Q1虧1.7億，科大訊飛業(yè)績繼續(xù)被研發(fā)投入拖累？

近日，科大訊飛（002230.SZ）發(fā)布2026年第一季度財報，報告期內公司實現(xiàn)營業(yè)收入52.74億元，同比增長13.23%，跟2025年Q1比，增速下滑了14.54%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為-1.70億元，上年同期虧損1.93億元，虧損幅度同比有所收窄，但扣非凈利潤同比增虧88.58%至-4.30億元，引發(fā)市場關注。

從營收端來看，公司一季度收入延續(xù)增長態(tài)勢，規(guī)模效應與毛利水平均實現(xiàn)正向提升，與2025年第四季度9.06億元的凈利潤相比，公司盈利水平出現(xiàn)規(guī)?；芈洌诵脑蛳祽?zhàn)略性投入大幅增加。財報顯示，公司一季度研發(fā)費用同比增速為24.50%，增速提高了12%。

其中，研發(fā)投入主要用于大模型底座核心技術攻關，堅守核心技術自主可控戰(zhàn)略，加碼“訊飛星火”大模型底層能力建設?？拼笥嶏w長期維持高研發(fā)投入模式，2025年前三季度研發(fā)費用已達31.88億元，此次一季度的費用增長延續(xù)了公司“技術優(yōu)先”的發(fā)展策略。

科大訊飛Q1銷售費用同比增速為12.57%，跟2025年Q1的21.70%比，下降了9.13%。顯然，科大訊飛一方面要繼續(xù)渠道擴張與市場推廣，加速AI技術在各行業(yè)場景的落地應用，為后續(xù)商業(yè)化變現(xiàn)鋪路，但也有意識控制好增速。

經(jīng)營活動現(xiàn)金流方面，公司一季度凈額為-10.69億元，同比凈流出擴大，反映出投入端的現(xiàn)金消耗。

Q1財報發(fā)布后，科大訊飛股價當日下跌1.28%，市場對其盈利修復節(jié)奏仍存觀望情緒。后續(xù)，公司大模型技術落地成效與費用管控能力，將成為影響其業(yè)績走勢的關鍵因素。