片仔癀上市首遇營(yíng)利雙降！肝病藥庫(kù)存激增265%，毛利率下滑

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■來源 |中新經(jīng)緯

片仔癀同日披露2026年一季報(bào)和2025年年報(bào)。

片仔癀年報(bào)截圖，下同

2025年，片仔癀營(yíng)收、歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)(下稱“凈利潤(rùn)”)均同比下滑，為上市至今首次。

4月29日，片仔癀公布年報(bào)顯示，2025年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收90.01億元，同比降16.56%；凈利潤(rùn)21.59億元，同比降27.49%；扣非后凈利潤(rùn)20.00億元，同比降34.25%；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~7702.66萬(wàn)元，同比下降94.14%，主要系隨本期銷售收入減少，銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金相應(yīng)減少所致。

據(jù)年報(bào)，片仔癀銷售費(fèi)用4億元，同比減少22.52%；研發(fā)費(fèi)用2.52億元，同比降6.44%；投資收益3.54億元，同比增加142.58%，主要系子公司漳州片仔癀投資管理有限公司的投資收益增加所致。

分產(chǎn)品看，肝病用藥營(yíng)收同比降19.63%；毛利率61.29%，同比減少6.62個(gè)百分點(diǎn)。

產(chǎn)銷量方面，肝病用藥生產(chǎn)量、銷售量、庫(kù)存量同比齊增，分別增加41.39%、25.81%、265.53%。

片仔癀源于明朝末年，擁有近500年傳承歷史，是國(guó)家級(jí)中藥保護(hù)品種。公司以“片仔癀”為主產(chǎn)品，擁有錠劑及膠囊劑兩種劑型，具有相同的成分及功能主治。

2016年至2024年期間，“績(jī)優(yōu)生”片仔癀凈利潤(rùn)從5.36億元增至29.77億元，整體保持高速增長(zhǎng)。這也讓片仔癀股價(jià)在2019年至2022年期間劇烈大漲，甚至被市場(chǎng)稱為“中藥茅”。

片仔癀2026年一季報(bào)截圖

同日晚間，片仔癀公布數(shù)據(jù)顯示，公司一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收27.41億元，同比降12.74%；凈利潤(rùn)7.43億元，同比降25.64%；扣非后凈利潤(rùn)7.26億元，同比降27.73%；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~同比增40.84%，主要系本期購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金減少所致。

截至一季度末，片仔癀股東總戶數(shù)為129937戶，較上年末增加696戶。

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