美國非農攪動降息前景，美伊和談會有新進展嗎？

上周四大央行集體“按兵不動”，但全球市場卻炸開了鍋：美股全線飄紅，油價兩周連漲近10%，黃金卻罕見跌了2%！到底發生了什么？本周還有更刺激的——美國非農數據要來了，中東局勢懸而未決，這些信號會把市場帶向何方？

上周美聯儲、歐央行、英國央行和日本央行都選擇維持利率不變，但市場反應卻大相徑庭。美股這邊，道指周漲0.55%，納指漲1.12%，標普500漲0.91%，全線走高；歐洲三大股指則漲跌互現，英國富時100跌0.15%，德國DAX 30漲0.57%，法國CAC 40跌1.27%。有意思的是，美聯儲4月會議上，居然有三名委員反對寬松降息的傾向——這分歧背后，是能源價格高企推升的通脹壓力，讓政策制定者不敢輕易松口。

8日公布的4月非農就業報告，絕對是本周的焦點中的焦點。市場預期新增就業人數會比3月大幅放緩，甚至可能低于10萬人。倫交所數據顯示，美國貨幣市場現在認為美聯儲年底前降息的概率依然很低。在非農之前，還有幾個前瞻指標值得盯緊：5日的3月JOLTS職位空缺、6日的4月ADP私營就業、7日的當周初請失業金人數。另外，美國4月ISM服務業PMI和密歇根大學5月消費者信心初值，也能反映中東戰爭下油價走高對經濟的沖擊。對了，美國財政部6日還要發布季度國債再融資聲明，這也會影響市場流動性。

受美伊談判進展緩慢、霍爾木茲海峽仍未通行的影響，國際油價連續第二周大漲。WTI原油周漲7.99%，報101.94美元/桶；布倫特原油周漲9.12%，報108.17美元/桶。特朗普甚至直接說，對伊朗最新的談判方案“不滿意”，還懷疑能不能達成協議?？牲S金呢？紐約COMEX黃金期貨周跌2.00%，報4629.90美元/盎司。為啥？瑞銀分析師說，短期黃金和油價負相關，因為油價推升通脹，倒逼央行推遲降息，持有黃金的機會成本就變高了。不過別灰心，瑞銀看好中長期，預計2026年末金價能到5900美元/盎司——畢竟美國中期選舉不確定性、美元走弱預期、美聯儲降息這些因素，都會支撐黃金。

歐盟統計局數據顯示，歐元區一季度GDP環比增長0.1%，比去年四季度的0.2%還慢。各成員國分化明顯：德國靠居民和政府支出回暖，增速回升；法國卻因為私人消費萎縮、出口下滑，GDP停滯；意大利、西班牙、荷蘭增速都放緩了。更糟的是，歐洲作為能源凈進口區，受中東沖突影響更大——自2月末伊朗遭襲擊以來，歐盟能源進口額外多花了270億歐元。歐洲央行上周維持利率不變，但市場預期2026年可能加息兩次，甚至第三次。英國這邊，央行也維持利率，還暗示可能很快加息；本周7日的地方選舉，執政的工黨預計表現不佳，投資者擔心首相斯塔默換屆，新領導層可能擴大財政支出，影響英國國債和英鎊走勢。

除了上面提到的，本周財報季也進入集中披露期，AMD、迪士尼、麥當勞、ARM、帕蘭提爾這些企業都會公布業績，值得關注。歐洲方面，4日法國、德國、歐元區的4月制造業PMI終值，6日的歐元區3月PPI，7日的服務業PMI終值和3月零售銷售數據，都能反映經濟基本面。