銀行業綠色金融實踐觀察：建設銀行綠色金融的新底色

文 | 中國金融網(CFN) 大河

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4月29日，建設銀行發布2026年一季報與2025年可持續發展報告。兩組數據勾勒出一條清晰的軌跡：一季度末，綠色貸款余額6.60萬億元，較年初增長10.13%；2025年末，綠色貸款余額6萬億元，較年初增長20.54%，占各項貸款余額的21.93%。在A股ESG強制披露的“元年”交匯點上，在工行以6.7萬億元規模領跑綠貸賽道的同時，建行以兩年累計超過14000億元的增量完成了從規模追趕者到系統化領跑者的角色演變。

這場綠色轉型，絕非銀行年報中“綠色貸款余額”一個統計口徑可以概括的。它是從規模擴張到精細定價的范式跨越，是從“純綠”領域到“轉型”賽道的戰略延展，是從B端資產盤活到C端行為激勵的全鏈路打通。中國金融網董事長何世紅認為，大型銀行的綠色金融2.0，本質是從“做選擇題”轉向“做解答題”——“選擇題”是回答“貸不貸”，“解答題”則是回答“怎么定價、怎么識別、怎么風控、怎么讓企業真正把減碳從成本項轉化為收益項”。

規模底座：何以成為綠色信貸的領跑者？

在銀行業綠色貸款的版圖上，國有六大行以合計25.55萬億元的規模占據了全國綠色貸款總量的57%。建行以6萬億元的獨占鰲頭，緊隨工行6.7萬億元之后，在絕對量上與工行形成“雙子星”格局，但其增速同樣可觀——2025年6萬億元的規模，較年初增1.02萬億元。

剖析建行6萬億元綠色貸款的底盤，可以發現其結構上的三重特征。

其一，戰略滲透全面。從清潔能源到節能環保，從綠色交通到綠色建筑，從綠色制造到降碳固碳，建行的綠色信貸幾乎覆蓋了《綠色金融支持項目目錄（2025年版）》的全部領域。行長張毅在2026全球南方金融家論壇上闡述了建行綠色金融的戰略框架：“區域上聚焦長三角生態綠色一體化等國家戰略；產業上深耕‘圈鏈群’經營模式，以新能源汽車為例，打通上下游數據，實現從原材料采購到終端消費的綠色產業鏈金融服務全覆蓋；工具上創新，通過推廣‘商投行一體化’模式，為優質企業拓寬直接融資渠道。”

其二，增速韌性突出。2025年20.54%的同比增長率不僅遠超同期貸款增速，且是在2024年已突破4萬億元的基礎上完成的。這意味著建行綠色信貸的絕對增量持續放大，而增速并未因基數擴大而明顯放緩。從全國市場占比來看，建行對綠色金融的投入力度在國有大行中位居前列，為實體經濟綠色轉型構建了規模龐大的資金池。

其三，直接融資協同發力。2025年，建行參與承銷境內外綠色及可持續發展債券164期，發行規模達4997億元，在市場中持續領跑。同年，建行還牽頭承銷了首批非金融企業“孿生綠債”創新項目——同一發行人同時發行一只綠色債券和一只普通債券，起息日、到期日等主要條款完全一致，這一天然的對照組為市場提供了綠色資產定價的實證參考。

從“投放”到“定價”：綠色金融2.0的核心躍遷

如果說綠色貸款規模決定了綠色的“廣度”，那么產品創新的顆粒度則決定了綠色的“深度”。建行綠色金融從1.0走向2.0的核心躍遷，正體現在從“規模投放”到“精細定價”的能力升級上。

2025年12月，建行吉安分行發放吉安市首筆“生物多樣性+林下經濟”貸款，金額1.6億元。這筆貸款的特殊之處在于：貸款利率與萬畝林下經濟基地的植被覆蓋率、優質樹種指數等生態指標掛鉤，生態管護成效越好、融資成本越低。資金到位后，基地搭建起“空天地一體化”監測網絡，森林碳匯能力提升了25%到40%。傳統貸款評估看的是企業過去一年或三年的財務報表，而“掛鉤”類貸款看的是企業未來幾年甚至十幾年的生態貢獻——這不僅是信貸模型的迭代，更是銀行與借款人之間信任關系的重構。

同年6月，建行新疆昌吉分行向當地發電公司發放了“碳資產+煤電行業轉型金融”貸款。貸款的獨特之處在于將碳減排量轉化為銀行認可的合格資產，企業通過少排污、做環保轉型，讓省下來的碳排放額度變成可流動的發展資金。從“看見碳”到“給碳定價”，建行的探索意味著商業銀行正在實質性地介入碳資產的金融化過程。

2026年4月，建行云南省分行落地的“綠色+生物多樣性+革命老區”三貼標貸款，金額3552萬元，將污水零排放、水資源循環利用、生態保護等指標嵌入融資方案，為傳統火電企業的低碳轉型提供了創新樣本。

這些創新背后有兩條主線清晰可辨。一是“碳+多樣性”的雙重價值評估——不再只看企業的財務還款能力，而是將其減碳成效、生態修復貢獻、社區福利增進等外部性納入信用評價。二是“績效掛鉤”的定價邏輯——貸款利率與企業碳排放強度、節能改造完成度等關鍵環境指標動態綁定。這一邏輯在江西的森林修復工程、新疆的火電碳減排、云南的生物多樣性保護等多個場景中實現了系統化落地，說明掛鉤產品的技術條件逐漸成熟并具備批量推廣的基礎。

在C端，建行“個人碳賬戶”用戶突破2300萬，綠色網點建成1881個，全年采購綠電2.48億千瓦時，相當于24.8萬戶家庭全年用電量。

從產品矩陣的布局來看，建行已經基本實現了綠色金融的“四維覆蓋”：B端對公信貸以“碳掛鉤”模式推動企業減碳，C端零售金融以“碳賬戶”體系激勵個人綠色行為，資本市場以“孿生綠債”等工具為綠色資產定價，轉型金融以“煤電降碳”等案例補足純綠之外的必要缺口。

何世紅強調，目前市場上很多銀行的綠色金融產品仍然停留在“有綠就夠了”的階段，對企業是否真正降碳、怎么降碳、降了多少的關注還不夠。把減排成效量化成可核驗的財務收益——這是減排行為從“成本項”轉變成“資產項”的臨界點，也是衡量綠色金融3.0能力的標志線。建行的探索中最具價值的不是貸款放了多少，而是在給“綠色”找到價格。碳配額、林下經濟指標、生物多樣性保護成效——當這些以前算不出錢的非財務價值變成影響信貸決策的關鍵變量，銀行才開始真正介入資源配置的錢眼。

分行的“綠刃”：省級機構如何承接總行戰略？

綠色金融的基座在分行。建行綠色信貸能夠實現兩年14000億元的凈增，離不開各省級分行的區域深耕和行業聚焦。

福建分行的實踐最具代表性。截至2026年3月末，該分行綠色貸款余額超1400億元，在清潔能源、固廢治理、生物多樣性、轉型金融等多個領域實現了突破。福建分行將綠色金融發展融入“無廢城市”建設戰略，為福建優星歐派新型建材公司“α&β新型材料綜合利用”項目定制“轉型金融—技術改造”貼息貸款，年化利率低至2%。漳州九龍江流域的水環境綜合治理項目、南平武夷山的生物多樣性保護工程等項目中，建行的金融支持同樣貫穿始終。

四川分行的綠色實踐同樣扎實。2025年，該分行綠色貸款余額近2000億元，對清潔能源、節能環保、綠色交通三大重點領域的信貸投放占比超過七成。在雅礱江流域梯級水電站、甘孜州大型光伏發電基地等重大項目上，四川分行運用碳減排支持工具，以“中長期固定資產貸款+流貸”組合模式破解項目長周期融資難題。

在云南，建行以“綠色+跨境”破題。該分行創新為柬埔寨暹粒新國際機場項目提供11億元綠色融資支持，為“一帶一路”框架下的跨境綠色基礎設施建設開拓了新路徑。

分行層的綠色金融實踐之所以能夠快速推進，離不開總行在授信審批、綠色通道、考核激勵等方面的制度賦能。建行將ESG風險管理要求融入對公客戶準入、授信審批、貸后管理全流程。在技術底座方面，自主開發的碳核算系統、ESG風險分類平臺實現了碳數據核算、風險監測的流程自動化，支撐分行在綠色項目識別和貸后管理中兼顧效率與精度。

綠色金融與ESG治理：AAA評級背后的制度密碼

2025年，建行明晟（MSCI）ESG評級維持AAA級，連續兩年保持全球市值前十大銀行中的最高評級。以此為標準，建行的ESG治理至少在三方面與同業形成了差異化。

其一，“四色五類”ESG風險分級體系，覆蓋全行99%以上的對公有貸客戶，形成“綠色正常—藍色關注—黃色觀察—黃色整改—紅色退出”的階梯式管理架構。二則自主研發的ESG評級模型已覆蓋15.65萬億元信貸余額，ESG評價結果直接嵌入信用評級核心模塊。三則AI大模型已規模化賦能398個業務場景，碳核算與ESG風險管理逐步實現全流程自動化。

將ESG風險防控前置化，是建行綠色治理的另一特征。將氣候風險納入全面風險管理體系，開展氣候壓力測試，量化評估對重點行業和區域的影響程度。運用GIS地理信息技術，將企業坐標與生態環境分區管控信息相結合，從源頭上預防生態環境風險。

在ESG治理建設中，建行探索了一條從內部管理優化到參與國際規則制定的遞進路徑。2025年可持續發展報告中，建行將綠色金融、普惠金融、養老金融、科技金融、數字金融五大戰略高度融合，推動以金融之力服務經濟、環境、社會的全面轉型。

★ 中金評論：綠色底色，最終要落在“真綠”

建行的一季報和ESG報告，將這家銀行的綠色實踐輪廓清晰地呈現在公眾面前：綠色貸款從2023年末的約4.7萬億元，到2024年末的突破5萬億元，再到2025年末的突破6萬億元，再到2026年一季度末的6.6萬億元——每一個臺階的跨越，都是業務邏輯、風控理念和產品創新三者協同演進的結果。

何世紅提出，當前銀行業的綠色同質競爭已深度內卷，單靠規模投放或產品線的補全已經無法拉開差距。中國金融體系的綠色化轉型要走向縱深，需要銀行把碳指標、生物多樣性指標真正嵌入信用定價模型的中樞，把外部的生態效益，持續性地轉化為內部的信貸收益。綠色金融真正的護城河，出現在給“零與零之間”的那些差別的定價手法和能力上——而這恰好也是建行深度探索的方向。

從整體格局看，建行的綠色實踐正在走出一條差異化的路徑：它既有規模效應帶來的數據穿透力，也具備產品創新驅動的業務差異化，同時在ESG治理框架內通過評分卡和技術手段實現“自上而下”的制度化傳導。但真正的考驗將到來：當綠色貸款規模持續放大后，能否維持對項目減排效果的追蹤和無“漂綠”風險的凈清潔；轉型金融從煤電、鋼鐵等傳統行業擴展到其他高排放部門時，風控模型能否同步更新迭代；個人碳賬戶從當前2300萬用戶擴展到過億量級時，碳積分的市場流通性和兌換體系能否支撐規模效能的持續提升。

綠色越深，銀行業向正確的方向轉型的內驅力就越足。建設銀行這6.6萬億元綠色貸款的新底色，需要在時間刻度中被不斷檢驗和精進。