年營收187億，大族激光金屬3D打印悄然入局3C消費電子制造

導(dǎo)讀：營收187億創(chuàng)歷史新高，扣非凈利潤增長82%——大族激光2025年年報看點頗多。在PCB業(yè)務(wù)搭上AI算力東風(fēng)的同時，一條從激光器到3D打印設(shè)備再到終端應(yīng)用的增材制造鏈條，正在悄然成型。

2026年4月23日，南極熊獲悉，4月16日晚，大族激光（002008.SZ）發(fā)布2025年年度報告。報告顯示，2025年全年實現(xiàn)營業(yè)收入187.59億元，同比增長27%，創(chuàng)下上市以來營收新高；歸母凈利潤11.90億元，同比下降29.77%；但扣非凈利潤達8.10億元，同比大幅增長82.28%。

扣非凈利潤漲82%，這份年報的真正成色

2024年，大族激光歸母凈利潤曾因資產(chǎn)處置等非經(jīng)常性收益處于歷史高位，剔除高基數(shù)因素后，公司的核心盈利能力實際上在顯著增強。

幾組數(shù)據(jù)印證了這一點：

毛利率 33.3%，同比提升1.5個百分點；

扣非凈利率 4.3%，同比提升1.3個百分點；

經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額 14.69億元，同比增長30.48%；

研發(fā)投入 20.84億元，同比增長14.51%，占營收比例達11.11%；

有效專利 超過8700項；

PCB智能制造裝備是全年最強增長引擎，營收同比增長超50%，直接受益于AI數(shù)據(jù)中心對高多層板的需求爆發(fā)。但南極熊更關(guān)注的是另一個正在積蓄力量的業(yè)務(wù)板塊——3D打印增材制造。

從光源到整機：一條完整的增材制造鏈條

大族激光在3D打印領(lǐng)域的布局，并非單點出擊，而是打通了從核心器件到終端設(shè)備的整條鏈路。

大族光子：激光器是3D打印的心臟

大族光子是大族激光全資子公司，專業(yè)從事光纖激光器及核心器件的研發(fā)生產(chǎn)。值得注意的是，大族光子是行業(yè)內(nèi)少數(shù)實現(xiàn)從光纖到泵浦源全鏈路自主研發(fā)的企業(yè)，核心器件自研占比行業(yè)領(lǐng)先，上下游垂直整合能力極強。

在3D打印領(lǐng)域，大族光子已形成完整的產(chǎn)品矩陣：

在近期閉幕的2026上海TCT亞洲展上，大族光子展出了"天工"系列增材制造光纖激光器解決方案，覆蓋從小功率到高功率的全場景需求：

80W風(fēng)冷桌面級激光器：面向教育科研和小批量柔性生產(chǎn)場景；

500W綠光激光器：針對銅合金等高反材料優(yōu)化，拓寬3D打印材料適用范圍；

500W/1000W 3D打印光纖激光器：搭配定制化QBH/QCS輸出光纖，適配主流光學(xué)系統(tǒng)；

2μm摻銩連續(xù)光纖激光器：專為非金屬材料增材制造場景量身設(shè)計。

憑借在3D打印激光器領(lǐng)域的持續(xù)深耕，大族光子3D打印系列產(chǎn)品榮獲"激光星銳獎·最佳光纖激光器技術(shù)創(chuàng)新獎"，獲得行業(yè)認可。

大族聚維：獨立運營，自建工廠

大族聚維原為大族激光內(nèi)部3D打印業(yè)務(wù)部門，2022年正式更名為大族聚維并獨立運營，2025年6月，大族聚維寶安福永智能制造工廠正式揭幕，產(chǎn)能建設(shè)進入加速期。2025年12月公告擬增資擴股引入員工持股平臺，綁定核心人才。

2026年3月，大族聚維攜三款核心設(shè)備亮相上海TCT展會：

HANS-M190：面向3C電子、航空航天、醫(yī)療齒科等領(lǐng)域的復(fù)雜金屬部件打印，全自主研發(fā)一體化架構(gòu)，光源可選紅光或綠光，可穩(wěn)定打印純銅、銅合金等高反材料，內(nèi)置長效環(huán)保濾芯，搭載智能監(jiān)測模塊實時把控熔池與鋪粉狀態(tài)；

HANS-M410六激光金屬3D打印機：六激光振鏡布局，適用于批量高效打印，專為模具、3C、汽車等行業(yè)批量化生產(chǎn)場景打造；

DGT-250P：面向精密制造場景的高分子3D打印設(shè)備，適用于汽車、航空航天、醫(yī)療、手板、科研、家電、消費品等多元應(yīng)用場景；

南極熊獲悉，大族聚維金屬3D打印業(yè)務(wù)已和多家3C頭部品牌達成戰(zhàn)略合作，部分產(chǎn)品已有零部件采用3D打印金屬件，并已進入量產(chǎn)供貨階段。

3D打印業(yè)務(wù)的真正機會：消費電子鈦合金結(jié)構(gòu)件

大族激光在投資者交流中明確表示，3D打印業(yè)務(wù)當(dāng)前聚焦的核心方向是：消費電子鈦合金結(jié)構(gòu)件。

這個判斷有著清晰的產(chǎn)業(yè)背景：蘋果Apple Watch Ultra已采用3D打印鈦合金表殼，智能眼鏡的金屬框架正在向3D打印遷移，鈦合金正成為高端消費電子的新標配。

與傳統(tǒng)CNC加工相比，3D打印在復(fù)雜結(jié)構(gòu)、輕量化方面具有顯著優(yōu)勢，尤其適合鈦合金這種難加工材料。廣發(fā)證券研報指出，3D打印在鈦合金高性能材料上的加工效率與結(jié)構(gòu)自由度優(yōu)勢，正成為高端零部件制造的關(guān)鍵突破口。

成本端的變化也在印證這一趨勢：國內(nèi)3D打印用鈦合金粉末價格已從2023年的約600元/公斤降至2024年的300元/公斤以下，部分再生TC4鈦合金粉甚至有望降至200元/公斤。材料成本快速下降，打開了規(guī)模化應(yīng)用的大門。

187億之后：增材制造能否撐起下一個增長故事？

對大族激光而言，2025年既是營收新高之年，也是戰(zhàn)略蓄力之年。

PCB業(yè)務(wù)受益于AI算力需求爆發(fā)，為公司提供了充足的現(xiàn)金流和增長確定性；但大族光子+大族聚維構(gòu)成的增材制造生態(tài)，才是代表大族激光在下一個時代制造業(yè)話語權(quán)的關(guān)鍵布局——從核心激光器到3D打印設(shè)備，再到消費電子、航天航空、醫(yī)療齒科的應(yīng)用落地，這條鏈路正在被打通。

當(dāng)手機、手表、眼鏡的零部件越來越追求輕量化、復(fù)雜化，傳統(tǒng)減材制造的瓶頸日益凸顯。以3D打印鈦合金結(jié)構(gòu)件為支點，大族激光正在撬動一個全新的制造邏輯。

這個故事，才剛開頭。

△視頻：南極熊專訪大族光子

△視頻：南極熊專訪大族聚維