AI眼鏡大佬祝銘明4億入股德林海，Rokid做了兩手準備？

出品｜達摩財經(jīng)

AI眼鏡大佬祝銘明突然入股，讓德林海（688069.SH）在五一節(jié)后首個交易日直接收獲20cm漲停。

4月30日晚，德林海發(fā)布權(quán)益變動公告稱，公司控股股東兼實控人胡明明，聯(lián)合5%以上股東顧偉、陳虹，計劃通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式，向祝銘明合計轉(zhuǎn)讓公司1692萬股股份，占公司股份總數(shù)的14.97%。

胡明明、顧偉、陳虹分別轉(zhuǎn)讓股份比例為9.97%、3%、2%，轉(zhuǎn)讓完成后，胡明明持股降至29.92%，仍為德林海控股股東、實控人。顧偉、陳虹持股降至4.63%、0.04%，不再為公司5%以上股東哦。祝銘明一躍成為公司第二大股東，持股僅次于胡明明。

本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓價格為25.00元/股，轉(zhuǎn)讓價款合計4.23億元。按德林海當日39元/股的收盤價來看，該轉(zhuǎn)讓價格相當于六五折。截至5月6日，德林海股價收于46.8元/股，最新市值52.88億元。

祝銘明在科技圈名頭甚響，其于2007年創(chuàng)立猛犸科技做手機操作系統(tǒng)。2010年，猛犸科技被阿里收購，祝銘明隨之進入阿里巴巴擔任M工作室負責人聚焦人機交互與AI。2014年，祝銘明離開阿里創(chuàng)辦靈伴科技，即AI眼鏡品牌Rokid（樂奇）。

值得一提的是，在本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓中，祝銘明是以個人的名義受讓德林海的股份，靈伴科技并未參與其中。祝銘明也承諾表示，其個人沒有向上市公司注入資產(chǎn)的計劃或安排，其所控制企業(yè)的資本化運作路徑與上市公司無關。

自協(xié)議簽署生效之日起，祝銘明不會以任何形式與德林海及其子公司開展與AI眼鏡相關的業(yè)務，自股份過戶完成之日起36個月內(nèi)，不主動謀求上市公司控制權(quán)。

德林海在公告中多次強調(diào)祝銘明受讓股份是進行財務投資，是基于對公司行業(yè)地位、發(fā)展規(guī)劃、未來前景及長期投資價值的高度認可。但德林海目前的主營業(yè)務為藍藻治理，與祝銘明并無交集。

為此，德林海實控人胡明明還做出業(yè)績承諾，確保公司2025年-2027年度歸母凈利潤累計為正，否則將以現(xiàn)金方式對公司進行補償，補償金額總數(shù)不超過4000萬元。

2026年第一季度，德林海實現(xiàn)營收4830.75萬元，凈虧損713.25萬元。對于業(yè)績虧損，德林海表示，系2025年7月公司審議通過了2025年限制性股票激勵計劃，2026年第一季度計提股份支付費用所致。

Rokid資本化進程加速

在中國AI眼鏡賽道上，雷鳥創(chuàng)新、XREAL、影目INMO、Rokid四家頭部初創(chuàng)企業(yè)被業(yè)界合稱為"AR四小龍"。今年4月，XREAL率先向港交所提交上市申請，標志著智能眼鏡領域的資本角逐正式升溫。

據(jù)IDC預測，2026年全球AI眼鏡出貨量將達2267.1萬臺，同比增幅56.3%；其中中國市場出貨量預計為450.8萬臺，同比增長77.7%。

盡管市場前景廣闊，但行業(yè)競爭正急劇升溫。Meta目前占據(jù)全球超八成市場份額，蘋果Apple Glasses已定于年底亮相，華為、小米、阿里等國內(nèi)科技巨頭亦全面入局。對專注于垂直硬件的獨立廠商而言，IPO時間窗口正在收窄——行業(yè)洗牌隨時可能到來，一旦錯失當前機遇，后續(xù)突圍空間將愈發(fā)有限。

自2014年創(chuàng)立至今，Rokid實際上經(jīng)歷了多次的賽道轉(zhuǎn)換，從最開始的智能機器人、智能音箱到一體式AR眼鏡，再到AI操作系統(tǒng)YodaOS，進而到目前的AI眼鏡。但這些賽道都是圍繞人機交互與AI進行迭代和創(chuàng)新。

天眼查顯示，Rokid目前已經(jīng)進行了16次融資，股東中不乏IDG資本，元璟資本、淡馬錫、復星集團等資本集團。

近幾個月來，市場上不乏Rokid計劃上市的傳聞，在進入2026年后，Rokid連續(xù)開展了一系列資本動作，業(yè)內(nèi)也增加了對Rokid上市的預期。

工商信息顯示，3月6日，靈伴科技主體類型發(fā)生變更，從有限責任公司變更為股份有限公司，正式完成股份制改造。

與此同時，靈伴科技密集進行增資擴股，僅2026年公司注冊資本就進行了6次變更，從287萬元一路增至3570萬元。靈伴科技新增了多達39位股東，涵蓋了專業(yè)投資機構(gòu)、自然人以及核心產(chǎn)業(yè)資本。

股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整直接改變了公司的控制權(quán)分布。以祝銘明為首的5名老股東，其合計持股比例從增資前的99.9999%，被大幅稀釋至目前的42.35%。其中，祝銘明個人持股降至29.68%。

去年9月，面向大眾市場的RokidGlasses才正式上市，該眼鏡集成了AR顯示、AI翻譯、第一視角拍攝、語音交互等多項功能，定價3000左右。有媒體報道，祝銘明原本預計這款產(chǎn)品全年能拿到10萬臺訂單，最終實際訂單量接近30萬臺，遠超預期。

RokidGlasses大火的同時也暴露了Rokid供應鏈產(chǎn)能嚴重不足的短板，大量訂單不得不順延至2026年交付。祝銘明曾在采訪中坦言，產(chǎn)能沒跟上，此前訂單都是以千級計算，突然要承接10倍、100倍的需求，整個產(chǎn)業(yè)鏈都沒有做好準備。

從Rokid最新的股權(quán)變動，也能窺見其在股東選擇中的“巧思”。在新晉的39位股東中，藍思科技與商湯兩大供應鏈廠商赫然在列。

今年2月，藍思科技與Rokid達成深度戰(zhàn)略合作。藍思科技不僅以投資方身份入股，更成為Rokid Glasses的獨家整機組裝供應商，覆蓋鏡架、鏡片、核心功能模組及全自動組裝等全鏈條服務，為Rokid的訂單交付起到一定的關鍵支撐。

商湯科技的入局則為Rokid在軟件算法層面提供了底層背書。作為AI視覺與算法領域的頭部企業(yè)，商湯為Rokid全系產(chǎn)品提供視覺交互、大模型等核心技術支持。

在藍思科技和商湯的雙重加持下，Rokid產(chǎn)業(yè)鏈難題將極大得到化解，從目前Rokid的推進進度來看，“AI眼鏡第一股”究竟花落誰家還有待商榷。

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