三大支付巨頭被調查！

英國金融行為監管局FCA把PayPal、Visa和Mastercard三家全球支付巨頭放進了同一項競爭法調查。

5月6日，FCA發布公告稱，正在根據英國《1998年競爭法》對Mastercard、PayPal和Visa展開調查，相關事項涉及PayPal數字錢包的資金來源和使用安排。FCA同時說明，目前尚未就相關主體是否違反競爭法作出結論，調查仍處于證據搜集階段。

支付之家提醒，PayPal、Visa和Mastercard被調查，不等于三家公司已經被認定違法。但調查對象和問題指向，已經把數字錢包與卡網絡合作規則推到臺前。PayPal對應的是數字錢包入口，Visa和Mastercard對應的是全球銀行卡網絡與卡組織規則。三家公司同時出現在同一項競爭法調查中，說明監管關注的并非某一款錢包產品，而是數字錢包與卡網絡之間的合作安排。

FCA公告將調查分為兩層。

Mastercard、PayPal和Visa被納入《1998年競爭法》第一章調查，FCA還對Mastercard和Visa展開第二章調查。第一章主要涉及可能限制、阻礙或扭曲競爭的協議、協同行為和企業安排；第二章則涉及市場支配地位濫用問題。

在這項調查中，PayPal與Visa、Mastercard所處位置并不相同。PayPal被納入的是第一章調查，不是第二章市場支配地位濫用調查對象。Visa和Mastercard除共同涉及第一章調查外，還被FCA納入第二章調查。

這次調查并非突然出現。

PayPal在2026年第一季度報告中已經披露，公司于2026年3月收到英國FCA依據《1998年競爭法》發出的調查通知及相關信息請求，事項涉及PayPal與Visa、Mastercard合同協議中有關PayPal數字錢包資金來源和使用的若干條款。

PayPal同時表示，正在配合FCA調查。

PayPal在一季報披露相關調查后，FCA隨后對外確認，調查已經啟動。調查核心落在“funding and use of the PayPal digital wallet”，也就是PayPal數字錢包的資金來源和使用安排。

PayPal數字錢包不是一個孤立的付款按鈕。用戶可以在錢包中綁定銀行卡、使用賬戶余額、發起線上支付、進行跨境轉賬，也可以在不同支付資金來源之間作出選擇。對用戶來說，這些動作看起來只是支付體驗的一部分；對支付市場來說，資金來源如何呈現、交易如何分配、卡網絡如何進入錢包場景，都可能影響支付方式之間的競爭關系。

FCA需要核查的是，PayPal與Visa、Mastercard之間的相關合同安排，是否在數字錢包資金來源和使用過程中影響市場競爭。

這并不等于PayPal錢包的具體功能本身存在問題。用戶綁定銀行卡、使用錢包付款、享受相關服務，屬于數字錢包的正常使用場景；監管程序關注的是相關商業安排是否帶來競爭法問題。

Visa和Mastercard被卷入調查，也與它們在支付體系中的位置有關。兩家公司并不是PayPal錢包的運營方，但它們掌握全球銀行卡網絡規則，與發卡行、收單機構、商戶和數字錢包平臺之間存在復雜合作關系。

用戶在PayPal錢包中選擇銀行卡作為資金來源時，交易仍可能進入Visa或Mastercard網絡，相關費用、品牌展示、交易處理和合同約束都會影響錢包平臺與卡網絡之間的利益分配。

當數字錢包成為高頻支付入口，卡組織與錢包平臺之間的商業協議，就不再只是兩個商業主體之間的合同問題。相關安排可能影響用戶資金來源選擇，也可能影響不同支付網絡、不同支付工具和新進入者之間的競爭空間。

英國市場本身也有現實背景。公開報道援引監管背景信息提到，英國使用數字錢包完成的卡交易占比從2023年的8%升至2025年的29%。隨著數字錢包在銀行卡交易中的占比提升，錢包入口、卡網絡、支付路由、費用安排和平臺規則之間的關系，也更容易進入競爭監管視野。

這次事件，也與支付之家3月27日關注的另一輪監管動作形成呼應。

當時，美國聯邦貿易委員會FTC主席Andrew N. Ferguson向PayPal、Stripe、Visa和Mastercard四家公司負責人發出警告信。那一輪動作圍繞“debanking American consumers”展開，通常可理解為“去銀行化”爭議。FTC提醒相關公司，如果將客戶排除出金融產品或服務，或者協助其他機構實施類似做法，只要與服務條款或客戶合理預期不一致，就可能違反《FTC Act》，并引發調查及潛在執法行動。

3月那次是警告信，不是罰單，也不是正式起訴文件。美國監管當時指向的是支付服務接入、賬戶限制、服務拒絕和條款一致性問題。這一次英國FCA調查，問題指向有所不同。FCA關注的是數字錢包資金來源、使用安排以及相關合同是否影響競爭。前者偏消費者保護和服務接入，后者偏競爭法和市場結構。兩次事件的法律路徑不同，但它們都把PayPal、Visa、Mastercard這類支付巨頭推向了更嚴格的規則審視。

支付之家分析師Leon認為，支付巨頭面臨的監管問題正在從單點合規擴展到規則合規。過去，支付公司更多被要求做好反欺詐、反洗錢、數據安全、消費者保護和業務許可管理。現在，監管機構開始更細地審視平臺規則、卡組織規則、錢包規則和服務條款本身。

PayPal、Visa、Mastercard、Stripe這類公司，已經不是單純處理交易的技術服務商。它們連接用戶、商戶、銀行、收單機構、卡網絡和跨境支付場景。它們制定或參與制定的規則，可能決定用戶能不能付款、商戶能不能收款、交易從哪里發起、資金通過哪個網絡完成處理。

當支付平臺和卡組織的角色越來越接近金融基礎設施，商業規則就會被賦予更強的公共屬性。賬戶凍結、商戶準入、服務終止、卡片綁定、錢包資金來源展示、支付方式排序、交易費用分配、網絡接入標準，都可能被監管機構拿出來重新審視。

這對國內支付行業也有參照意義。不同國家監管制度不同，不能把英國FCA調查和美國FTC警告信直接套用到國內市場。但支付平臺、銀行卡清算機構、收單機構、錢包產品和跨境支付服務之間的合作加深后，規則設計已經不只是商業效率問題。

對國內支付機構而言，更直接的參照在商戶準入、賬戶限制、服務終止、支付方式展示、合作機構規則和用戶申訴機制。規則寫在協議里，不代表不會被監管重新審視；商業合作形成市場影響后，也不再只是企業之間的內部安排。

FCA這次調查還沒有結論，PayPal、Visa和Mastercard是否違反英國競爭法，仍需等待后續程序。但從3月FTC警告信到5月FCA競爭法調查，支付巨頭面對的問題已經越來越集中。賬戶接入、錢包資金來源、卡網絡合作和服務條款，已經成為監管審查的具體內容。

這里是支付之家，關注支付表象之下的規則差異與邏輯變化，提供支付科技領域增量信息。

來源丨支付之家(ZFZJ.CN)（觀點內容僅供參考）