泡泡瑪特“LABUBU冰箱”未售先火，5999元冷藏箱溢價(jià)3000元

4月30日晚10點(diǎn)，泡泡瑪特旗下THEMONSTERS生活家系列首款冷藏箱即將在京東正式開搶。這款被粉絲稱為“LABUBU冰箱”的產(chǎn)品，是泡泡瑪特從潮玩跨界小家電的首發(fā)之作，兩款版本統(tǒng)一售價(jià)5999元，每款全球限量?jī)H999臺(tái)，每臺(tái)擁有001至999獨(dú)立限定編號(hào)。

然而，距離發(fā)售還有兩天，二手市場(chǎng)的炒作已如火如荼。在閑魚、千島等多個(gè)平臺(tái)上，大量賣家掛出了遠(yuǎn)高于官方售價(jià)的鏈接。閑魚普遍報(bào)價(jià)在8999元左右，千島平臺(tái)多數(shù)賣家報(bào)價(jià)也在8000元以上，最高一筆甚至喊出了1.99萬元的天價(jià)。

產(chǎn)品細(xì)節(jié)方面，據(jù)LABUBU官方客服介紹，該冷藏箱總?cè)莘e121L，冷藏室支持0℃至10℃調(diào)節(jié)，冷凍室支持-18℃至0℃調(diào)節(jié)，運(yùn)行噪音約33dB（A），配備三檔調(diào)溫、童鎖設(shè)計(jì)，門體采用ABS食品級(jí)材質(zhì)，冷藏室隔板為鋼化玻璃架。截至發(fā)稿，京東平臺(tái)兩款LABUBU冰箱已有超過3.7萬人預(yù)約。

面對(duì)一臺(tái)售價(jià)堪比高端家用大冰箱的潮玩家電，評(píng)論區(qū)呈現(xiàn)出嚴(yán)重的兩極分化。

一方面，有網(wǎng)友將這臺(tái)冰箱視為跨界營(yíng)銷的成功嘗試與身份標(biāo)簽。有網(wǎng)友表示，自己已預(yù)約了兩個(gè)版本，“很有收藏價(jià)值，冰箱造型也很可愛，已經(jīng)定好30號(hào)的鬧鐘準(zhǔn)備開搶了”。在他們看來，5999元購(gòu)買的不僅是微型制冷設(shè)備，更是LABUBU在潮玩圈里“硬通貨”般的社交屬性。

另一方面，有網(wǎng)友則毫不留情：“這不就是400塊的小冰箱搞了個(gè)貼紙？自己買200塊貼膜就好了。”

實(shí)際上，泡泡瑪特此次跨界家電并非臨時(shí)起意，深層次動(dòng)因早已埋下。

3月25日，泡泡瑪特交出2025年全年業(yè)績(jī)，2025年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收371.2億元，同比增長(zhǎng)184.7%；經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)130.84億元，同比增長(zhǎng)284.5%，創(chuàng)下新高。THEMONSTERS家族以141.6億元的營(yíng)收，成為行業(yè)首個(gè)百億級(jí)潮玩IP，與米老鼠、HelloKitty一同躋身全球百億IP俱樂部。

然而，“滿分答卷”換來的卻是資本市場(chǎng)的當(dāng)頭一棒。財(cái)報(bào)發(fā)布當(dāng)日，泡泡瑪特股價(jià)單日暴跌22.5%，市值蒸發(fā)超600億港元。隨后幾個(gè)交易日跌勢(shì)延續(xù)，與2025年8月339.8港元的峰值相比，股價(jià)幾近腰斬。

市場(chǎng)的焦慮聚焦于兩點(diǎn)：其一，管理層給出的2026年業(yè)績(jī)指引僅為“不低于20%的增長(zhǎng)”，從三位數(shù)暴增驟降至20%，直接擊穿了市場(chǎng)對(duì)高成長(zhǎng)的信仰；其二，公司增長(zhǎng)極度依賴單一爆款I(lǐng)P，LABUBU所在IP貢獻(xiàn)了總營(yíng)收的38.1%，單一IP依賴風(fēng)險(xiǎn)凸顯。

除了LABUBU家族，2025年，泡泡瑪特旗下的SKULLPANDA、CRYBABY、MOLLY、DIMOO與星星人5大IP收入也突破20億元。

而作為公司早期旗艦IP的MOLLY去年的收入僅為28.97億元，同比增長(zhǎng)38.4%，遠(yuǎn)低于46億元的市場(chǎng)預(yù)期；同期，SKULLPANDA營(yíng)收為35.4億元，同比增長(zhǎng)170.6%；CRYBABY營(yíng)收為29.3億元，同比增長(zhǎng)151.4%；DIMOO營(yíng)收為27.8億元，同比增長(zhǎng)205.3%；泡泡瑪特2024年8月推出的新IP星星人，營(yíng)收達(dá)到20.6億元，同比增長(zhǎng)1602%。

財(cái)報(bào)顯示，SKULLPANDA、CRYBABY、MOLLY、DIMOO、星星人和HIRONO的收入占比僅為9.5％、7.9％、7.8％、7.5％、5.5％、4.7％。

而下一個(gè)爆款在哪，就成為了泡泡瑪特面臨的問題。

此外，2025年泡泡瑪特的全球化布局進(jìn)入收獲期。財(cái)報(bào)顯示，中國(guó)市場(chǎng)全年?duì)I收208.51億元，同比增長(zhǎng)134.6%。由亞太、美洲與歐洲及其它地區(qū)三大板塊組成的海外市場(chǎng)，收入為162.7億元，同比增長(zhǎng)291.9%。

截至2025年底，泡泡瑪特在全球運(yùn)營(yíng)630家門店，全年凈增109家。

在泡泡瑪特股價(jià)低迷的背景下，泡泡瑪特選擇了將IP生態(tài)與高頻次消費(fèi)場(chǎng)景結(jié)合。

3月25日的業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，泡泡瑪特集團(tuán)董事長(zhǎng)兼CEO王寧就曾預(yù)告，將在4月推出以IP為核心的衍生小家電產(chǎn)品。據(jù)悉，其代工企業(yè)為國(guó)內(nèi)小家電龍頭新寶股份，雙方以O(shè)EM模式合作，品類涵蓋電水壺、咖啡機(jī)、電動(dòng)牙刷、吹風(fēng)機(jī)等，現(xiàn)階段已進(jìn)入大規(guī)模備貨階段，目標(biāo)市場(chǎng)規(guī)劃為先國(guó)內(nèi)后海外。

然而，當(dāng)首款產(chǎn)品LABUBU冰箱以限量姿態(tài)落地時(shí)，這場(chǎng)跨界卻率先撞上了功能性與情緒價(jià)值之間的現(xiàn)實(shí)拷問。爭(zhēng)議的核心在于：121L的冷藏箱，功能性上完全無法與同價(jià)位的大容量家用冰箱匹敵——“這價(jià)格可以買兩臺(tái)還不錯(cuò)的大冰箱”成為最常見的調(diào)侃。

但換一個(gè)視角，用純粹的功能性標(biāo)準(zhǔn)去衡量IP衍生品，或許本身就是誤讀。LABUBU粉絲愿意花5999元購(gòu)買的，從來不是一臺(tái)冰箱——而是限量身份、圈層認(rèn)同、以及一個(gè)可擺放于家中、承載熱愛與社交價(jià)值的“收藏藝術(shù)品”。