“糖果大王”阿麥斯遞表港交所：年收入27億+，近8成收入來自海外

在“談糖色變”的當(dāng)下，糖果賽道依舊充滿機(jī)會(huì)。

4月28日，號(hào)稱“最大的中國(guó)糖果公司及全球第五大軟糖公司”阿麥斯食品（集團(tuán)）股份有限公司（下稱“阿麥斯”）正式向港交所遞交上市申請(qǐng)，美銀證券、招商證券國(guó)際、摩根大通為聯(lián)席保薦人。

圖源：阿麥斯招股書（截圖）

和國(guó)內(nèi)其他品牌不同，阿麥斯最大的特點(diǎn)在于其雖然作為中國(guó)企業(yè)，但其大部分收入都來自海外市場(chǎng)，擁有遍布全球超80個(gè)國(guó)家和地區(qū)的全渠道銷售網(wǎng)絡(luò)。阿麥斯在招股書中引援弗若斯特沙利文的資料稱：“按照2025年全球零售額計(jì)，我們已成為最大的中國(guó)糖果企業(yè)；按照2025年海外收入計(jì)，我們?cè)谥袊?guó)糖果公司中擁有最大的海外市場(chǎng)份額?！?/p>

01

年入27億+的“糖果大王”

公開資料顯示，阿麥斯前身為2004年9月創(chuàng)立的深圳市金多多食品有限公司，今年3月10日，正式更名為阿麥斯。

作為一家“領(lǐng)先的全球化糖果公司”，阿麥斯旗下?lián)碛邪Ⅺ溗梗ˋmos）和貝歐寶（Biobor）兩大自有品牌，明星產(chǎn)品包括皮樂士Peelerz軟糖、4D（3D+Delicious）積木軟糖、節(jié)慶糖果以及音芙傳聲棒棒糖等。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，以2025年全球零售額計(jì)，皮樂士Peelerz是全球最大的剝皮軟糖品牌，貝歐寶已成為中國(guó)最大益生菌軟糖品牌及市場(chǎng)領(lǐng)先品牌。

同時(shí)，阿麥斯也通過自身產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)，通過ODM業(yè)務(wù)模式，向領(lǐng)先零售商及知名消費(fèi)品牌等第三方品牌提供產(chǎn)品開發(fā)和制造以及相關(guān)服務(wù)。截至最后實(shí)際可行日期，阿麥斯已服務(wù)約74名ODM客戶。

圖源：阿麥斯招股書（截圖）

根據(jù)招股書顯示，阿麥斯于2023年、2024年及2025年（以下合稱“于往績(jī)記錄期間”），阿麥斯的年收入分別為10.70億元（人民幣，下同）、15.71億元及27.82億元；同期公司的毛利分別為4.51億元、6.59億元及13.79億元，對(duì)應(yīng)毛利率分別為42.1%、41.9%、49.6%；年內(nèi)利潤(rùn)分別為1.37億元、1.98億元及6.00億元。

圖源：阿麥斯招股書（截圖）

其中，主品牌“阿麥斯”在于往績(jī)記錄期間的收入分別為5.06億元、8.28億元和19.68億元，分別占總收入的47.2%、52.7%和70.7%；被譽(yù)為“第二增長(zhǎng)引擎”的貝歐寶的收入分別為1.67億元、1.63億元和2億元，分別占總收入的15.6%、10.4%和7.2%；第三方品牌的收入分別為3.98億元、5.8億元和6.14億元，分別占總收入的37.2%、36.9%和22.1%。

并且，于往績(jī)記錄期間，阿麥斯一直處于量?jī)r(jià)齊增的態(tài)勢(shì)。

招股書顯示，于往績(jī)記錄期間，阿麥斯的平均售價(jià)分別為5.55萬元/噸、5.82萬元/噸和6.15萬元/噸；銷量分別為0.91萬噸、1.42萬噸和3.20萬噸；貝歐寶的平均售價(jià)則保持相對(duì)穩(wěn)定，分別為8.88萬元/噸、8.83萬元/噸及8.9萬元/噸；第三方品牌的平均售價(jià)也從2024年的2.67萬元/噸增至2025年的3.05萬元/噸。

阿麥斯在招股書中稱，2025年，按中國(guó)糖果公司的全球糖果零售額計(jì)，本公司排名第一，零售額達(dá)59億元。按2025年全球零售額計(jì)，阿麥斯為全球第五大軟糖公司。按2023年至2025年的零售額計(jì)，我們亦是全球前30大糖果公司中增長(zhǎng)最快的公司，復(fù)合年增長(zhǎng)率為61.9%，遠(yuǎn)超同期全球糖果行業(yè)5.9%的平均增速。

02

近8成收入來自海外

最近幾年，中國(guó)品牌開始頻頻出海，而阿麥斯則是走在前面的品牌之一。

從阿麥斯的收入?yún)^(qū)域來看，于往績(jī)記錄期間，其來自中國(guó)（含港澳臺(tái)）的收入分別為5.05億元、5.03億元和6.37億元，分別占總收入的47.2%、32%和22.9%。

圖源：阿麥斯招股書（截圖）

換而言之，阿麥斯有近8成的收入來自海外市場(chǎng)。于往績(jī)記錄期間，阿麥斯自海外市場(chǎng)（如北美、歐洲、大洋洲及其他地區(qū)）產(chǎn)生大部分收入，分別合共占2023年、2024年及2025年的總收入的52.8%、68.0%及77.1%。

阿麥斯在招股書中表示，我們的產(chǎn)品廣泛進(jìn)駐沃爾瑪(Walmart)、開市客(Costco)、Target及7-Eleven等頭部零售商。于2025年，我們?cè)诒泵朗袌?chǎng)的營(yíng)收占比為52.7%，且于2023年至2025年，北美是我們?cè)鲩L(zhǎng)最快的市場(chǎng)之一。

于往績(jī)記錄期間，阿麥斯來自北美市場(chǎng)的收入分別為3.53億元、7.2億元和14.65億元，分別占到其總收入的33%、45.9%和52.7%。

而在2025年，歐洲市場(chǎng)、大洋洲（含澳大利亞和新西蘭）、其他地區(qū)（主要包括拉丁美洲、東南亞、東亞及非洲）分別為阿麥斯貢獻(xiàn)了2.73億、1.87億元和2.2億元的營(yíng)收，分別占總收入的9.8%、6.7%和7.9%。

阿麥斯表示：“我們將在北美及中國(guó)市場(chǎng)累積的渠道拓展和卓越運(yùn)營(yíng)的經(jīng)驗(yàn)，成功復(fù)制到全球80多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，包括歐洲、澳大利亞和東南亞市場(chǎng)，建立起全球業(yè)務(wù)版圖?！?/p>

03

“不一樣”的客戶體系

招股書顯示，阿麥斯的客戶主要包括大客戶、經(jīng)銷商及個(gè)人消費(fèi)者。

圖源：阿麥斯招股書（截圖）

于往績(jī)記錄期間，阿麥斯產(chǎn)生自KA客戶（主要包括零售商（包括其指定代理）及ODM客戶）的收入為7.03億元、11.44億元和18.04億元，分別占收入的65.6%、72.8%和64.9%。于往績(jī)記錄期間，阿麥斯的KA客戶分別為196名、240名及275名。

同期，阿麥斯來經(jīng)銷商的銷售額分別為3.16億元、3.12億元和8.37億元，分別占收入的29.5%、19.8%和30.0%。在此期間，阿麥斯的主要經(jīng)銷商（年銷售額在12萬元以上）數(shù)量分別為520家、606家和631家。

對(duì)于經(jīng)銷商數(shù)量的變化，阿麥斯表示：“通過整合與規(guī)模較大且更成熟的經(jīng)銷商的合作關(guān)系，我們能更好地于主要市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)更廣泛的市場(chǎng)覆蓋及更強(qiáng)的品牌影響力?！?/p>

值得一提的是，于往績(jī)記錄期間，阿麥斯來自前五大客戶的收入分別為3.39億元、4.39億元和7.24億元，分別占其同年總收入的31.7%、28.0%及26.0%。其中，來自最大客戶的收入分別為1.16億元、1.54億元和1.97億元，分別占其同年總收入的10.9%、9.8%及7.1%。

此外，阿麥斯還通過自營(yíng)電商商店或天貓、亞馬遜等第三方平臺(tái)的自營(yíng)電商商店直接向消費(fèi)者銷售產(chǎn)品。于往績(jī)記錄期間，阿麥斯在線自營(yíng)店鋪產(chǎn)生的收入分別為0.52億元、1.16億元和1.41億元，分別占同年總收入的4.9%、7.4%及5.1%。阿麥斯強(qiáng)調(diào)：“于往績(jī)記錄期內(nèi)，我們的在線銷售復(fù)合年增長(zhǎng)率超過60%?！?/p>

供應(yīng)鏈方面，截至2025年末，阿麥斯在在廣東省江門及深圳擁有三個(gè)現(xiàn)代化生產(chǎn)基地，并正在越南建設(shè)第四個(gè)基地，其中，越南生產(chǎn)基地?cái)M布局四條生產(chǎn)線，預(yù)計(jì)年設(shè)計(jì)產(chǎn)能為1.33萬噸。同時(shí)，阿麥斯也通過與第三方外包制造商合作生產(chǎn)糖果產(chǎn)品。

04

糖果市場(chǎng)的“未來機(jī)會(huì)”

阿麥斯招股書透露，以零售額計(jì)，糖巧市場(chǎng)從2021年約人12288億元增至2025年約15330億元（糖果和巧克力板塊于分別達(dá)到5381億元和9949億元）并預(yù)計(jì)于2030年達(dá)到19666億元。

圖源：阿麥斯招股書（截圖）

其中，全球軟糖市場(chǎng)（糖果市場(chǎng)的子板塊）零售額達(dá)2421億元，2021年至2025年的復(fù)合年增長(zhǎng)率為15.3%，預(yù)計(jì)其于2025年至2030年將以10.6%的復(fù)合年增長(zhǎng)率增長(zhǎng)至2030年的4009億元，增長(zhǎng)率顯著高于同期硬糖市場(chǎng)的0.4%復(fù)合年增長(zhǎng)率。

而這也是阿麥斯未來發(fā)展的潛在機(jī)會(huì)。

阿麥斯表示，計(jì)劃實(shí)施以下策略以實(shí)現(xiàn)我們的長(zhǎng)期目標(biāo)：貫徹大單品策略，兼顧滿足多元化需求，實(shí)施跨品類產(chǎn)品創(chuàng)新；持續(xù)滲透主要市場(chǎng)，并加速拓展新興潛力區(qū)域；全面升級(jí)品牌建設(shè)，提升品牌溢價(jià)與消費(fèi)者忠誠(chéng)度；優(yōu)化全球供應(yīng)鏈布局，推進(jìn)數(shù)字化與智能化轉(zhuǎn)型；吸引和培養(yǎng)全球頂尖人才，打造全球化組織能力；尋求戰(zhàn)略合作與投資機(jī)會(huì)。

而根據(jù)招股書，本次阿麥斯香港IPO募資金額將作以下用途：將分配至優(yōu)化及擴(kuò)大公司的全球生產(chǎn)布局，進(jìn)一步加強(qiáng)公司于重要市場(chǎng)的產(chǎn)能；將用于擴(kuò)大公司業(yè)務(wù)的國(guó)際化布局及深化全球銷售渠道網(wǎng)絡(luò)；將用于持續(xù)推進(jìn)全球品牌建設(shè)及本地化營(yíng)銷，以提升公司品牌的全球影響力；將用于加強(qiáng)公司的研發(fā)投資，以實(shí)現(xiàn)全球產(chǎn)品研發(fā)拓展及產(chǎn)品組合擴(kuò)充；將用于企業(yè)全面的數(shù)字化及智能化轉(zhuǎn)型升級(jí)；將分配至潛在的投資及收購(gòu)機(jī)會(huì)；將用作營(yíng)運(yùn)資金及一般企業(yè)用途。

圖源：阿麥斯招股書（截圖）

不過，目前在快消品行業(yè)，像阿麥斯這種“墻外開花”的品牌并不多見，其在港股市場(chǎng)是否能獲得廣大投資者的青睞還有待時(shí)間的觀察。不過，在此之前，阿麥斯已經(jīng)獲得了復(fù)星國(guó)際、同創(chuàng)偉業(yè)、印紀(jì)光大等知名機(jī)構(gòu)的投資。

而對(duì)于尋求出海的中國(guó)品牌而言，阿麥斯還是非常值得學(xué)習(xí)的。

阿麥斯聯(lián)合創(chuàng)始人、執(zhí)行董事、董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官馬恩多曾在接受整點(diǎn)消費(fèi)采訪時(shí)表示：

如果阿麥斯順利登陸港交所，未來是否會(huì)走得更“輕松”呢？我們一起拭目以待。

THE END

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