年報季報中的真實城商行

文 | 中國金融網(CFN) 大河

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2025年城商行的年報，當北京銀行以4.94萬億元的資產規模反超江蘇銀行重回榜首時，這場城商行“頭把交椅”的拉鋸戰在年報季末畫下了一個暫告段落的節點。仍然緊接著2026年一季報的公布，又發生了驚人的變化，江蘇銀行從資產規模上又奪回“頭把交椅”。但若只盯著兩張資產負債表上的小數點，還遠不足以看清2025年城商行競技場的全貌。從普益標準2025年末60余家機構的評價榜單到一季報披露的漸進式分化，拼資產規模的時代即將翻篇，取而代之的是治理邏輯、盈利質量與風控邊界的全面洗牌。

榜首卡位：兩種增長邏輯的較量

4月27日晚間，北京銀行同時披露2025年年報及2026年一季報。截至2025年末，該行資產總額4.94萬億元，較年初增長17.04%。短短三天后，江蘇銀行一季報顯示，其總資產已突破5.5萬億元，較2025年末增長13.18%。兩家銀行在150億元資金增幅上的高頻交互，讓這場排位賽進入“日級”競爭狀態。

但資產數據之外，兩種增長路徑的底層邏輯已露出本質分野。北京銀行2025年全年營業收入680.36億元，同比下降3.39%；歸母凈利潤200.86億元，同比下降23.73%，主要因主動增提撥備51.47億元加速歷史包袱出清。進入一季度，營收同比增長14.43%至195.99億元，凈利潤同比增長5.55%至80.98億元。曾被視為規模工具的激進撥備，在2026年一季度迅速釋放其盈利彈性。北京銀行以短期業績波動換取了資產質量連續五年下降的核心競爭力。多項特色業務也在加速構筑第二曲線：綠色金融貸款增速26.95%，文化金融增速27.98%，普惠小微增速14.97%。北京銀行更在年報中明確形成“1+3+1”AI建設布局、上線超300個智能體，將數字化轉型與輕資本戰略捆綁推進。

而江蘇銀行2025年實現營業收入879.42億元，同比增長8.82%；歸母凈利潤345.01億元，同比增長8.35%。各項核心指標連續多年領跑城商行，截至2025年末不良貸款率已降至0.84%，2026年一季度進一步下行至0.81%，關注類貸款占比降至1.16%。但在規模持續領先的背后，核心一級資本充足率已從2024年末的9.12%降至8.61%，“5萬億臺階”背后的資本消耗速率正在加快。江蘇銀行正在面臨如何從“規模大行”升級為“質量大行”的治理轉型考驗。

從第一梯隊布局看，寧波銀行以不良率0.76%連續19年控制在1%以下的記錄，成為A股上市銀行中風控最持久的標桿。上海銀行則在3.38萬億資產體量下保持1.18%的不良率水平。四家銀行在前沿領域的資產定價、風險緩釋策略和數字化基礎——幾乎是“十五五”期間城商行頭部排位的決定性砝碼。

第二梯隊的勝負手：效率才是硬道理

如果說第一梯隊的分化已進入白熱化，那么資產規模介于2萬億至3萬億元之間的第二梯隊成員，競爭的焦點則更加集中于管理精細度。杭州銀行2025年實現歸母凈利潤190.29億元，同比增長12.05%，不良率穩定于0.76%、撥備覆蓋率502.24%，是城商行中為數不多將超額撥備保持在500%以上的樣本。2026年一季度其關注類占比進一步壓降至0.47%，不良生成率年化約0.6%，是上市銀行資產質量最扎實的代表之一。

南京銀行一季度營收161.11億元、凈利潤66億元，同比增幅分別為13.54%和8.05%。涉足資產突破3萬億元關口的南京銀行關注類貸款占比較早出現結構性回落，對公不良基本出清，零售貸款不良率1.49%的高位壓降或將成為全年業績釋放的重要變現窗口。

第二梯隊的最大啟示在于：在利率下行的長周期中，風險定價權正在取代規模擴張，成為核心利潤的分水嶺。

第三梯隊的底牌：誰在低溫中降速？

破萬億門檻的十余家城商行中，業績分布的溫差明顯。成都銀行憑借0.68%的行業最低不良率與420%以上的撥備覆蓋率，在第三梯隊中位列穩健性第一梯隊。徽商銀行資產總規模突破2.3萬億，不良率0.98%降至近五年最優水平。長沙銀行不良率控制在1.15%，凈息差1.85%逆勢優于行業平均。

然而，分化同樣顯著。中原銀行總資產雖突破1.4萬億大關，不良貸款率1.96%仍明顯高于城商行行業平均水平，核心指標壓力明顯，而盛京銀行、鄭州銀行在不良率和資本充足率上的壓力同樣構成重要拖累。

區域紅利的最后一程：從“坐享其成”到“主動經營”

回顧三大經濟圈在城商行版圖中的資產分布，區域稟賦優勢已從被動紅利轉化為主動經營能力。以長三角為主陣地的江蘇銀行、寧波銀行、杭州銀行、南京銀行等，依托區域制造業和出口經濟韌性，公司貸款增速普遍領跑同業。但面向未來，如何在確保風險底線的前提下將區域優勢高效變現，則更加考驗主動管理能力；中西部地區銀行如成都銀行、重慶銀行等，增速在分化中前行，但面臨資產結構過于集中以及投研定價能力儲備相對滯后的深層約束。

普益標準榜單的深層結構拆解

普益標準聯合西南財經大學信托與理財研究所發布的2025年度商業銀行綜合競爭力評價報告，將城商行競爭力納入經營規模與資本實力、盈利能力、穩健經營能力、科技與服務創新能力、品牌建設能力五大維度。

綜合競爭力排名前十依次為：江蘇銀行、北京銀行、上海銀行、寧波銀行、南京銀行、杭州銀行、徽商銀行、長沙銀行、成都銀行、中原銀行。

在單項排名上，北京銀行經營規模與資本實力位列第一，江蘇銀行盈利能力領跑城商行，上海銀行穩健經營能力居首，科技與服務創新能力和品牌建設能力分別由上海銀行、南京銀行位居第一梯隊。梯隊內部的單項排位沒有絕對通吃者，治理效率的短板和長板往往相互交織，綜合得分直接決定了機構在未來幾年的主動權。

第四梯隊及部分尾部機構的突圍困境

位于資產規模萬億以下的第四梯隊機構——如浙江泰隆商業銀行、河北銀行、貴州銀行、廣州銀行、湖北銀行、甘肅銀行、吉林銀行、江西銀行、東莞銀行、湖南銀行、廈門銀行等，區域特征明顯但突破天花板的能力受限。貴州銀行突破6000億資產關口同時不良率降至1.65%，撥備覆蓋率329.10%，區域風險覆蓋邊際較充分。江西銀行近年承壓資產質量偏弱，業績提升空間有限；湖北銀行增速在地方銀行中表現優異，但持續性尚待檢驗。

尾部機構更是面臨雙重挑戰：規模空間有限，資本約束趨緊，不良率普遍偏高。如何在有限資產盤子里撬動盈利能力，是對第四梯隊及尾部機構管理層最直白的能力檢驗。

中長期展望：治理邏輯決定排位座次

截至2026年一季度末，城商行“萬億俱樂部”擴容至12家。江蘇銀行、北京銀行之間的座次動態博弈，已成為整個行業觀察城商行從“規模馬拉松”走向“質量錦標賽”的試驗場。普益標準榜單顯示，頭部機構與其他梯隊之間的治理能力差距正在拉大，而非縮小。

中國金融網董事長何世紅對此判斷，城商行已進入從“賬面資產博弈”走向“治理能力對標”的全新周期。負債成本曲線的調控能力、零售資產定價的校準精度、科技投入與利潤結構的協同效率，以及AI智能授信對傳統信貸模型的替代比例——這些決定競爭力位次的因子，早已超過了簡單的規模排名。最值得關注的是，當北京銀行為輕裝上陣選擇加速出清歷史風險，當江蘇銀行在規模高峰期啟動“從規模大行向價值大行”戰略躍遷，兩種截然不同的發展思路正同時站在現實的十字路口。未來的競爭邏輯不再以萬億資產增量論英雄，而是以單位資本的產出效率、客戶價值密度的挖掘能力、穩健性與成長性之間的動態平衡來作為裁決標準。

年報季報勾勒出的城商行真實圖景已然昭示：排位順序在變，但決定順序的底層邏輯更在變。真正的頂流之爭，不在一朝一夕的資產小數點，而在于誰能率先構建起跨越周期的長效價值天平。每一次報表披露，都只是這場無聲競賽中一次微小的標點。