四川
AI硅光芯片第一股，在香港誕生。
4月28日，曦智科技在港交所上市，成為光電混合算力賽道首家登陸資本市場的公司，收盤價為886港元，較發行價上漲383.762%，市值約超800億港元。
曦智科技總部位于上海浦東，由麻省理工學院物理學博士沈亦晨創立。談及股票代碼“01879.HK”，他透露其中深意：
1879年，愛迪生發明白熾燈，經典電動力學創始人麥克斯韋逝世，物理學家愛因斯坦誕生。以“1879”致敬先驅，公司致力于用光的技術，為人工智能時代注入新的力量。
從2017年創立，到今日敲鐘，曦智科技走過近十年的“追光”遠征。
這是技術長期主義的勝利，背后也有耐心資本長線布局的價值兌現。
鼓勵創業
“沈博士在學校里比較出名，我們拉著他聊天，勸他趕緊出來做公司。”李豐回憶道。
對沈亦晨而言，投資人的鼓勵成為他創業的起點。
曦智科技的技術路徑，也是從這里長出來的。
同年，公司在波士頓成立，峰瑞資本成為早期投資人之一，從2017年A輪到2020年A+輪，和曦智一路同行近十年。
在李豐看來，沈亦晨的創業頗具膽識，他掌握著先進的研究成果，只是，業內對于光子AI芯片的技術可行性和產業落地潛力，普遍存疑。
峰瑞當年咨詢了一圈芯片技術專家，大部分人都持保留態度或偏悲觀的看法。
好在，時間給出了答案。
9年前全球做光子計算的公司不超過兩家，今天已有數十家。AI算力的瓶頸正在從單卡算力遷移到互連，而光互連被視作下一代計算基礎設施的核心方向——曦智從第一天就押注的方向。
從2023年至2025年，曦智科技的營收從0.38億元增長至1.06億元。
其中，光互連銷售是主要收入來源。2024年至2025年，公司光互連Scale-up產品收入，由4702萬元增至7558萬元。
據第三方數據，中國Scale-up光互連市場規模，預計在2030年達到1805億元。
光計算產品的中國市場規模，將從2025年的6370萬元增長至2030年的14.62億元，復合年增長率達87.2%。
早期押注
當峰瑞在波士頓發現沈亦晨時，在西安的中科創星，也敏銳地捕捉到硅光技術的產業脈動。
中科創星創始合伙人米磊與硅光領域淵源頗深，他在2001年進入中國科學院西安光機所，深度參與了自聚焦透鏡的產業化工作，這是光通信上游核心的光學分立式器件產品。
2010年左右，米磊發現，整個光通信行業上游的光芯片，都在國外企業手里，且技術本身的S形曲線已到極致。
他判斷，光學產業的下一步，必須像集成電路一樣，走從分立式器件到大規模集成的道路。
在西安光機所的支持下，中科創星開始布局硅光技術。
后來，其聯合發起設立陜西光電子先導院，建設硅光中試線，為被投硅光企業提供流片、小批量量產和工藝研發服務；成立陜西光電子先導基金，布局光子產業。
目前，中科創星已在光電、半導體領域投資了超過200家硬科技企業。
2016年，AlphaGo戰勝李世石，人工智能快速崛起。
數據和算力都需要光子芯片來支撐，米磊認定，“光是人工智能時代的基礎設施”，并提出“米70定律”，指出信息產業中，光子技術的成本將達到總成本的70%，呼吁大家關注光子產業。
經過多次溝通，2019年5月，中科創星邀請沈亦晨到西安深入交流，米磊當場做出投資決策，很快發出了TS（投資條款清單），成為曦智科技A輪融資中，最早確定投資的機構。
最終，中科創星分別以北京一期基金和先導光電基金，共計投資3680萬元，對應上市前股份比例為2.83%。此后，中科創星積極為曦智科技對接大廠、產線和政府資源。
2022年8月，中科創星又通過光子基金，追投超3100萬元，對應上市前股份比例為0.51%。上市前，中科創星共計持有曦智科技3.34%的股權。
米磊表示，曦智團隊以光互聯和光計算為核心，自研光電混合芯片，為信息行業提供可擴展且具有成本效益的解決方案，具有非常強的開拓性和引領性。
時間復利
2020年，祥峰參與了曦智科技回國后的首輪融資。
在祥峰投資執行合伙人李偉看來，曦智擁有硅基光電芯片的全鏈路研發與工程化能力，更提供了開放的系統級“算力血管”解決方案，適配不同的GPU廠商，避免被單一巨頭技術鎖定。
“曦智商業化進展全球領先，其硅光技術是解決當前GPU‘互聯’效率瓶頸的關鍵，更是未來探索突破性‘光計算’第二增長曲線的重要基石。”李偉告訴21記者。
當前，在帶寬、功耗與延遲方面，數據中心已面臨瓶頸，而光電混合算力通過引入光學能力進行數據處理與傳輸，已成算力基礎設施演進的重要方向。
憑借光互連與光計算兩大產品線，曦智已成為全球首家實現光電混合算力大規模部署的公司。
2025年，在中國獨立Scale-up光互連解決方案市場，曦智科技按收入計算排名第一，市場份額約為88.3%，為多個千卡級GPU集群提供支持。
其光計算芯片全球累計出貨量，連續兩年位居第一。
廣闊的市場前景及標的稀缺性，讓曦智科技獲得資本市場認可：國際發售與公開發售整體認購倍數近5800倍。
基石名單集合了阿里巴巴、GIC、貝萊德、富達國際等20家知名機構。
曦智科技表示，上市募集資金，將聚焦核心主業研發與技術升級，長效推動公司近封裝光學（NPO）、共封裝光學（CPO）、PACE 3光電混合計算加速卡等核心項目落地。
根據規劃，70%的募集資金將用于未來五年研發投入。
其中，35%聚焦光互連業務，重點攻堅高端硅光芯片設計、高速光電傳輸等核心技術；35%投入光計算領域，集中資源迭代并研發下一代光電混合計算卡，加速落地商業化。
從電到光，算力基礎設施的范式轉移正發生，曦智科技的故事剛剛開始。
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