廣東
2026年一季度化工出口需求維持高增，煤化工等能源替代方向利潤空間釋放，部分庫存收益亦有所體現(xiàn)，在供需格局本就修復(fù)的基礎(chǔ)上，板塊整體盈利改善在一季報中獲得印證。中證石化產(chǎn)業(yè)指數(shù)2026年一季度歸母凈利潤同比增長20%；指數(shù)四季度滾動凈資產(chǎn)收益率亦同步回暖，達(dá)到10.2%；截至5月1日，指數(shù)2026年全年盈利同比增速的Wind一致預(yù)期上修至34%。
國金證券認(rèn)為，上游龍頭企業(yè)享受高油價紅利，板塊整體盈利水平同比、環(huán)比大幅改善，經(jīng)營質(zhì)量持續(xù)優(yōu)化。煉油環(huán)節(jié)，26年一季度受益于成品油裂解價差環(huán)、同比擴(kuò)大與油價上漲帶來的庫存收益，利潤爆發(fā)式增長。長期看，在國內(nèi)反內(nèi)卷、嚴(yán)控產(chǎn)能投放，疊加海外煉油產(chǎn)能持續(xù)退出，板塊景氣度持續(xù)修復(fù)，頭部企業(yè)盈利韌性凸顯。
化工行業(yè)ETF易方達(dá)(516570，聯(lián)接基金：020104/020105)跟蹤中證石化產(chǎn)業(yè)指數(shù)，且管理費(fèi)+托管費(fèi)合計僅0.20%/年，助力投資者低成本布局石油化工、基礎(chǔ)化工、煤化工產(chǎn)業(yè)龍頭。
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