華潤(rùn)系，多名副總裁辭職

作者 | 曉琳

編輯 | 鄭瑤

華潤(rùn)三九入主昆藥集團(tuán)后，如今第一代華潤(rùn)“改造團(tuán)隊(duì)”逐步撤出，第二代華潤(rùn)“操盤(pán)手”接管。

01

昆藥集團(tuán)多位副總裁離職

4月24日晚間，昆藥集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“昆藥集團(tuán)”）再次發(fā)布部分董事及高管人員變更公告。據(jù)賽柏藍(lán)梳理，步入2026年以來(lái)，昆藥集團(tuán)至少已披露6次高層人事變動(dòng)情況。

此次變更為高童和孟麗分別辭去公司副總裁和常務(wù)副總裁職務(wù)，前者離開(kāi)昆藥集團(tuán)，后者將出任公司黨委專(zhuān)職副書(shū)記、職工代表董事職務(wù)。同時(shí)，此前擔(dān)任職工代表董事的賀明辭職，也不再任職于昆藥集團(tuán)。

加上3月31日辭職的張夢(mèng)珣，短短不到一個(gè)月，昆藥集團(tuán)三名副總裁相繼離開(kāi)，三人原定任期均到2028年1月22日。

張夢(mèng)珣此前還兼任昆藥集團(tuán)董事會(huì)秘書(shū)、首席合規(guī)官，高童此前為昆藥集團(tuán)營(yíng)銷(xiāo)公司執(zhí)行總裁，合規(guī)端和營(yíng)銷(xiāo)端“主帥”相繼離開(kāi)。

2026年第一季度，昆藥集團(tuán)交出了一份不太理想的業(yè)績(jī)答卷——營(yíng)收8.36億元，同比下降48.01%；凈利潤(rùn)出現(xiàn)1.42億元虧損，同比下降192.75%。

昆藥集團(tuán)解釋稱(chēng)，營(yíng)銷(xiāo)渠道變革與模式再造仍在推進(jìn)，同時(shí)核心產(chǎn)品營(yíng)收下降，毛利額減少。

這次離開(kāi)的職工代表董事賀明崗位變動(dòng)更為頻繁。公開(kāi)資料顯示，賀明是華潤(rùn)三九的老人，先后擔(dān)任營(yíng)銷(xiāo)中心業(yè)務(wù)拓展總監(jiān)、OTC事業(yè)部商控總監(jiān)、助理總經(jīng)理等職務(wù)。2025年6月，賀明被聘為昆藥集團(tuán)副總裁；同年12月，賀明因工作調(diào)整辭去這一職務(wù)；今年，又辭去職工代表董事，徹底離開(kāi)。

其實(shí)，從2025年下半年至今，昆藥集團(tuán)高層變動(dòng)就較為頻繁。可以概括為，第一代華潤(rùn)“改造團(tuán)隊(duì)”和昆藥集團(tuán)舊人馬逐步撤出，第二代華潤(rùn)三九“操盤(pán)手”開(kāi)始接管。

董事長(zhǎng)：2025年1月，華潤(rùn)三九副董事長(zhǎng)吳文多擔(dān)任昆藥集團(tuán)董事長(zhǎng)——2026年1月，僅上任一年的吳文多離開(kāi)，由“80后”、曾負(fù)責(zé)華潤(rùn)三九OTC、大健康、品牌等核心業(yè)務(wù)板塊的喻翔接任。

總裁：2023年9月，曾任華潤(rùn)三九OTC事業(yè)部總經(jīng)理、康復(fù)慢病事業(yè)部總經(jīng)理等職務(wù)的顏煒出任昆藥集團(tuán)總裁——2026年1月，顏煒申請(qǐng)辭去總裁一職——與此同時(shí)，鐘江被聘為昆藥集團(tuán)新任總裁，其曾在華潤(rùn)三九負(fù)責(zé)財(cái)務(wù)與管理業(yè)務(wù)。

副董事長(zhǎng)：1月8日，2024年3月履新昆藥集團(tuán)副董事長(zhǎng)的李泓燊申請(qǐng)辭職——4月25日，昆藥集團(tuán)十一屆十八次董事會(huì)決議，選舉非獨(dú)立董事鄧康為副董事長(zhǎng)。

董事會(huì)秘書(shū)：3月31日，昆藥集團(tuán)宣布剛上任不滿(mǎn)一年的董事會(huì)秘書(shū)張夢(mèng)珣辭職——同日，十一屆十七次董事會(huì)會(huì)議，同意聘任孫志強(qiáng)為公司董事會(huì)秘書(shū)。孫志強(qiáng)同樣曾任職于華潤(rùn)三九，主抓財(cái)務(wù)，現(xiàn)在還兼任昆藥集團(tuán)財(cái)務(wù)總監(jiān)、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人。

02

同樣的華潤(rùn)配方

為何對(duì)昆藥失靈，東阿阿膠嘗到甜頭？

在昆藥集團(tuán)披露業(yè)績(jī)的同時(shí)，華潤(rùn)系其他中藥上市公司2026年一季報(bào)也陸續(xù)出爐。

東阿阿膠2026年Q1業(yè)績(jī)繼續(xù)增長(zhǎng)——營(yíng)收同比增加5.52%至18.14億元；歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng)7.14%至4.54億元。同樣是華潤(rùn)入主、高層換血、組織重構(gòu)，東阿阿膠為何就“嘗到甜頭”？

東阿阿膠近幾年主要憑借品牌價(jià)值與大健康產(chǎn)品的拓展，成功構(gòu)建了高毛利護(hù)城河。自2022年起，東阿阿膠及系列產(chǎn)品的毛利率便從2021年的65.95%躍升至73.16%，此后始終呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

圖源：華潤(rùn)江中2026年第一季度報(bào)告

“品牌+消費(fèi)屬性強(qiáng)”的產(chǎn)品所帶來(lái)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，這一點(diǎn)在華潤(rùn)江中身上也有所體現(xiàn)。

2026年Q1，華潤(rùn)江中雖營(yíng)收下滑12.49%至10.36億元，但主要受處方藥板塊營(yíng)收和毛利率均在下降影響。相反，健康消費(fèi)品及其他板塊毛利率實(shí)現(xiàn)了高增長(zhǎng)。此外，其酒類(lèi)業(yè)務(wù)更是實(shí)現(xiàn)70.2%的營(yíng)收激增，毛利率提升7.45%。

反觀昆藥集團(tuán)，2025年注射用血塞通（凍干）銷(xiāo)量雖有所回升，增加5.65%，但天麻素注射液和血塞通軟膠囊銷(xiāo)量分別下滑26.65%和25.61%，前者庫(kù)存更激增119.20%。與此同時(shí)，受零售終端客流波動(dòng)、競(jìng)爭(zhēng)加劇，其精品國(guó)藥部分產(chǎn)品渠道拓展受行業(yè)周期影響顯著。

相比之下，華潤(rùn)系的創(chuàng)新藥“王牌”天士力與華潤(rùn)三九的融合顯得更為順暢——2026年第一季度營(yíng)收和歸母凈利潤(rùn)分別實(shí)現(xiàn)5.35%和17.80%的雙增長(zhǎng)。

天士力創(chuàng)新管線充足，截至3月底，其在研創(chuàng)新藥共31項(xiàng)，其中4項(xiàng)處于NDA/Pre?NDA階段；17項(xiàng)處于臨床II、III期；中后期品種占比超2/3，上市確定性大幅提升，未來(lái)有望進(jìn)一步兌現(xiàn)為增長(zhǎng)的業(yè)績(jī)。

后續(xù)華潤(rùn)系中藥板塊的改革成效，值得持續(xù)關(guān)注。