DeepSeek，V4面臨挖角與瓶頸：技術突圍還是商業妥協？

DeepSeek，這家被行業視為持有技術極客與執拗氣質的公司，結束了它長達15個月的靜默。

4月24日，在OpenAI剛秀完肌肉、業內外都在猜測“中國軍團”何時能跟上節奏時，DeepSeek毫無征兆地甩出了“王炸”，DeepSeek V4上線。

在業內看來，V4正在進行激進轉身。它的登場，不僅帶來了1.6T的稀疏大模型，更將手伸向了曾被視作禁區的高階Agent（智能體）。

而最讓行業熱血的是，DeepSeek V4明確向外界傳遞，它與華為昇騰的聯姻已進入深水區。無論是訓練框架的遷移，還是下半年的算力支持，DeepSeek都在告訴市場，在全球算力封鎖的夾縫中，自己正在走一條中國式的自主閉環之路。

圖：DeepSeek公告發布V4預覽版本

而就在V4發布之際，坊間關于DeepSeek以超200億美元（此前為100億美元）估值尋求融資的消息也傳得沸沸揚揚，甚至還有市場信息將資本對象紛紛指向阿里和騰訊。

靴子仍未落地。但市場不難看出，DeepSeek仍沿著技術苦行僧這條路繼續攀登。V4針對Claude Code、OpenClaw等主流Agent產品的專項優化，也反映了它在搶占開發者生態方面的迫切和焦慮。

當理想撞上現實，如何以極客的姿態繼續“仰望星空”，隨著V4的落地，DeepSeek需要講給市場的是一個更熱血，但更現實的商業故事。

“硬貨”V4，離商業化近了

在《聽筒Tech》看來，V4的升級體現了DeepSeek一貫的風格，在前沿架構上足夠激進。而在商業化落地上，這次，DeepSeek顯然邁出了一步。

技術的亮點，首先體現在體量的飛躍上。

目前來看，V4分為兩個版本，完整版參數量達到了驚人的1.6萬億，Lite版也有2850億。相比于上一代V3（671B參數），V4的規模擴大了近24倍。

在當前行業普遍追求“小體量、專業模型”的背景下，DeepSeek反而選擇了一條更“重”的路，試圖用暴力計算碾壓出更復雜的智能。

圖：V4兩個版本及參數量

然后是架構的縫合與創新。

不只是模型升級，V4的戰略重心，還明顯轉向了底層算力的國產化適配。

這是V4發布中最具行業影響力的信號，甚至，在市場看來，這遠比模型本身的得分更為重要。

背景是這樣的。在過去，中國大模型公司雖然做得風生水起，但底層算力依然重度依賴英偉達（NVIDIA）的CUDA生態。高端芯片進口受限后，國產AI芯片雖然算力紙面數據不差，但一直被“生態”卡脖子，很多模型在上面跑不起來，或者跑起來效率極低。

基于此，此次V4的發布，明確打出了“適配國產芯片”的旗號。

根據官方釋放的信息，DeepSeek V4團隊投入了大量精力在與華為昇騰等國產AI芯片的底層適配工作上。這不是簡單的“能用”，而是追求“開箱即用”的深度工程化驗證。

AI從業者廖哥對《聽筒Tech》表示，“這才是V4對國內AI產業真正的貢獻，也是資本市場反應最激烈的地方。”

實際上，在V4預覽版上線的當天，科創芯片設計ETF迅速拉漲。也即是說，市場看好的不僅僅是DeepSeek這家公司，而是對“模型+芯片”的閉環商業故事要走通的期待。

這也意味著，國產算力第一次有了一個世界級的軟件生態撐腰，而一旦通道打通，正向的循環才可能形成。

“V4在其中的角色，就是那個打破僵局的‘關鍵先生’。”廖哥解釋，“模型適配國產卡，企業敢買國產卡，算力成本大幅下降，從而模型調用價格下降，最后促使應用爆發。”

DeepSeek或加速步調

不過，不可否認的是，在V4發布前，DeepSeek確實處于一種微妙的境地。

一個事實是，它太“慢”了。從R1的爆火到V4發布，中間隔了15個月，而在這15個月里，競爭對手們，卻跑得太快了。

字節的豆包在2026年初實現了技術的升級，Seedance也在視頻生成領域撕開了口子；智譜憑借GLM-5.1在編程能力上口碑反超；甚至連DeepSeek的核心團隊都遭遇了挖角，R1的核心貢獻者之一郭達雅也被曝出“被挖了墻角”。

在市場看來，DeepSeek的“慢”，答案是很明顯的。

“主要是技術潔癖。DeepSeek不僅在做模型，還在花大量精力做底層代碼的國產化適配（如TileLang語言），這在短期內拖慢了研發節奏。”廖哥坦言，“另外一個，是算力瓶頸。實際上，隨著模型快速變大，僅靠幻方量化的自有資金，DeepSeek已經捉襟見肘，很難有余糧去突破瓶頸。”

不過，隨著V4的發布，這種“慢”可能轉化為一種“快”。

諸多的市場分析認為，V4的發布，是DeepSeek從“純理想主義”向“現實主義”過渡的轉折。

一個最主要的表現是，號稱“永不融資”的DeepSeek，要開始市場融資了。

另一方面，從V4的發布節奏、產品策略和商業模式上，市場都看出了DeepSeek向應用靠攏的務實態度。

實際上，DeepSeek在V4發布前，就已經上線了處理復雜推理的“專家模式”和快速響應的“快速模式”，分別對應這次發布的V4-Pro和V4-Flash模型。

這也被業內解讀為，DeepSeek開始重視產品需求，從純技術工廠轉向產品邏輯。

另外，在Agent優先戰略下，V4明確針對Claude Code等主流Agent產品進行了優化，目標也換成了成為“Agent時代的基礎設施”。這等于說，它放棄自建生態，而服務于最能產生商業價值的應用層。

圖：V4-Pro在某Agent框架下生成的PPT內頁示例

尤為重要的是，據OpenRouter數據，V4-Flash的API輸出定價低至2元/百萬token，僅為GPT-5.5 Pro的約1%。這種“價格屠夫”式的定價，目的在于快速獲取市場份額，將技術優勢轉化為用戶和收入，也是典型的公司商業化的早期打法。

“以前的DeepSeek可以不融資、不站隊，靠技術理想吸引人才。但現在，大模型的競爭已經是燒錢的基礎設施戰爭。”廖哥坦言。

“畢竟，有了V4的技術實力，DeepSeek能向資本要更高的價，如此才能買得起更多算力、留住人才，才能將國產化適配這件事做好。”

“我們認為，經歷多次跳票后，V4‘上桌’后，以后DeepSeek的路，可以走得更快。”廖哥表示。

新的熱血故事才剛開始

盡管V4參數升級以及大模型的國產適配化探索，帶來了市場小震撼，但于DeepSeek而言，笑到最后仍是最根本的命題。

實際上，將V4與同行放在一起對比，優勢是明顯的。

比如，無論是與海外OpenAI、Anthropic，還是國內的其他主流大模型，V4的核心優勢依然是主打“性價比”和“開源”，并率先完成國產算力底座的適配。

用廖哥的話說，“V4的目標不是一下子打死‘GPT-5們’，而是無限逼近，同時將成本打下來。事實上，DeepSeek依然是條鯰魚，它一旦開源，很多廠商的API就不好賣了。”

不過，DeepSeek前方的路，也是布滿荊棘的。

在技術上，V4雖強，但并沒能像當年的R1那樣帶來顛覆性的范式革新，更多的是工程和成本優化的集大成者。在Agent和復雜推理的極限測試中，DeepSeek也承認與最頂尖的閉源模型存在幾個月的差距。

而在生態上，雖然拉上了華為，但適配國產芯片的代價往往是犧牲開發的便捷性。如何讓全球開發者心甘情愿地在一個非CUDA主導的生態里玩耍，這是DeepSeek和昇騰，都需要共同面臨的長期課題。

在國產大模型普遍陷入應用變現焦慮的2026年，DeepSeek希望死磕底層架構、推理成本和國產適配能力。

這也讓市場接下來的看點更明確了，既然V4證明了“我能行”，那該“怎樣行”以及“如何行”，仍需要依賴后續的融資落地與商業推進。

這也是決定DeepSeek從技術極客進化為商業巨頭的關鍵。畢竟，在這個時代，只有活下去的理想主義，才是真正的理想主義。

V4開了一個好頭，但真的熱血故事，才剛開始。