越南金價跌至近4個月低點：油價與美元走勢成關鍵變量

受國際金價回調影響，越南黃金市場出現明顯下跌。當地時間周二（5月5日）早間，西貢珠寶公司（Saigon Jewelry Company）金條價格下跌0.78%，報每兩1.65億越南盾（約合6267美元），創下近四個月以來最低水平。

黃金戒指價格也同步下滑至每兩1.645億越南盾，跌幅同樣為0.78%。盡管短期承壓，但數據顯示，越南金價今年以來仍累計上漲約8%，整體趨勢依然維持高位運行。

從全球市場來看，現貨黃金在前一交易日大跌超過2%后，周二出現技術性反彈。數據顯示，現貨金上漲0.3%，報每盎司4533.40美元；6月交割的黃金期貨價格則小幅上漲0.2%，至4542.50美元。

不過，分析人士普遍認為，當前金價反彈動力不足。宏觀環境的不確定性，尤其是能源價格與貨幣政策預期，仍在壓制黃金的上漲空間。

近期布倫特原油價格維持在每桶113美元以上高位，成為影響金價的重要因素之一。高油價通常會推升通脹預期，而通脹上行往往意味著利率可能維持高位，從而削弱黃金作為“無息資產”的吸引力。

美元指數走強也對金價形成壓制。由于黃金以美元計價，美元升值通常會使黃金對其他貨幣持有者而言更加昂貴，從而抑制需求。

市場人士指出，近期美國與伊朗圍繞霍爾木茲海峽局勢的緊張互動，曾短暫推動所謂“戰爭交易”（war trade）——即資金流向避險資產。但隨著市場對沖情緒變化，這一效應并未持續，反而導致金價出現回調。

Tastylive宏觀策略主管伊利亞·斯皮瓦克表示，當前金價走勢更像是對前期波動的“消化階段”，市場正在重新評估地緣政治與經濟變量之間的關系。

分析認為，未來金價走勢仍將高度依賴兩大核心因素：一是美國利率政策走向，二是全球通脹壓力變化。如果通脹持續高企但利率同步上升，黃金可能維持震蕩格局；若經濟放緩導致降息預期增強，則有望重新吸引避險資金流入。

對于越南市場而言，國內金價通常跟隨國際走勢波動，但由于供需結構與監管機制不同，波動幅度可能存在差異。

總體來看，盡管短期金價出現回落，但在全球經濟與地緣風險仍存的背景下，黃金作為避險資產的長期地位并未動搖。