石油市場，“從未有過的沖擊”來了

當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月28日，阿聯(lián)酋國家通訊社WAM發(fā)布一份簡短聲明，宣布將于5月1日正式退出歐佩克（OPEC）及歐佩克+。

消息傳出后，國際油價(jià)短線急挫逾2美元，隨后回升至101至104美元區(qū)間。這個(gè)“跌了又漲”的走勢，某種程度上說明市場對霍爾木茲海峽封鎖的恐懼，已經(jīng)壓過了對歐佩克解體的擔(dān)憂。但油價(jià)的短暫波動(dòng)不能掩蓋這一事件的歷史量級(jí)。近60年的成員資格，被一紙聲明終結(jié)，這是歐佩克自1960年成立以來從未遭遇過的沖擊。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間2026年4月28日，奧地利維也納，石油輸出國組織（歐佩克）總部外觀。圖/視覺中國

掙脫“牢籠”

要理解這次退出，必須先算清阿聯(lián)酋的經(jīng)濟(jì)賬。阿聯(lián)酋是歐佩克內(nèi)部長期對配額最為不滿的成員之一，其擁有的閑置產(chǎn)能規(guī)模，即那些本可以生產(chǎn)但被配額壓制的部分，在成員國中異常突出。一組數(shù)據(jù)能更直觀解釋阿聯(lián)酋的怨氣，該國目前實(shí)際產(chǎn)能接近500萬桶/日，但歐佩克分配給它的實(shí)際配額長期維持在340萬桶左右。這160萬桶的差距，每一天都是白白流走的財(cái)富。

石油是消耗性資源，儲(chǔ)量有限，時(shí)機(jī)窗口更短。全球能源轉(zhuǎn)型的大勢已經(jīng)確立，化石燃料的需求峰值終將到來。對阿布扎比的決策者而言，壓在地下賣不出去的原油，不是財(cái)富而是負(fù)債。大幅增產(chǎn)，還能幫助阿聯(lián)酋深化與原油進(jìn)口大國的經(jīng)濟(jì)紐帶，這對長期押注主權(quán)財(cái)富基金多元化的阿聯(lián)酋而言，邏輯一脈相承。

不過，純粹的經(jīng)濟(jì)邏輯解釋不了為什么要選擇現(xiàn)在退出。阿聯(lián)酋能源部長對美國有線電視新聞網(wǎng)（CNN）坦言，正是因?yàn)榛魻柲酒澓{封鎖限制了石油市場的即時(shí)影響，阿聯(lián)酋才選擇在這個(gè)時(shí)間點(diǎn)宣布退出。這句話翻譯過來很坦率——趁市場混亂、外界反彈有限，把這步棋走掉。

美以伊戰(zhàn)爭“改變了一切”。阿聯(lián)酋是伊朗報(bào)復(fù)行動(dòng)中遭受打擊最多的國家之一，霍爾木茲封鎖帶來的經(jīng)濟(jì)痛苦更是壓在所有海灣國家頭上。但此刻真正決定阿聯(lián)酋態(tài)度的，不僅是來自伊朗的直接威脅，而是一個(gè)更深刻的戰(zhàn)略信任問題。在這場沖突中，OPEC+成員俄羅斯始終是伊朗的堅(jiān)定支持者，這讓阿布扎比不得不直面一個(gè)棘手的問題：憑什么要繼續(xù)在一個(gè)幫助對手的機(jī)制里配合減產(chǎn)？

與此同時(shí)，阿聯(lián)酋手握一張地理底牌。富查伊拉港（Fujairah）位于阿曼灣沿岸，繞開了霍爾木茲海峽，通過阿布扎比原油管道（ADCOP）直接連接海灣腹地，日輸送能力超過150萬桶。霍爾木茲局勢越緊張，這條替代通道的戰(zhàn)略價(jià)值越高，而阿聯(lián)酋在歐佩克框架外自主定價(jià)、自主銷售的沖動(dòng)也越強(qiáng)烈。留在歐佩克，意味著在戰(zhàn)時(shí)把自己最大的比較優(yōu)勢捆住手腳。

與沙特之間的政治裂痕，也是阿聯(lián)酋痛下決心的重要原因之一。兩國曾共同組建聯(lián)盟打擊也門胡塞武裝，但這個(gè)聯(lián)盟在內(nèi)部角力中破裂。兩國不僅在也門政策上分道揚(yáng)鑣，在爭奪外資和旅游領(lǐng)域也正面競爭。沙特“2030愿景”推進(jìn)以來，利雅得在很多領(lǐng)域已經(jīng)難言是阿布扎比的朋友。阿聯(lián)酋能源部長在此番宣布退出時(shí)被問及是否提前知會(huì)沙特，他的回答言簡意賅：“沒有與任何國家商量。”

這個(gè)回答本身，已經(jīng)說明了問題。

多重博弈

更值得警惕的是多米諾效應(yīng)。相關(guān)國際能源機(jī)構(gòu)的研究報(bào)告顯示，結(jié)構(gòu)性影響走弱的歐佩克將越來越難以調(diào)節(jié)供應(yīng)、穩(wěn)定價(jià)格。科威特和伊拉克同樣面臨“產(chǎn)能高、配額低”的壓力，財(cái)政狀況相對緊張，如果阿聯(lián)酋的退出沒有付出明顯代價(jià)，它們的算盤也將重新?lián)軇?dòng)。至于俄羅斯，在與西方持續(xù)對抗的背景下，它對歐佩克+的參與本就時(shí)常處于半敷衍狀態(tài)。

歐佩克的實(shí)質(zhì)性影響力，歷來建立在兩個(gè)支柱之上：一是充足的閑置產(chǎn)能可以快速調(diào)節(jié)市場，二是成員之間足夠的政治互信維持協(xié)議約束力。歐佩克大多數(shù)成員國幾乎不具備真正意義上的閑置產(chǎn)能，那部分有效的調(diào)節(jié)能力，主要集中在沙特、阿聯(lián)酋和科威特三國。阿聯(lián)酋的離開，直接削弱了歐佩克僅剩的市場調(diào)節(jié)工具。

短期內(nèi)，阿聯(lián)酋退出的實(shí)質(zhì)影響接近于零。霍爾木茲海峽封鎖仍在，阿聯(lián)酋的增產(chǎn)無處可輸送，全球供應(yīng)格局暫時(shí)不變，驅(qū)動(dòng)油價(jià)的主要變量依然是戰(zhàn)爭進(jìn)程和海峽能否重新開放。這也解釋了為何4月28日的油價(jià)跌幅在2美元后迅速收窄。

長期來看，結(jié)構(gòu)性松動(dòng)不可逆轉(zhuǎn)。一旦霍爾木茲恢復(fù)通行，阿聯(lián)酋將作為一個(gè)非歐佩克產(chǎn)油國全力釋放產(chǎn)能，將像其他獨(dú)立產(chǎn)油國一樣，遵循自己的利益最大化邏輯，即能產(chǎn)多少就產(chǎn)多少。疊加美國頁巖油的持續(xù)擴(kuò)張，這種做法將讓歐佩克穩(wěn)定油價(jià)的能力日益捉襟見肘。市場波動(dòng)率將上升，油價(jià)定價(jià)的主導(dǎo)權(quán)將進(jìn)一步向需求側(cè)和地緣風(fēng)險(xiǎn)傾斜，而非取決于產(chǎn)油國的密室協(xié)議。

對中國而言，這個(gè)局面有利有弊。產(chǎn)油國分裂、產(chǎn)能競爭加劇，長期看有助于壓低進(jìn)口成本；但中東局勢持續(xù)不穩(wěn)、霍爾木茲風(fēng)險(xiǎn)長期化，能源供應(yīng)鏈的可靠性才是更值得警惕的問題。

阿聯(lián)酋的退出，可被視作“個(gè)體利益在極端壓力下戰(zhàn)勝集體紀(jì)律”的教科書案例。戰(zhàn)爭、封鎖、政治互信瓦解，將原本已經(jīng)積累多年的矛盾徹底引爆。歐佩克不會(huì)在一夜間消失，但它作為市場協(xié)調(diào)機(jī)制的黃金時(shí)代，或許確實(shí)已經(jīng)走到了終點(diǎn)。

未來的油價(jià)，不會(huì)再是歐佩克總部所在地維也納會(huì)議室里那份減產(chǎn)協(xié)議決定的，而將是霍爾木茲海峽的通行狀態(tài)、富查伊拉港的輸油管流量，以及利雅得在多大程度上愿意獨(dú)自承擔(dān)穩(wěn)價(jià)成本等多重博弈的結(jié)果。秩序并未終結(jié)，但已經(jīng)換了一種更加殘酷的呈現(xiàn)方式。

作者：朱兆一

編輯：徐方清