千億血汗錢被一紙政令收割！印尼這刀砍得夠狠，中企徹底懵了

今年2月，印尼能礦部發(fā)出一份文件，將全年鎳礦配額從3.79億噸削減至2.6億噸多一點(diǎn)，直接削減了三成之多。緊接著，4月15日，第144號(hào)部長(zhǎng)令開(kāi)始生效，以往免費(fèi)贈(zèng)送的鈷，如今只要超過(guò)0.05%就得繳納2%的稅。中企在蘇拉威西和馬魯古群島投入的上千億資金，在一夜之間成本急劇上漲，盈利模式被完全改寫。

坐地起價(jià)還是產(chǎn)業(yè)升級(jí)

印尼官方所給出的說(shuō)法稱作“產(chǎn)業(yè)鏈升級(jí)”，其目的是要控制產(chǎn)量提高價(jià)格，并且優(yōu)先考慮本土，一開(kāi)始是單純售賣鎳，到后來(lái)轉(zhuǎn)變?yōu)槭圪u包含鎳、鈷、鐵、鉻的全元素，最終的目標(biāo)是將新能源汽車產(chǎn)業(yè)的底層牢牢掌控在自身手中。這樣的思路本質(zhì)上并沒(méi)有錯(cuò)誤，畢竟任何國(guó)家都不希望永遠(yuǎn)僅僅作為原料輸出國(guó)家。然而問(wèn)題是， 在這樣一種今天剛剛簽訂投資協(xié)議，明天政策就發(fā)生改變的環(huán)境之下，究竟還有誰(shuí)會(huì)敢于進(jìn)一步追加產(chǎn)線呢？

建設(shè)新首都，完善基礎(chǔ)設(shè)施，推行能源補(bǔ)貼，實(shí)施免費(fèi)營(yíng)養(yǎng)餐計(jì)劃，每一項(xiàng)花費(fèi)都極為龐大。此次新政更改特許權(quán)使用費(fèi)，使其變?yōu)榕cLME鎳價(jià)相掛鉤的浮動(dòng)費(fèi)率，達(dá)成了“鎳價(jià)上漲、稅費(fèi)增加”的聯(lián)動(dòng)模式。削減配額，抬高成本，國(guó)際鎳價(jià)自底部被拉起，印尼政府的財(cái)政收入隨之上揚(yáng)。

剛果金意外助了一臂之力

2025年剛果金對(duì)鈷礦出口政策予以收緊，致使全球鈷供應(yīng)瞬間變得緊張起來(lái)，于此之際鈷價(jià)開(kāi)始呈現(xiàn)往上走的態(tài)勢(shì)。以往鈷作為伴生品，其數(shù)量眾多且價(jià)值不高，印尼政府對(duì)此懶得去管理。如今鈷變得值錢了，并且在短期內(nèi)不存在替代來(lái)源，剛果方面一時(shí)半會(huì)兒不會(huì)放松，而印尼自身的鈷恰好能夠單獨(dú)計(jì)價(jià)。

能夠講，剛果的收緊為印尼揭開(kāi)了伴生金屬收費(fèi)的按鈕。往昔免費(fèi)給予的鈷，如今含量超出0.05%就需繳納2%的稅，鐵、鉻這些伴生金屬也全都納入計(jì)價(jià)收稅范圍。兩個(gè)緣由合并起來(lái)，便是一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的“事后收割”模型。

中企成本暴漲誰(shuí)最受傷

中信證券所做的測(cè)算給出了直接的數(shù)字，其中，低品位紅土鎳礦的基準(zhǔn)價(jià)出現(xiàn)了暴漲情況，漲幅達(dá)到221%，高品位礦的漲幅為93%。濕法工藝在處理礦石方面，先天適合處理低品位礦，而這類礦山的鈷含量普遍是在0.05%以上，正好符合新規(guī)嚴(yán)格限制的范圍。以往的時(shí)候，每噸濕法礦成本在22到25美元，若按照新的計(jì)價(jià)規(guī)則，其售賣價(jià)格要達(dá)到40美元以上。

有著一年產(chǎn)出10萬(wàn)噸鎳量的濕法冶煉廠，僅僅只是鈷計(jì)價(jià)這一方面，一年就得額外掏出將近能達(dá)到3.5億美元的資金。這當(dāng)中還沒(méi)有將配額減少致使的搶礦溢價(jià)計(jì)算在內(nèi)。火法的情形相對(duì)來(lái)說(shuō)要好一些，原因在于采用的是高品位礦，鈷含量一般是處于0.02%至0.03%之間，尚未達(dá)到0.05%的起征標(biāo)準(zhǔn)線。可眾多的濕法項(xiàng)目基本上已經(jīng)沒(méi)辦法獲取利潤(rùn)了。

退出是死扛著也是痛

中企于印尼所據(jù)資產(chǎn)規(guī)模極為龐大，生產(chǎn)線難以遷移走掉，設(shè)備若拆除便成了毫無(wú)價(jià)值的廢鐵。沉沒(méi)成本以及資產(chǎn)專用性造就了實(shí)際上的退出阻礙。你原本所算的賬目是五年能夠收回成本、十年可實(shí)現(xiàn)盈利，現(xiàn)今到了第三年政策發(fā)生了變化，成本多出了百分之三十，收回成本的周期被拉長(zhǎng)至八年甚至十年。

存在著溝通渠道，然而最終能夠談成怎樣的結(jié)果，這是由中企能夠拿出何種籌碼來(lái)決定的。中偉新材于周期底部之時(shí)鎖定了6億濕噸鎳礦資源，當(dāng)鎳價(jià)出現(xiàn)上行情況時(shí)企業(yè)能夠直接獲取到全額溢價(jià)。對(duì)于那些仍處于局面之中的企業(yè)而言，所能做的事情僅僅是盡快與印尼本土礦企構(gòu)建起長(zhǎng)期供應(yīng)合同，又或者是直接參股礦山。

一魚兩吃的小算盤

這次推行的新政有著這樣一種“一魚兩吃”的謀劃，一方面，期望借助控制數(shù)量提升價(jià)格的方式促使產(chǎn)業(yè)鏈實(shí)現(xiàn)升級(jí)，另一方面，又打算在升級(jí)尚未達(dá)成之際先行收獲一波財(cái)政紅利。這兩種動(dòng)機(jī)之間不存在沖突，然而在優(yōu)先級(jí)方面存在著問(wèn)題。財(cái)政截取是當(dāng)下即可達(dá)成的、確切無(wú)疑的，而產(chǎn)業(yè)升級(jí)卻是長(zhǎng)期的、難以預(yù)估確定的。

將短期利益跟長(zhǎng)期目標(biāo)放置到一起時(shí)，印尼政府的選擇已然清晰明了。要么經(jīng)由合法途徑以高價(jià)搶奪礦產(chǎn)，要么冒險(xiǎn)采用非法礦。供給有所收縮，灰色渠道被切斷，其結(jié)果便是礦價(jià)被強(qiáng)硬推高。印尼政府每年能夠借助RKAB審批再度進(jìn)行收緊一次。

中企還能怎么扛下去

中企緊接著要面臨的交鋒關(guān)鍵所在，是可不可以將成本上升帶來(lái)的壓力傳遞出去。要是能夠同下游的客戶，像是電池廠、整車廠再次進(jìn)行談判來(lái)確定價(jià)格，把一部分新增加的成本轉(zhuǎn)移出去，那么濕法項(xiàng)目的盈利仍舊可以得以維持。然而，減產(chǎn)這一情況，恰好是印尼政府最為不愿見(jiàn)到的。

冶煉廠一旦關(guān)停，就業(yè)會(huì)受到影響，稅收會(huì)受到影響，配套產(chǎn)業(yè)也會(huì)受到影響。所以得出這樣交鋒的結(jié)局，很大概率是雙方各自都向后退一步。印尼政府在執(zhí)行方面給予一些豁免或是緩沖，中國(guó)企業(yè)接受到一定程度的成本上升，與此同時(shí)加快速度向下游進(jìn)行延伸，將利潤(rùn)點(diǎn)從單純的冶煉轉(zhuǎn)移至前驅(qū)體以及材料上面。

對(duì)于此次印尼的行為，你認(rèn)為它是在致力于產(chǎn)業(yè)的升級(jí)之舉，還是僅僅一味地想著去收割中國(guó)企業(yè)所取得的投資成果？歡迎于評(píng)論區(qū)域留下你的看法言辭，可千萬(wàn)別忘記了去點(diǎn)贊同時(shí)予以分享，要讓更多數(shù)量的人能夠看見(jiàn)這場(chǎng)涉及千億規(guī)模的博弈所蘊(yùn)含的真實(shí)狀況。