上海銀行2025年凈賺超241億，股息率超5%擬派現(xiàn)近74億

上海銀行剛曬出2025年成績單！3.3萬億資產(chǎn)規(guī)模站穩(wěn)腳跟，營收利潤雙雙增長，看起來一片向好？但仔細(xì)扒開財報細(xì)節(jié)，凈息差收窄、中間業(yè)務(wù)下滑、個人貸款不良率上升，這些隱憂藏不住了！到底這家上海城商行的真實情況如何？

2025年，上海銀行交出了一份營收凈利潤同步增長的答卷：營業(yè)收入547.61億元，同比增長3.35%；歸屬于母公司股東的凈利潤241.93億元，同比增長2.69%。

支撐增長的兩大動力很明確：一是利息凈收入333.44億元，同比增長2.64%，靠的是資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張；二是非利息凈收入214.17億元，同比增長4.48%，主要得益于把握市場利率波段、加快金融資產(chǎn)流轉(zhuǎn)，投資收益拉動其他非利息收入增加11.69億元，同比漲了7.07%。

資產(chǎn)規(guī)模也突破了3.3萬億元關(guān)口，達(dá)到33087.52億元，較上年增長2.54%，客戶貸款和墊款總額14408.10億元，存款總額17344.12億元，整體盤子穩(wěn)中有升。

光鮮業(yè)績下，壓力也很明顯。作為銀行盈利核心指標(biāo)的凈息差，2025年為1.16%，同比收窄0.01個百分點；凈利差同樣收窄0.06個百分點到1.16%。在貸款利率持續(xù)下行、存量貸款重定價的大環(huán)境下，生息資產(chǎn)收益率下滑是全行業(yè)難題，上海銀行也沒能幸免。

更讓人擔(dān)憂的是中間業(yè)務(wù)：手續(xù)費及傭金凈收入37.07億元，同比下降6.36%，其中信用承諾業(yè)務(wù)、銀行卡業(yè)務(wù)、顧問咨詢業(yè)務(wù)、電子銀行業(yè)務(wù)等，下滑幅度都超過了25%，中間業(yè)務(wù)這塊“蛋糕”正在變小。

資產(chǎn)質(zhì)量整體看似平穩(wěn)，不良貸款率1.18%與上年持平，但內(nèi)部結(jié)構(gòu)分化嚴(yán)重。撥備覆蓋率從上年的269.81%降到244.94%，下降了24.87個百分點，風(fēng)險抵補(bǔ)能力有所減弱。

對公板塊表現(xiàn)亮眼，公司貸款不良率連續(xù)三年下降到1.35%，資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)改善；但零售端拉了后腿，個人貸款不良率升至1.34%，尤其是個人經(jīng)營性貸款不良率高達(dá)2.39%，管控壓力加大。更棘手的是房地產(chǎn)業(yè)，不良率升至2.91%，該行已采取專項措施推進(jìn)風(fēng)險化解，這部分風(fēng)險能不能順利出清，還是個未知數(shù)。

在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整上，上海銀行把重心放在了服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)上：科技貸款余額1888.86億元，同比增長11.20%；普惠貸款1551.70億元，增長2.95%；綠色貸款1205.62億元，增長3.13%；制造業(yè)貸款1116.61億元，增長8.97%，信貸資源持續(xù)向?qū)嶓w重點領(lǐng)域傾斜。

零售業(yè)務(wù)里，養(yǎng)老金融是絕對的特色王牌，養(yǎng)老金代發(fā)客戶規(guī)模保持上海地區(qū)首位，管理養(yǎng)老金客戶AUM（資產(chǎn)管理規(guī)模）5295.65億元，較上年增長7.43%，占零售客戶AUM的48.68%，幾乎半壁江山，這部分業(yè)務(wù)的穩(wěn)定性給零售板塊加了分。

對投資者來說，最關(guān)心的分紅也沒讓人失望。2025年末期擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利2.20元（含稅），加上中期分紅，全年每10股合計派息5.20元，累計派發(fā)現(xiàn)金股利73.89億元，現(xiàn)金分紅比例超30%。

以4月24日收盤價9.77元/股計算，全年股息率高達(dá)5.32%，在A股上市銀行中處于前列。這個股息率確實很誘人，但前面提到的凈息差收窄、不良率上升等問題，會不會影響未來的分紅能力？這是投資者需要思考的。

進(jìn)入2026年，上海銀行的盈利增速明顯放緩。一季度實現(xiàn)營業(yè)收入141.75億元，同比增長4.25%，但歸母凈利潤僅63.34億元，同比增長0.66%，幾乎停滯。

好消息是存款端有改善，一季度末存款總額較2025年末增長5.29%，增速明顯加快，負(fù)債壓力有所緩解；不良貸款率仍維持1.18%不變，暫時穩(wěn)住了資產(chǎn)質(zhì)量。但利潤增速幾乎為零，未來的增長動力在哪里？

上海銀行一邊是高股息的誘惑，一邊是零售和地產(chǎn)的風(fēng)險壓力，你覺得它能在2026年走出困境嗎？如果是你，會考慮入手它的股票拿分紅嗎？評論區(qū)說出你的觀點！