為25.14%。
杭州銀行也對年度現金分紅比例低于30%做出了說明表示，銀行業面臨息差收窄、盈利承壓、資產質量管控壓力加大等挑戰，公司需強化內生資本積累，確保內源性資本補充的可持續性。同時，公司留存未分配利潤將全部用于充實公司資本，支撐公司長期戰略實施。
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