11.77%雙月跌幅創紀錄，金價4000美元今年或跌？

大灣區經濟網5月5日訊，據媒體消息，在國際金價剛剛刷新史上最慘烈雙月跌幅的背景下，黃金創下了有記錄以來最大雙月凈跌幅。傳統的避險資產受到了美元走高的持續打壓，美股企穩回升也讓黃金的吸引力有所褪色。展望未來，美伊何時達成和平協議、美聯儲立場及各國央行購買持續性或成為金價轉折點的重要參考。

道瓊斯市場數據顯示，COMEX黃金近月合約在3至4月累計大跌11.77%，創下有記錄以來最大雙月凈跌幅。資產管理機構BK Asset Management宏觀策略師施羅斯伯格表示，從近期的情況看，地緣政治因素逐漸成為了"反向"因子。"這很大程度上取決于美元走勢的變化，背后有流動性因素在里面。"他分析稱，若美伊和平協議有望達成，金價將大幅反彈；反之，若美軍發動地面入侵，金價將反向下跌。

中東局勢依然緊張。美以與伊朗的戰事已經來到第60天，沖突擾亂全球市場，引發"通脹飆升+經濟放緩"的滯脹擔憂。交易商此前押注全球央行或需加息以抑制高通脹，黃金為無息資產，高利率會增加其持有機會成本，對金價形成壓制。此外，市場流動性擾動也多次觸發黃金被動拋售，進一步加劇跌勢。

由于霍爾木茲海峽遭封鎖、基礎設施受威脅，推動國際油價基準布倫特原油連續數周突破100美元/桶，本周觸及126美元/桶。美國汽車協會數據顯示，全美汽油均價隔夜跳漲近10美分，至約4.39美元/加侖，2月底戰前時僅約3美元。霍爾木茲海峽持續擾動推高油價，強化通脹預期，倒逼美聯儲維持高利率，正形成油價→通脹→高利率→金價承壓的負反饋循環。

部分機構認為，在1月觸及歷史新高后，本輪金價調整尚未結束。Midas Funds投資組合經理托馬斯·溫米爾認為，金價下跌10%–20%存在現實可能性。美國貴金屬交易所總監埃利奧特表示："從最新修正的黃金預測來看，今年金價均價預期在4500美元，最低可能回落至4000美元。"不過金價不會單邊直線下跌，多數觀點認為，2026年接下來黃金整體將維持大幅震蕩格局。"放在幾年前，金價波動500美元簡直聞所未聞。但近期黃金僅用三四周時間，就從5400美元跌至4100美元。這已經是極端行情，未來高波動仍將是常態。"埃利奧特稱。

長期來看，市場依然普遍看好黃金上行趨勢。各國央行加速推進外儲多元化、降低美元依賴，有望成為金價上漲的重要動力。德意志銀行全球宏觀研究主管吉姆·里德認為，即便新興市場整體外匯儲備萎縮至5萬億美元，只要各國將黃金在儲備中的占比目標上調至40%，金價有望在五年內攀升至8000美元。世界黃金協會全球研究主管胡安·卡洛斯·阿蒂加斯稱，美元儲備地位被挑戰會讓新興市場各國央行格外青睞黃金——它們希望降低對美元的依賴，同時又不愿單純用其他國家貨幣取而代之。黃金流動性強、全球通用，且不具備主權信用風險。

來源：大灣區經濟網