萬科出售年賺4.5億現金牛填補地產主業59億虧損

當年有多喧囂，如今就有多沉默。

2026年4月29日，一紙公告宣告了萬科跨界養豬時代的終結——掛牌價32.9億元，清倉轉讓環山集團全部股權。

至此，那個曾喊出“人人都要有豬肉吃”的萬科，那個在年報里把養豬寫成“美好生活場景”的萬科，終于還是決定放下豬勺、端起算盤，轉身回去砌墻了。

會下金蛋的豬，為何不留？

這也是外界最看不懂的地方。萬科賣的，不是賠錢貨。

財報顯示，環山集團2024年營收63.34億元，凈利潤6.56億元；2025年盡管豬周期下行，依然攬入57.56億元營收，凈賺4.5億元。經營現金流凈額2.75億元，是妥妥的“現金奶?！薄?/p>

按33億左右的估值賣掉一頭年賺四五億的豬，很多人覺得萬科是不是傻。

但翻開萬科的負債表和一季度成績單，就會發現這不是選擇題，而是生存題。

更致命的是流動性。

2026年，萬科面臨到期公開債合計146.8億元，其中4到7月集中到期112.7億元。盡管通過展期談判暫時喘了一口氣，但如果不割肉換血，現金流就要斷。

這種時刻，別說賣豬，就是賣什么能換來33個億，都得賣。

郁亮的“豬肉局”

退回到五六年前，萬科養豬可不是今天這個落寞劇本。

2020年3月，萬科成立食品事業部。5月，一則招聘廣告刷屏地產圈：豬場拓展經理、豬場獸醫、聚落化豬場總經理……

堂堂宇宙級房企，居然在官網掛出“豬場廠長”的崗位，當時輿論炸了鍋。有人調侃“房地產不如豬圈賺錢”，有人質疑“多元化講故事騙股價”。

時任萬科董事會主席郁亮，在媒體交流會上給出了一句經典的“郁氏答復”：不是因為豬肥房地產瘦，而是因為萬科物業平臺做得不錯，很多人想在上面賣東西，“我們就說，要不自己來試試看”。

話說得輕巧，但萬科的步子一點也不輕巧。

2019年底借環山集團切入養豬賽道，2020年8月全資收購利津華育養豬公司，2021年即拿下環山集團控股權，此后持續增持至幾乎全資持有。

那幾年，郁亮口中“小小嘗試”的養豬業務，是萬科“城鄉建設與生活服務商”戰略的縮影。衣食住行，萬科不想只做“住”，還要把業主餐桌上的豬肉、雞蛋、大米包圓了。

彼時萬科的野心，是要做“美好生活”的全能冠軍。

殺豬保命，不丟人

從夢想回到現實，只隔著一輪殘酷的行業出清。

養豬，再怎么現金牛，畢竟跟蓋房子八竿子打不著。萬科自己在公告里也坦白了：“養殖業務與公司主營業務相關度小”，“發展需要投入更多資金，但公司目前流動性承壓，難以支持”。

明面上的翻譯是：不是不想養，是養不起了；不是不想跨界，是主業快扛不住了。

按掛牌底價成交，這筆交易將直接減少萬科凈利潤約9.48億元。為什么賺錢還要虧著賣？一是當年收購賬面溢價產生的歷史成本，二是估值基準與市場環境的變化。但換來的，是近33億元的現金流回血。

正如萬科在公告中的表述，這是“基于發展戰略及實際情況”的審慎決定。

直白點說，就是斷臂求生。

6年前，萬科踏入豬圈時，房地產行業還在談規模、談轉型、談第二曲線。

那時候，賣房子的錢太好賺，以至于很多房企產生了幻覺，覺得自己干什么都能成。賣水、造車、踢足球、養母豬，一個比一個敢跨界。

如今看來，所謂“多元化”，大多是周期高潮時的荷爾蒙過剩。當大潮退去，主業失血，那些曾經的新賽道，要么成了負擔，要么成了棄子。

只不過有人還在硬撐，萬科選了干脆利落地清倉。

33億賣掉會下金蛋的豬，賬面虧了9個多億，換回活下去的籌碼，這筆賬，站在2026年這個時點上，不難算。

活下去，是最高級的戰略；能活著，是最大的體面。哪怕曾經信誓旦旦要“服務美好生活”，如今也要先保證自己還有生活可過。