印度媒體曾坦言：放寬中資進印，就是為了用中國錢干掉中國貨

印度想請中國老板進門投資，不是來做朋友的，是想學到本事之后把中國貨從自家貨架上擠下去。

2026年3月，新德里那邊內(nèi)閣拍板，松動了卡了將近六年的中資準入門檻，外界普遍把這次調(diào)整看作兩國經(jīng)濟關系的一次重要重置。

新規(guī)叫＂Press Note 2， 2026＂，專門替換掉2020年那份讓中資如鯁在喉的＂Press Note 3＂。

中國資本在印度公司里持股不超過10%、且不參與控股的，可以走自動審批通道；電子、資本貨物、太陽能電池等被列為優(yōu)先項的制造業(yè)，則享受60天的加速審批。有意思的是那個＂10%＂和＂非控股＂。

聽起來開了門，實際只是把門縫撐了撐。中國企業(yè)揣著錢進去，連董事會的椅子都坐不穩(wěn)。更關鍵的還在加速通道這層。

能上快車道，前提是公司多數(shù)股權(quán)得始終捏在印度本地股東手里。意思很赤裸：錢、技術、人，歡迎一并送來；至于誰拍板，對不起，得是印度人。

那為什么莫迪政府突然想通了？看一眼貿(mào)易賬本就明白了。

2024-25財年，印度對華貿(mào)易逆差沖到990億美元的高位，電子產(chǎn)品、零部件和機械設備是把這個數(shù)字推上去的主力。口號再響，工廠還得轉(zhuǎn)。

2020年那一套＂封堵令＂反倒先把印度自家依賴中國技術與資金的廠子掐住了脖子。電子行業(yè)的窟窿尤其扎眼。

路透社引述業(yè)內(nèi)說法，過去四年因為缺中國技術員，印度電子等產(chǎn)業(yè)累計的產(chǎn)能損失大約150億美元。外資數(shù)據(jù)也在敲警鐘。

印度的外國直接投資從2020-2021財年430億美元的高點，一路滑到2024-2025財年只剩3.53億美元，2025年8月甚至少見地跌出了凈外資負增長。錢袋子癟了，姿態(tài)自然就低了。

不過印度這邊還嫌不夠，緊接著加碼。進入5月，新德里又把七個行業(yè)列入60天審批的＂白名單＂——稀土永磁體、稀土加工、多晶硅及硅錠硅片、先進電池組件、電子元件制造、資本貨物制造和電子資本貨物，全是中國技術含量高、印度短板大的領域。

中國企業(yè)不是沒看清這套路。前幾年的舊賬還堆在那兒——2020年4月Press Note 3一落地，長城汽車原本談得差不多的10億美元印度建廠計劃被迫擱淺，比亞迪的擴產(chǎn)想法也被卡住。

更讓中國資本心涼的是后續(xù)。螞蟻集團2025年5月又出手減持印度支付公司Paytm 4%的股份，更早之前的2023年8月已先把10.3%股份轉(zhuǎn)給Paytm創(chuàng)始人，主動讓出第一大股東的位置。

財政部2023-24《經(jīng)濟調(diào)查》主張引入中國FDI做大本土制造業(yè)再切入出口；既然歐美在把采購挪出中國，讓中國企業(yè)在印度建廠、再向歐美出口，比直接從中國進口劃算得多。聽著像生意經(jīng)，落到桌面上味道就變了。

商務部長戈亞爾當時立刻出來打圓場，強調(diào)《經(jīng)濟調(diào)查》里的建議沒有約束力。一邊伸手要錢，一邊又怕被國內(nèi)民族主義罵軟骨頭，左右為難寫在臉上。

國內(nèi)學界對這次＂開門＂，看法相當一致。上海國際問題研究院南亞研究中心主任劉宗義直白地講，新規(guī)本質(zhì)就是要中國企業(yè)只出錢、只出技術，不準掌控公司；等印度本土企業(yè)把技術消化了，中資很容易就被踢出去，過去這種例子不止一兩個。

英國的Verisk Maplecroft亞洲風險主管巴塔查里亞也潑了冷水。他認為這次松綁只能算務實調(diào)整，談不上結(jié)構(gòu)性重置；指望中國資本蜂擁而入并不現(xiàn)實，畢竟一旦雙邊關系再起波瀾，規(guī)則隨時可能再縮回去。

更現(xiàn)實的一道閘門，在中國這一側(cè)。中企對外投資本來就要過發(fā)改委、商務部、外匯管理幾道審批，涉及核心工藝的技術出口還有嚴格的清單管理。

多晶硅深加工、先進電池、高端電子封裝這些核心技術，想借合資名義＂順手＂挪出去，光是國內(nèi)這一關就過不去。數(shù)字也不站在印度那邊。

從2000年4月到2025年12月，中國對印度的累計投資才約25億美元，僅占印度同期股權(quán)流入的0.3%，中國排在第23大投資來源國的位置上。本來體量就小，再加一道控股權(quán)天花板，所謂＂中國資本蜂擁而入＂基本是印度媒體的自我催眠。

中國官方對這次松綁保持了克制，沒有高調(diào)點贊，也沒有強硬反彈。背后的邏輯挺直白：印度這套＂防賊式開放＂自帶篩選器，能進去的最多是淺嘗輒止的財務投資，真要重資產(chǎn)、深合資的中國企業(yè)，本來就不會接這種條款。

用中國的錢，把中國的貨干掉。邏輯閉環(huán)看著精巧，落地處處漏風。產(chǎn)業(yè)鏈這玩意兒，從來不是搬幾臺機器、簽幾份合資協(xié)議就能復制的。它要的是穩(wěn)定的政策預期、靠譜的產(chǎn)權(quán)保護、可預測的營商環(huán)境，外加多年砸下去的研發(fā)迭代。

這幾樣東西，恰恰是莫迪政府這些年最拿不出手的部分。