套現455億，李嘉誠又賣了

套現455億，李嘉誠又賣了。長和系一紙公告震動全球資本市場，將持有的英國電訊業務沃達豐Three全部49%股權出售，一次性回籠43億英鎊，約合455億港元。沃達豐Three是英國份額最大的電信運營商，沒有任何對手，可李嘉誠為什么要賣呢？

仔細算起來，這只是李嘉誠甩賣英國資產的冰山一角。在過去一年，李嘉誠幾乎把英國搬空了。2026年1月，他剛賣掉英國鐵路車輛租賃公司。同年2月，又以105億英鎊清倉了運營16年的英國最大配電網絡公司，這家公司當年購入的成本僅僅只有57億英鎊。

在3月，李嘉誠宣布剝離英國公交集團的全部股權。4月，長江和記又宣布退出英國天然氣分銷項目，徹底清空了英國天然氣網絡的全部持股。通過年內的幾番操作，李嘉誠累計套現超3500億港元。更令人震驚的是，在巴拿馬經營近30年、累計投資18億美元的運河港口，也差一點就賣給了貝萊德集團。

為什么李嘉誠瘋狂甩賣海外資產？瘋狂套現的背后到底又隱藏著怎樣的商業邏輯？首先，我們不要只看李嘉誠賣了什么，咱們也要看看他沒賣掉的是什么。1986年，李嘉誠斥資32億港元收購加拿大赫斯基能源52%的股權，如今長和系持股逼近70%。這是一筆被他自己稱為“一生中最偉大的投資”的交易。

2025年國際油價均值站上100美元的時候，僅赫斯基每年產出的油氣當量就達到5000萬桶。除此之外，這家集團還持有加拿大多處油砂礦和頁巖氣資源，僅僅從油砂資產處獲取的利潤分紅每年就達到了數十億港元，可以說是不折不扣的一個巨型印鈔機。

除了這部石油印鈔機，在亞洲、大洋洲，他還是有大量穩賺不賠的民生項目。比如香港電廠、澳洲電網以及菲律賓集裝箱碼頭等核心資產。這些長跑型資產不但沒賣，甚至還在逆勢加注，與英國電網這些資產的退出形成了非常鮮明的對照。他賣掉的全是資產流動性極佳、價值已達歷史高位，卻可能因監管收緊而走下坡路的、重資產和高收費的民生工程。

其次，李嘉誠拋售英國基礎設施的時機，也藏著他對地緣政治風險的精準判斷。李嘉誠在英國的資產過去有多穩，如今就有多危險。英國對中國企業在關鍵民生領域的政治排擠已經非常赤裸裸了。

2025年底，英國政府以國家安全為由，強行要求中廣核減持英國核電項目股權，最終迫使中廣核退出了總耗資1900億人民幣的欣克利角C核電項目。緊隨其后，英國將華為5G設備全部拆除，對京東方的LED面板發起了反規避調查，對中國電信在英國新建海底光纜設施施加不透明審查。

這可不是正常的商業競爭，而是明碼標價的政治磨刀石。李嘉誠在英國的電網、自來水、通信網絡這三張民生王牌，其實早就被英國監管部門盯上了。正如李嘉誠自己說過的，“我不賺最后一個銅板”，與其等他們在高位砸盤子，不如自己先跑，落袋為安。

李嘉誠的這波逆周期操作，再次證明了他“李超人”的名頭。早在2013年到2016年，內地樓市最火熱的時候，李嘉誠就提前甩賣廣州、上海等核心地標物業。當時有人就嘲笑他說走下坡路，結果呢，幾年后，內地樓市寒冬來臨，李嘉誠完美逃脫。

截至2025年底，長實手握417億港元現金，凈負債率僅為2.3%，幾乎相當于是零負債在運營了。如今，當高杠桿企業連利息都還不上的時候，李嘉誠卻做到了銀行借款比存款還少，睡在錢堆里面不怕冷，該出手時再出手，這才是他最大的核心競爭力。

當然，李嘉誠拿著這些現金也不是說啥都不干。他在大舉抄底AI和生物科技，早期重倉的Facebook、Zoom都斬獲了巨大回報。2025年，維港投資出手約10億美元，投向了AI的底層技術，布局了多家AI芯片企業。在生命科學方面，今年1月份增持了美國抗衰老公司，這家公司持有細胞再生技術的核心專利。

常言道，潮水退去才知道誰在裸泳。對于這個被稱為“周期之王”的老人來講，錢在手中，心就不會慌。他知道潮起潮落是自然規律，而他只在乎自己能否踩準節奏上岸。在生意場上，比拼的從來就不是誰的規模大，而是誰活得更久。因為活下來，慢慢賺，才是最重要的。