印度對華貿易逆差激增155%，98.5%依賴中國供應鏈

《印度時報》4月27日報 道，印正積極推進大尼科巴島大型基建項目建設，意圖將其打造為“經濟與軍事前哨”，以強化對馬六甲海峽的監控能力， 并提升自身區域影響力。 據悉，印正加大力度投資港口基礎設施，計劃斥資1萬億盧比（Rs 1 lakh crore）重點推進安達曼-尼科巴群島最南端的大尼科巴島建設，將其打造為集轉運港、機場、能源設施于一體的綜合性樞紐，以減少對科倫坡、新加坡等海外港口的依賴。此外，印還同步推進該島軍事基礎設施建設，計劃在新建機場劃撥100英畝土地用于防務用途，以縮短軍事反應時間、提升區域作戰能力。 值得注意的是，大尼科巴島地理位置十分重要，距馬六甲海峽西入口約150公里。馬六甲海峽是全球重要海上貿易航線，亦是中國能源進口的關鍵咽喉要道，中國約75%-80%進口能源需經此通道運輸，一旦受阻將顯著推高運輸成本與風險。印媒指出，印推進大尼科巴島建設，將加強其對馬六甲海峽的戰略監控能力，并對中國能源安全形成一定威脅。 該項目也引發環保爭議，盡管印政府強調相關配套措施完善，但生態保護與原住民相關問題仍備受關注。

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圖源：《日經亞洲》

《印度斯坦時報》4月29日報道， 過去五年間，印對華貿易逆差激增155%，達1121億美元（$112.1 billion）。 數據顯示，2020-21財年至2025-26財年，印對華貿易逆差從440億美元（$44 billion）飆升至1121億美元，其中自華進口額從652億美元（$65.2 billion）增至1316億美元（$131.6 billion），而對華出口額則從212億美元（$21.2 billion）降至195億美元（$19.5 billion）。對此，印智庫“全球貿易研究倡議”（GTRI）創始人阿賈伊·斯里瓦斯塔瓦（Ajay Srivastava）指出，這不僅體現印對華貿易失衡問題，更反映印制造業對中國供應鏈的深度依賴。數據顯示，印98.5%的自華進口產品為工業品，其中電子產品、機械設備、計算機、有機化學品四大領域進口額合計高達826億美元（$82.6 billion），占自華進口總額約66%。此外，中國產品分別占印電子產品進口的43%、機械與計算機進口的40%、有機化學品進口的44%，已成為印制造體系的重要支撐。 分析指出，印在電子元件、電動汽車電池、光伏組件等關鍵產品領域高度依賴中國，短期內難以實現大規模替代，結構性風險進一步凸顯。

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圖源：《加德滿都郵報》

《加德滿都郵報》4月28日報道， 尼政府要求中方立即停止在雙方邊境博特科西河（Bhote Koshi River）沿岸修建安全墻，稱該工程或導致河流改道，對尼方造成不利影響。 據悉，施工地點位于中尼邊界第53號界碑附近。事件最初由尼辛杜帕爾喬克縣行政辦公室（District Administration Office, Sindhupalchowk）接獲當地居民反映后上報，隨后尼內政部與外交部介入處理，并正式向中方提出交涉。根據1963年中尼簽署的邊界議定書，任何一方在邊界附近開展建設活動，需提前通知對方，且不得試圖改變邊界河流走向，若因相關行為造成損失，應予以賠償。尼方官員表示，博特科西河屬于災害高風險地帶，尤其在季風期間，若河道發生改變，恐對尼造成嚴重沖擊。

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圖源：《印度時報》

《印度時報》4月27日報道， 印度拉達克中央直轄區新增設五個縣。 拉達克副總督（Lieutenant Governor）維奈·庫馬爾·薩克塞納（Vinai Kumar Saxena）2026年4月27日批準相關通知，正式設立努布拉（Nubra）、沙姆（Sham）、羌塘（Changthang）、贊斯卡（Zanskar）和德拉斯（Drass）五個新縣，使該直轄區的縣總數從原有兩個增至七個。該決定已于2024年8月獲得印內政部批準， 旨在加強基層治理、推進行政權力下放，并加快向拉達克民眾，特別是偏遠地區民眾提供公共服務。 薩克塞納表示，增設新縣除使治理更貼近民眾外，還將創造新的增長、就業和創業機會。拉達克自2019年10月31日起成為中央直轄區。

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《印刷報》4月28日報道， 印人黨意識形態母體組織國民志愿服務團（RSS）最高領袖莫漢·巴格瓦特稱，印度已是“印度教國家”，無需再作正式宣告，未來還將“拯救全世界”。 27日，巴格瓦特在那格浦爾出席羅摩神廟建設貢獻者表彰活動時發表講話。 關于羅摩神廟建成原因， 巴格瓦特表示，神廟建成既得益于執政者的堅定意志，也離不開全國民眾的共同支持，是“神的意志”與全民力量共同作用的結果。 國家定位方面， 巴格瓦特宣稱印度已是“印度教國家”，無需通過官方形式宣告。他表示，這一主張此前曾遭外界嘲諷，但羅摩神廟建成后各方都接受“印度斯坦是印度教徒的土地”。此外，巴格瓦特還稱，印度教復興與國家崛起密切相關。他表示，印度教復興進程始于1857年，2014年莫迪政府上臺標志印度真正擺脫英國殖民影響。他同時呼吁民眾繼續推動國家強盛，宣稱印度崛起“上天注定”，未來將“拯救全世界”。

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圖源：《日經亞洲》

《日經亞洲》4月28日報， 孟加拉國首座核電站魯普爾（Rooppur）核電站已啟動核燃料裝載工作。 該核電站由俄羅斯國家原子能公司援建，1號機組將在4至5個月后開始部分運行，并于12月實現120萬千瓦（1200 MW）滿負荷發電。同等規模的2號機組將于2027年投運。項目全部建成后，總裝機容量將達240萬千瓦（2400 MW），可滿足該國約24%的基載電力需求。 魯普爾核電站投產后，短期內孟能源短缺問題仍將持續，但其發電成本低于油氣煤等傳統能源，且可實現零碳排放，具有長期戰略價值。 值得注意的是，該項目已延期超3年，受孟本幣大幅貶值影響，發電成本較初始估算有所上升，但仍具明顯經濟優勢。分析稱，孟能源結構高度依賴進口化石燃料，2023年天然氣、石油發電占比分別達66%、21.7%。中東沖突推高國際能源價格后，該國年度化石燃料進口賬單預計較2025年飆升40%，多地已出現加油站排長隊現象。

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印政府調整投資政策，主要源于中印關系緩和以及印自身經貿現實。 3月10日，印聯邦內閣批準修訂“三號通告”（Press Note 3），允許非控股實益持股不超過10%的陸上鄰國投資者通過自動途徑進行投資，且設定60天的投資案處理時限。 一方面， 印認為，該政策雖阻擋了中國資本流入，卻未能阻止中國商品涌入。2025年，印對華貿易逆差突破1160億美元（$116 billion）。 另一方面， 中印關系回暖、雙方軍隊達成脫離接觸協議、雙邊高層互動增多，也為政策調整提供了契機。

該政策能否實現決策者的既定意圖仍值得推敲。 第一， 放寬中資投資限制并不一定能夠吸引資本投向印初創企業及深度科技公司。政策調整的確有望釋放部分此前因規則模糊而受阻的中國資本，但由于印自身缺乏適合深度科技投資的生態，即便在沒有投資禁令的時期，中資也更多流向印度電子商務等領域，而非前沿科學突破或工程創新。 第二， 印期望中資能夠帶來技術轉移、提升國內附加值并降低進口依賴。但中國企業鮮少自愿向競爭對手轉讓專有技術，其產業政策旨在控制整個供應鏈。 第三， 若中國資本流入以組裝為主的印制造業部門，其凈效應非但不能減少印對華依賴，反而會進一步加劇零部件進口依賴。更為諷刺的是，印試圖引入中資來構建供應鏈韌性，而中國正向世貿組織（WTO）起訴印生產掛鉤激勵計劃（PLI）。綜合來看，“三號通告”放寬后，主要受益者可能更多是尋求海外投資回報的中國資本，而非真正希望獲得技術與增長的印企。

此外，輕易放寬“三號通告”還暗藏信息安全及地緣安全風險。首先， 即便是最高10%的少數股權，在風險投資領域也足以使投資者獲得董事會觀察員席位及信息獲取權，從而讓中國有機會得到具有顯著情報價值的關鍵信息。印現有監管體系能否有效甄別“創造價值的資本”與戰略性“提取信息的資本”尚屬未知。 印度的放寬舉措與美國當前持續收緊的對外投資審查架構背道而馳，部分接受中國少數股權投資的印科技企業，未來或難以同美方合作。 此外， 中資還可能經新加坡等第三國中轉投資印度，掩蓋實際資金來源，進而暗中滲透印工業基礎。這將嚴重威脅印作為“可信供應鏈”體系一環的信譽，并影響其作為美西方“中國+1”（China plus one）替代方案的價值。