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“歐元區陷入衰退的風險是真實且有依據的。”希臘央行行長、歐洲中央銀行管理委員會成員斯圖納拉斯近日在接受媒體采訪時作出這一表態。在中東局勢持續緊張的背景下，這一判斷被視為對歐元區經濟前景發出的重要預警。
斯圖納拉斯指出，當前歐元區經濟雖仍具一定韌性，但增長動能已明顯減弱。尤其是中東沖突帶來的新一輪供給側沖擊，正在通過能源價格與市場預期兩個渠道，對經濟形成持續壓力。
“能源價格上漲與不確定性上升，將直接影響增長與通脹，”他表示。由于歐元區高度依賴外部能源輸入，其對地緣政治沖擊的敏感性明顯高于其他主要經濟體，這也放大了衰退風險的現實性。
他特別強調，與2022年能源危機時期相比，本輪通脹上行發生在更加脆弱的宏觀環境中——經濟增長趨弱、金融條件趨緊、財政空間收窄。這種“多重約束”疊加，使政策制定者在應對沖擊時面臨更有限的操作空間。
從當前數據來看，能源價格上漲尚未對整體通脹產生明顯的溢出效應。但斯圖納拉斯警告，一旦能源基礎設施遭到破壞，中期內通脹壓力可能顯著上升，同時不確定性也將進一步抑制投資與經濟活動。
在貨幣政策層面，他表示，當局的應對將取決于沖擊的強度、持續時間及其傳導路徑。如果沖擊被證明是暫時性的，且未引發明顯的“第二輪效應”，則無需調整現有政策立場。
不過，他也指出，如果通脹出現較大但短期的偏離，歐洲央行可能采取“適度調整”以防范通脹預期失控；而一旦通脹出現顯著且持續偏離目標的情況，則需要更為有力的政策應對。（蔡玲）
圖源：每日報
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