諾邦股份：從制造龍頭到品牌新貴，自有品牌小植家全年同增54.92%

2025 年，在全球貿易承壓、行業內卷加劇的背景下，諾邦股份（603238.SH）交出了一份高質量增長的成績單。

4月23日，諾邦股份發布公告，全年實現營收 28.74億元，同比增長28.50%；歸母凈利潤 1.17億元，同比增長23.20%；經營現金流4.12 億元，同比增長64.84%，回款能力與財務安全邊際顯著增強。值得一提的是，自有品牌“小植家”品牌實現跨越式增長。

此外，公司發布每10股派3元分紅預案，合計派現5325萬元，以真金白銀回饋股東。

國內外1:1協同發展，增長韌性十足

諾邦股份專注差異化、個性化水刺非織造材料及其制品研發、生產、銷售，覆蓋美容護理、工業用材、民用清潔、醫用材料四大領域，打通材料—OEM—自有品牌全產業鏈。

2025年，面對行業整體量穩價弱、盈利承壓的現狀，諾邦憑借結構優化與市場切換，跑出顯著優于行業的增速。

分產品看，水刺非織造制品營收21.51億元，同比激增42.55%，成為絕對增長引擎；水刺非織造材料營收6.91億元，毛利率逆勢提升2.78個百分點，高端化成效顯現。

分區域看，境內營收14.40億元，同比增長38.32%；境外營收14.34億元，同比增長19.94%。境內外收入近乎1:1，全球化布局有效對沖單一市場風險。此外，境外毛利率提升4.76個百分點，海外盈利結構持續優化。

產能方面，公司擁有11條水刺產線，年產能近8 萬噸；子公司杭州國光濕巾產能亞洲第一、全球第四，馬來西亞基地投產落地，規避貿易壁壘，保障全球交付。

客戶覆蓋沃爾瑪、高露潔、金佰利等國際巨頭，國內綁定山姆、胖東來等優質渠道，品牌與客戶壁壘穩固。

在行業承壓周期中，諾邦股份以制品驅動、內外雙循環、產能全球化，實現有質量的規模擴張，增長韌性十足。

“小植家”爆發，核心品類增速121%

消費升級與品牌化浪潮下，自有品牌成為企業第二增長曲線。2025年，諾邦股份自有品牌小植家實現跨越式成長。

公司全年全渠道銷售額4625萬元，同比增長54.92%，增速超過公司整體營收增長水平，成為公司業績增長的新亮點。

從各核心品類的具體表現來看，濕廁紙、洗臉巾及馬桶刷套組依托場景化功能創新與直播生態賦能，同比增速超121%，多款產品斬獲天貓、抖音、京東平臺熱賣榜前列；懶人抹布、馬桶刷等主力品類以“高性價比+品質升級”持續提升市場份額。

究其原因，主要是渠道布局持續完善，天貓、京東核心陣地穩步放量，抖音自播與達人合作達成 127%以上增長，淘工廠等新興渠道快速起量形成補充，構建起全場景覆蓋的銷售矩陣。

同時，品牌通過精準觸達資深中產、精致媽媽等高價值人群，搭配高效推廣策略與供應鏈協同，進一步強化市場聲量與用戶粘性。

從OEM代工到自有品牌，小植家的爆發標志諾邦從制造向品牌跨越。隨著渠道深耕與產品擴容，品牌業務有望持續放量，打開長期盈利與估值空間。

1.07億研發投入+ 289項專利，筑牢高端技術壁壘

行業內卷加劇，技術創新成為破局關鍵。諾邦股份以“差異創新深化 — 賦值，裝備升級智化 — 賦能”，研發與智造雙輪升級，構筑難以復制的高端壁壘。

公司全年研發費用1.07億元，同比大增37.11%，研發投入占營收3.71%，增速要高于營收增速。

截至2025年底，公司研發團隊206人，占總人數10.65%，以 30-40歲骨干為核心，梯隊結構年輕化、專業化。全年完成143份技術文件，創新成果高效轉化落地。

技術突破直指高附加值領域：可沖散材料快速適配非美市場，守住外貿基本盤；濕法低掉屑、彈性面膜、水幻影水顯材料批量應用；SP 高端工業擦拭材料正式立項，目標全球性能第一，打造第二款拳頭產品。

截至期末，公司累計授權專利289項，其中發明專利77項，專利數量與質量行業領先。

與此同時，智造同步升級，公司獲評浙江省先進級智能工廠，推進年產1萬噸數智水刺產線改造，提升濕法產品占比，提高木漿纖維使用比例，緩解原材料價格波動風險。5G+AI 視覺檢測、無人化物流全面應用，以數字化實現降本、提質、增效。

在行業價格戰中，諾邦股份以高研發投入、高技術壁壘、數智化制造，跳出同質化競爭，從規模領先邁向技術引領，實現逆勢破局。可以預見的是，隨著高端產能釋放、自有品牌壯大、全球化布局深化，諾邦股份將持續在非織造領域深耕，以長期主義兌現更大價值。