平治信息：累計(jì)算力服務(wù)訂單超40億元，新業(yè)務(wù)多點(diǎn)開花

平治信息（300571.SZ）正站在轉(zhuǎn)型投入期向業(yè)績兌現(xiàn)期過渡的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。

4月28日晚間，平治信息發(fā)布2025年年度報(bào)告。全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入10.08億元；經(jīng)營現(xiàn)金流凈額5.91億元，同比激增243.65%，由負(fù)轉(zhuǎn)正；應(yīng)收賬款同比下降34.16%，存貨大幅收縮，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。歷史應(yīng)收款集中回流，讓財(cái)務(wù)健康度不斷得到修復(fù)。

卡位算力時(shí)代，40億訂單“見真章”

當(dāng)AI大模型與智能體成為數(shù)字經(jīng)濟(jì)的新基礎(chǔ)設(shè)施，算力早已不是概念，而是真實(shí)流淌的生產(chǎn)力。

工信部數(shù)據(jù)顯示，2025年我國智能算力規(guī)模突破1590EFLOPS，產(chǎn)業(yè)重心從模型訓(xùn)練向推理應(yīng)用加速遷移。從智能制造到智慧城市，從智慧醫(yī)療到自動(dòng)駕駛，算力正以潤物無聲的方式，重構(gòu)產(chǎn)業(yè)肌理。

尤其2026年AI Agent爆發(fā)，OpenClaw等個(gè)人AI助手快速滲透，Token調(diào)用量呈指數(shù)級(jí)增長。國家數(shù)據(jù)局披露，當(dāng)年3月中國日均Token調(diào)用量突破140萬億，較2024年初增長超千倍。

每一個(gè)Token背后，都是GPU高速運(yùn)轉(zhuǎn)、電力持續(xù)消耗、算力真實(shí)輸出的結(jié)果。需求端的狂熱，恰好是平治信息戰(zhàn)略選擇的最佳注腳。

自2023年戰(zhàn)略聚焦算力，平治信息完成了從通信設(shè)備商到專業(yè)算力服務(wù)商的蛻變。公司自主采購GPU模組與配套組件，完成服務(wù)器組裝與穩(wěn)定性測試，部署于運(yùn)營商與第三方數(shù)據(jù)中心，提供資源配置、網(wǎng)絡(luò)服務(wù)、集群調(diào)試、駐場運(yùn)維的全鏈條服務(wù)，并采用按月/按季度計(jì)費(fèi)模式，讓收入從一次性買賣轉(zhuǎn)向長期穩(wěn)定現(xiàn)金流。

時(shí)至今日，平治信息累計(jì)算力服務(wù)訂單已突破40億元，客戶矩陣覆蓋三大通信運(yùn)營商與金山云等頭部科技企業(yè)。在行業(yè)爆發(fā)前夜，把未來的增長，寫進(jìn)了一份份沉甸甸的合同里。

重資產(chǎn)落地，澆筑算力硬核底盤

轉(zhuǎn)型從來不是輕描淡寫的口號(hào)，而是真金白銀的投入。

2025年，平治信息算力業(yè)務(wù)從設(shè)備銷售轉(zhuǎn)向綜合服務(wù)，收入確認(rèn)節(jié)奏更為平緩。當(dāng)期算力業(yè)務(wù)收入2.8億元，背后藏著長期價(jià)值取代短期收益的戰(zhàn)略取舍。

為筑牢算力底座，公司全年用于購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)及其他長期資產(chǎn)的現(xiàn)金支出高達(dá)14.19億元，同比增幅960.20%。

巨額資本開支，換來資產(chǎn)端的徹底煥新：固定資產(chǎn)從3.55億元躍升至15.69億元，占比大增25.04%，大批算力服務(wù)器集群完成驗(yàn)收轉(zhuǎn)固；在建工程達(dá)4.18億元，算力項(xiàng)目密集投入、產(chǎn)能持續(xù)釋放。

資產(chǎn)負(fù)債表的變化，直觀呈現(xiàn)轉(zhuǎn)型成色：應(yīng)收賬款壓降、存貨優(yōu)化、固定資產(chǎn)激增，意味著公司從“貿(mào)易型+制造型”資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，轉(zhuǎn)向“重資產(chǎn)、長周期、高壁壘”的算力服務(wù)結(jié)構(gòu)。

平治信息堅(jiān)持“算力至上”，致力于成為專業(yè)的算力供應(yīng)與運(yùn)維綜合服務(wù)商。2026年，公司明確三大方向：加快16.37億元新簽算力合同硬件交付；拓展運(yùn)營商與頭部云服務(wù)商需求，擴(kuò)大市場覆蓋；推進(jìn)定增募資，建設(shè)國產(chǎn)智能算力中心。

全場景布局，打開第二增長曲線

如果說算力是平治信息的“硬核底盤”，那么AI與新場景應(yīng)用，則是向上生長的繁茂枝葉。公司以“算力+AI+應(yīng)用”全產(chǎn)業(yè)鏈為思路，在多個(gè)前沿賽道同步落子，形成多點(diǎn)開花、協(xié)同共振的新格局。

AI+機(jī)器人，是平治信息最具想象空間的新曲線。2025年10月，公司戰(zhàn)略投資未來伙伴機(jī)器人，該團(tuán)隊(duì)深耕具身智能，擁有成熟研發(fā)與全產(chǎn)業(yè)鏈管理能力，已推出系列智能機(jī)器人產(chǎn)品。公司同步投資上海葦熠科技，布局機(jī)器人通用關(guān)節(jié)模組，完善上游核心部件布局。機(jī)器狗商業(yè)化試點(diǎn)達(dá)成意向，將走進(jìn)工業(yè)園區(qū)、小區(qū)物業(yè)、校園等場景，在真實(shí)環(huán)境中打磨產(chǎn)品與商業(yè)模式，推動(dòng)規(guī)模化落地。

與此同時(shí)，情感陪護(hù)機(jī)器人、AI智能血壓儀等產(chǎn)品同步推進(jìn)，結(jié)合運(yùn)營商渠道，在智慧家庭、健康陪護(hù)場景打開市場。

低空經(jīng)濟(jì)，成為全新增長極。公司與中國移動(dòng)浙江湖州分公司達(dá)成合作，基于“硬件+網(wǎng)絡(luò)+云端”一體化架構(gòu)，共建城市級(jí)低空無人機(jī)智能服務(wù)體系。在物流、巡檢、應(yīng)急管理等領(lǐng)域推動(dòng)無人機(jī)規(guī)?；瘧?yīng)用，為城市數(shù)字化轉(zhuǎn)型賦能，也為公司開辟科技服務(wù)新場景。

技術(shù)縱深，持續(xù)筑牢長期競爭力。2025年，平治信息研發(fā)費(fèi)用同比增長22.53%，多款液冷服務(wù)器、國產(chǎn)化CPU服務(wù)器實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)或試產(chǎn)，貼合綠色數(shù)據(jù)中心與信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)趨勢。

同時(shí)，公司提前布局6G智能產(chǎn)品研發(fā)，在5G深度滲透的當(dāng)下，卡位下一代通信技術(shù)，保持通信業(yè)務(wù)的長期活力。

從服務(wù)器硬件到液冷技術(shù)，從國產(chǎn)適配到6G預(yù)研，從具身智能到低空經(jīng)濟(jì)，平治信息不再是單一的設(shè)備商，而是一張覆蓋算力、AI、通信、智能硬件的科技服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。所有鋪墊都指向同一個(gè)方向：業(yè)績兌現(xiàn)，正在路上。