數據里的棉紡織丨規上企業價格傳導明顯受阻，行業利潤率不足1%

棉紡織行業是我國傳統優勢產業和紡織工業的重要組成部分，行業基礎良好，競爭優勢較強，在繁榮市場、擴大出口、吸納就業、促進區域經濟發展等方面發揮著重要作用。

中國棉紡織行業協會聚集了全國棉紡織、色織、牛仔布等大型骨干生產企業、事業單位和社會團體，會員企業生產的紗、布、色織布（含牛仔布）工業產值占全國棉紡織工業總產值約70%。

為及時跟蹤棉紡織企業運行狀況，中國棉紡織行業協會專業部門每月對企業、集群經營狀況進行及時溝通、匯總、分析形成“月度分析”“行業景氣”“市場大調查”三份專業報告。其中涉及260余戶棉紡織企業及全國約15個產業集群數據，具有行業代表性。三大報告具有權威性、專業性的決策參考價值，《中國紡織》官微以“數據里的棉紡織”欄目持續定期進行合作刊載，以饋讀者。

一、棉紡織業——利潤總額大幅下降，拖累利潤率降至“1”字頭內

據國家統計局數據，一季度規模以上棉紡織企業營業收入同比增長0.4%，較1-2月份放緩0.4個百分點，利潤總額同比下降17.5%，由1-2月份大幅增長轉為大幅下降，拖累營業收入利潤率僅為0.86%，近1年來首次落入“1”字頭以下，其中棉紡紗僅為0.68%，棉織造為1.21%，雙雙降至1年來月度累計最低點。

一季度，與規上紡織行業企業相比，規上棉紡織企業虧損面低2.5個百分點，營業收入和營業成本為正增長，但利潤總額降幅明顯，拖累營收利潤率顯著偏低，從營業收入扣減營業成本計算的毛利率也僅為8.06%。與規上工業企業和制造業企業相比，規上棉紡織企業營業收入和利潤總額增速，毛利率和營收利潤率指標明顯偏弱。 一季度，規模以上棉紡織企業產成品存貨周轉天數和應收賬款平均回收期分別較2月底降低3.0天和2.0天，企業庫存和回款壓力有所降低。

（一）營業收入——棉紡紗和棉織造均保持正增長

一季度，規模以上棉紡織企業營業收入同比增長0.4%，較1-2月份放緩0.4個百分點，其中棉紡紗同比增長0.5%，扭轉了自上年1-5月份以來持續下降趨勢，棉織造同比增長0.3%，較1-2月份放緩2.9個百分點。

（二）利潤總額——棉紡紗增速大幅放緩，棉織造降幅進一步加深

一季度，規模以上棉紡織企業利潤總額同比下降17.5%，由1-2月份大幅增長轉為大幅下降，其中棉紡紗同比增長18.4%，較1-2月份增速大幅回落，棉織造延續1-2月份下降趨勢且降幅擴大了25.4個百分點達到37.8%。

（三）營業收入利潤率——棉紡紗和棉織造均繼續下滑

一季度，規模以上棉紡織企業營業收入利潤率僅為0.86%，近1年來首次落入“1”字頭以下，其中棉紡紗僅為0.68%，棉織造為1.21%，雙雙降至1年來月度累計最低點。

（四）虧損面——棉紡紗和棉織造分別升至1年來新高和次高

一季度，規模以上棉紡織企業虧損面為31.6%，較1-2月份擴大1.2個百分點，其中棉紡紗和棉織造虧損面分別為33.5%和28.8%，較1-2月份分別擴大0.8和1.7個百分點，棉紡紗虧損面升至1年來新高，高于上年同期累計的32.3%，棉織造虧損面升至1年來次高，僅低于上年同期累計的30.1%。

（五）出口交貨值——棉紡紗由升轉降，棉織造降幅擴大

一季度，規模以上棉紡織企業出口交貨值同比下降7.3%，較1-2月份加深4.3個百分點，其中棉紡紗同比下降0.7%，由1-2月份增長轉為下降，棉織造同比下降10.4%，較1-2月份降幅加深5.3個百分點。

（六）產品產量——紗產量由增轉降，布產量增速擴大

一季度，規模以上紗產量為530.9萬噸，同比下降0.31%，由1-2月份增長轉為下降，規模以上布產量為69.9億米，同比增長4.61%，較1-2月份加快0.18個百分點。

二、經濟運行綜述與展望

3月份，美以伊沖突導致的能源價格上漲傳導至棉紡織原料端，以滌綸短纖為原料的棉紡織企業普遍反映，由于前期國際金融機構普遍預測2026年在國際經濟恢復動力不足預期下，國際油價處于穩中下行趨勢等因素，企業的化纖庫存普遍不多，基本隨用隨買，化纖原料大幅上漲使得化纖原料備貨壓力陡增，吞噬前期訂單利潤。同樣作為主要原料的棉花價格在國內棉花種植面積縮減預期等因素下，也持續處于相對高位，盡管紗線價格有所上漲，但價格傳導明顯受阻， 下游企業對漲價的接受度普遍偏低，原料成本上漲壓力難以有效向下游轉移。在原料端價格傳導不暢壓力下，原料庫存偏低的企業利潤被大幅壓縮，造成行業利潤率被壓縮至近一年來新低。

棉花價格在經過3月份相對高位維持后，進入4月份再次步入上行通道，較3月份均價上漲超過1000元/噸。由于價格上漲主要來自于原料端，下游需求端的支撐仍然偏弱，預計接下來的運行形勢仍然較為嚴峻，行業增收不增利的局面或將延續。

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