國產AI芯片集體賺麻了！凈利潤最高暴漲185%，7100億龍頭重奪A股“股王”

芯東西（公眾號：aichip001）
作者 ZeR0
編輯 漠影

芯東西4月30日報道，今日，國內獨立AI芯片上市公司股價集體飄紅，天數智芯上漲21.30%，寒武紀漲20%，壁仞科技漲8.22%，沐曦股份漲6.26%，摩爾線程漲3.78%。截至收盤，寒武紀以1699.96元/股的股價超越源杰科技，重奪A股“股王”，總市值達7168億元。

其中，科創板三家頭部獨立AI芯片企業均已交出最新季度財報：寒武紀歸母凈利潤超過10億元、摩爾線程歸母凈利潤扭虧為盈、沐曦股份凈虧損收窄至不到1億元。

▲3家科創板獨立AI芯片上市公司2026年Q1業績對比（芯東西用AI輔助制圖）

2026年第一季度，三家合計實現營收近42億元，同比增長142%，其中寒武紀以28.85億元斷層領先，摩爾線程、沐曦股份營收分別為7.38億元、5.62億元，三家營收增速均超過75%，展現出AI算力國產替代的強勁勢頭。

跟歷史業績相比，寒武紀Q1的28.85億元營收已經相當于2025全年營收64.97億元的44%，摩爾線程Q1營收相當于2025年、全年營收的49%，沐曦股份Q1營收相當于2025全年營收的34%。

第一季度，三家企業的毛利率在54%~68%區間，研發費用在2.5億元~3.7億元區間，總資產在135億元~155億元區間。

同期，寒武紀的經營活動現金流凈額為8.34億元，上年同期還是-13.99億元，增勢相當可觀，摩爾線程、沐曦股份則仍為負值。

目前港股上市的兩家AI芯片公司天數智芯、壁仞科技尚未披露2026年第一季度財報，不過5家獨立AI芯片企業的2025年報已經反映出階段性座次。

▲2025年5家獨立AI芯片上市公司業績對比（芯東西用AI輔助制圖，注：?壁仞科技和天數智芯為港股上市公司，采用IFRS準則，凈利潤數據為經調整口徑）

一、寒武紀：歸母凈利潤暴漲185%，經營現金流轉正，“最牛散戶”掉出前十大股東

2026年第一季度，寒武紀營收為28.85億元，同比增長159.56%；歸母凈利潤為10.13億元，同比增長185.04%；扣非歸母凈利潤為9.34億元，同比增長238.56%；毛利總額為15.67億元，同比增長151.86%；基本每股收益從上年同期的0.85元躍升至2.40元。

其非經常性損益合計為0.79億元，其中政府補助0.59億元、公允價值變動收益0.20億元，占凈利潤比例不到8%，說明盈利主要由主業驅動。

比較亮眼的數據是現金流，經營活動現金流凈額在去年Q1還是-13.99億元，今年已增至8.34億元。總資產、凈資產也全面上漲。

銷售回款31.59億元，是上年同期7.57億元的4.2倍，高于當期營收的28.85億元，表明不僅在收當期貨款，還在回收前期應收。

對照資產負債表，應收賬款從期初6.71億增至12.19億，增幅82%。

該公司負責人陳天石持股28.35%。另外值得關注的是，“最牛散戶”章建平的名字不再出現在寒武紀前十名股東之列。

截至去年年底，章建平持有寒武紀681.49萬股股份，如今持股量不及第十名張威的202.56萬股，說明章建平在一季度至少減持478.93萬股，如果按寒武紀一季度股價低點968.00元/股計，章建平至少減持46億元。

二、摩爾線程：歸母凈利潤首次扭虧為盈，現金流仍在失血

2026年第一季度，摩爾線程營收7.38億元，同比增長155.35%；歸母凈利潤2935.92萬元，首次實現單季度扭虧為盈；扣非歸母凈利潤仍虧損5428.22萬元，虧損同比收窄60.1%；總資產為154.90億元，歸母凈資產為115.20億元，均較去年年末小幅增長。

拆開來看其歸母凈利潤，非經常性損益為8364萬元，其中政府補助7006萬元，占比超過83%，說明其盈利主要靠政府補助“輸血”。

目前現金流仍是一個主要痛點，其經營活動現金流凈額為-14.87億元，較上年同期的-7.52億元近乎翻倍。

核心原因是購買商品、接受勞務支付的現金高達19.16億元，是當期營收的2.6倍，說明該公司在大規模提前囤貨。同時，其存貨從期初13.32億元大幅漲至21.95億元，增幅達65%。

前十名股東中，該公司負責人張建中直接持股9.41%，為第二大股東。

三、沐曦股份：凈虧損縮至不到1億，總資產略有減少

沐曦股份2026年第一季度營收為5.62億元，同比增長75.37%；歸母凈利潤為-0.99億元，去年同期為-2.33億元；總資產為135.58億元，歸母凈資產為130.99億元，均較去年年末略有減少。

同期，其管理費用為0.58億元，同比下降61.8%，是減虧的關鍵因素之一；銷售費用0.67億元，同比增長116%，反映出商業化拓展在加速。

經營活動現金流凈額為-5.50億元，較上年同期的-5.31億元小幅擴大，主要是采購支出9.76億元增幅較大。不過其銷售回款6.95億元，遠高于上年同期的1.50億元，增幅達363%，顯示產品交付和回款能力在改善。

前十名股東中，該公司負責人陳維良持股5.03%，為第二大股東。

結語：下一個重點，沖盈利！

從三家科創板AI芯片公司的一季度財報來看，受益于AI行業算力需求持續攀升，國產AI芯片在推進商業化落地方面已取得顯著成效，下一階段的重點將是實現盈利。

寒武紀已完成扭虧為盈，接下來要面臨維持高增速、拓寬客戶基盤的進階課題。摩爾線程和沐曦則在營收和盈利方面都有進步空間。

下一個關鍵驗證窗口是2026年中報，屆時三家科創板AI芯片公司以及港股上市的壁仞科技和天數智芯都將交出半年答卷，“國產獨立AI大算力芯片五強”今年上半年的財務全貌將完整呈現。