民企持股60%入場(chǎng)，青島中健醫(yī)療科技大股東變更

一次股權(quán)變更，帶來連鎖反應(yīng)。

2026年4月末，青島產(chǎn)權(quán)交易所一紙?jiān)鲑Y結(jié)果公告，讓成立僅一年多的中健醫(yī)療科技（青島）有限公司（下稱“中健醫(yī)療科技”）走進(jìn)公眾視野。

本土民營(yíng)企業(yè)青島白帆衛(wèi)生科技服務(wù)有限公司（下稱“青島白帆”）以753.75萬元的出資額，獲得中健醫(yī)療科技60%股權(quán)，成為新晉控股大股東。

相應(yīng)的，原全資股東中石大大學(xué)科技園有限公司（下稱“中石大大學(xué)科技園”）持股比例降至40%。

這場(chǎng)看似常規(guī)的地方國企混改，實(shí)則牽連著青島西海岸新區(qū)生命健康產(chǎn)業(yè)布局的關(guān)鍵落子，也為國資平臺(tái)與產(chǎn)業(yè)方的協(xié)同發(fā)展提供了新可能。

債務(wù)破局

回溯整個(gè)交易脈絡(luò)，本次股權(quán)變更的核心訴求十分明確，即清償醫(yī)療產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目的前期債務(wù)。公告顯示，此番募集的753.75萬元資金將全額專項(xiàng)用于該用途。

截至2025年末，中健醫(yī)療科技資產(chǎn)總額1225.4萬元，負(fù)債總額725.56萬元，資產(chǎn)負(fù)債率接近60%，且2025年全年?duì)I業(yè)收入為0。對(duì)于尚處項(xiàng)目建設(shè)期、尚未產(chǎn)生經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流的企業(yè)而言，這份債務(wù)壓力已成為項(xiàng)目推進(jìn)的首要障礙。

作為原股東方的中石大大學(xué)科技園，本身是中國石油大學(xué)國家大學(xué)科技園的運(yùn)營(yíng)主體，核心優(yōu)勢(shì)在于高校資源對(duì)接、科技成果轉(zhuǎn)化和園區(qū)載體建設(shè)，但缺乏醫(yī)療器械領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)。

而青島白帆作為西海岸新區(qū)唯一進(jìn)入國家商務(wù)部白名單的醫(yī)療器械生產(chǎn)企業(yè)，不僅擁有成熟的生產(chǎn)資質(zhì)和銷售渠道，還在2023年與日本正伍集團(tuán)達(dá)成合作，引進(jìn)了國際領(lǐng)先的智能腹膜透析機(jī)技術(shù)。

國資平臺(tái)出載體、出資源，產(chǎn)業(yè)方出技術(shù)、出運(yùn)營(yíng)能力的互補(bǔ)格局，成為本次混改最核心的底層邏輯。

價(jià)值重構(gòu)

股權(quán)變更的背后，是兩個(gè)醫(yī)療產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目的規(guī)劃疊合。

2023年12月，正伍白帆醫(yī)療產(chǎn)業(yè)園正式開工建設(shè)，公布項(xiàng)目一期占地18畝，計(jì)劃投資5億元，規(guī)劃建筑面積約3.3萬平方米，并計(jì)劃于2025年建成投產(chǎn)。

而在2026年2月完成批后公布的中健醫(yī)療科技產(chǎn)業(yè)園，同樣位于辛安街道18畝地塊上，總建筑面積提升至6.03萬平方米，廠房面積達(dá)3.89萬平方米，容積率從原規(guī)劃的2.75提升至4.56，土地利用效率大幅提高。

這一規(guī)劃調(diào)整并非簡(jiǎn)單的規(guī)模擴(kuò)張。

按照最新披露的信息，該項(xiàng)目投產(chǎn)后將重點(diǎn)生產(chǎn)智能腹膜透析機(jī)、人工血管、介入設(shè)備等高端醫(yī)療器械。其中智能腹膜透析機(jī)采用日本正伍集團(tuán)的多傳感監(jiān)測(cè)、遠(yuǎn)程數(shù)據(jù)管理等技術(shù)，可支持腎病患者居家透析，預(yù)計(jì)能降低國內(nèi)患者治療成本50%，填補(bǔ)了區(qū)域相關(guān)產(chǎn)業(yè)空白。

項(xiàng)目計(jì)劃于2030年實(shí)現(xiàn)年銷售額7200萬美元、帶動(dòng)就業(yè)400人、稅收4800萬元的目標(biāo)，同時(shí)啟動(dòng)IPO進(jìn)程。對(duì)于此前主打石油化工、裝備制造的青島開發(fā)區(qū)而言，這一項(xiàng)目有望成為其生命健康產(chǎn)業(yè)的首個(gè)標(biāo)桿。

政企協(xié)同

本次股權(quán)變更的時(shí)間點(diǎn)，恰好踩中了青島醫(yī)療產(chǎn)業(yè)政策的密集釋放期。

2025年8月，青島發(fā)布《加快推進(jìn)“中國康灣”建設(shè)三年行動(dòng)計(jì)劃》，提出到2027年全市生命健康產(chǎn)業(yè)規(guī)模達(dá)到1000億元；2026年出臺(tái)的《場(chǎng)景創(chuàng)新應(yīng)用推動(dòng)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展行動(dòng)方案》，又將生命健康列為重點(diǎn)支持的新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，明確要求打造醫(yī)療、醫(yī)保、醫(yī)藥協(xié)同的應(yīng)用場(chǎng)景。

從這個(gè)維度看，中健醫(yī)療科技的混改，本質(zhì)上是政策引導(dǎo)下的資源優(yōu)化配置：國有資本通過釋放股權(quán)引入成熟產(chǎn)業(yè)方，既解決了項(xiàng)目的短期債務(wù)問題，也避免了國資直接下場(chǎng)做產(chǎn)業(yè)運(yùn)營(yíng)的經(jīng)驗(yàn)短板；民營(yíng)產(chǎn)業(yè)方獲得了國有平臺(tái)的土地、政策配套支持，降低了項(xiàng)目落地的溝通成本。

這種取長(zhǎng)補(bǔ)短、互惠互利的合作模式，既符合國企混改的發(fā)展方向，也契合地方產(chǎn)業(yè)升級(jí)的實(shí)際需求。

當(dāng)然，項(xiàng)目的實(shí)效仍有待時(shí)間檢驗(yàn)。

一方面，智能腹膜透析機(jī)等產(chǎn)品的商業(yè)化落地需要經(jīng)過嚴(yán)格的醫(yī)療器械注冊(cè)審批，市場(chǎng)推廣也需要對(duì)接醫(yī)保體系和醫(yī)療機(jī)構(gòu)資源；另一方面，混合所有制企業(yè)的治理機(jī)制如何平衡各方訴求，也是決定項(xiàng)目成敗的關(guān)鍵。