最新！A股新增開戶數出爐

來源：市場資訊

（來源：創業板觀察）

上交所最新數據顯示，4月A股新開戶數合計249.13萬戶，較去年同期的192.44萬戶增長29%，但相比3月的460.14萬戶則環比減少46%。

如何看待4月新開戶數？回顧2025年全年12個月份，僅有2月（283.6萬）、3月（306.5萬）、8月（265.0萬）、9月（293.7萬）和12月（259.7萬）這五個月的開戶數高于今年4月。換言之，今年4月的249萬戶超過了2025年其余七個月份。

2026年前四個月合計新開1453萬戶，而2025年全年也不過2743萬戶，意味著僅用了三分之一的時間就完成了去年全年過半的開戶業績。與2025年同期相比，54.7%的增幅更是印證了年初以來市場情緒的火熱。

值得關注的是，一個反常的現象正在挑戰多年來的經驗規律：歷來與賺錢效應高度同步的新開戶數據，似乎開始“脫鉤”了。3月市場震蕩下行、賺錢效應收縮，新開戶卻逆勢環比翻倍沖上460萬戶；4月指數全線大漲，開戶數反而較3月腰斬。這背后，隱藏著怎樣的投資者行為變遷？

• 為何市場修復新開戶反而環比回落？

從過往A股新開戶數變化來看，與A股賺錢效應關聯性最強。行情上漲點燃開戶熱情，而賺錢效應消退后，開戶數又會同步下滑。

然而3月以來，這種關聯性似乎正在減弱。3月A股呈現明顯震蕩回落走勢，滬指自月初高位回落，多次跌破關鍵點位，賺錢效應明顯收縮，新開戶數卻逆勢增長，3月全月新開約460萬戶，環比2月近乎翻倍。4月市場強勢反彈、科技股漲逾25%，賺錢效應修復，但新開戶反而回落至249萬戶。

這背后是散戶投資者心態和投資行為的變化。3月不少客戶表示，回調后A股更具吸引力，想趁低位布局，市場出現階段性回調，風險得到一定釋放，反倒給了普通散戶上車的機會，觀望資金的入市意愿明顯增強。

4月當行情進入快速修復階段，潛在投資者的恐高情緒會壓制入場沖動。3月市場回調期間，大批觀望已久的潛在投資者已經集中完成開戶入場，提前消耗了場外增量儲備，4月后續可轉化的新增潛在開戶人群自然減少。

另一方面，4月反彈以科技賽道為主導，板塊行情極致分化，大盤整體賺錢效應遠不及局部熱點，多數普通投資者看不懂賽道行情、缺乏參與切入點，入場意愿隨之降溫。

環比的回落，也受到3月逆勢爆量的高基數擾動。今年3月，A股單月新開460萬戶，創下近“924行情”來的次高紀錄。此外，從以往年數據來看，年中幾個月份（4、5、6月）常常是新開戶數較低的幾個月份。

• 行情修復量價齊升，科技成長成絕對主線

在3月的回撤后，市場4月走出修復性上漲行情。全月上證指數月漲5.66%，穩穩站上4100點關口；深證成指大漲12.09%；創業板指漲幅達15.45%。成長風格成為絕對主角，科創50指數以25.05%的月度漲幅領跑全球主要股指。與此同時，兩市日均成交額維持在高位，一度攀升至2.6萬億元，呈現典型的量價齊升。

從板塊來看，4月市場熱點高度集中于科技賽道：電子行業單月漲幅26.79%，通信行業漲22.23%，TMT板塊（計算機、通信、傳媒、電子）成交額連續5個交易日突破萬億元，占全市場比重約40%。寒武紀、中際旭創、寧德時代等龍頭個股表現突出，算力與鋰電兩大產業鏈交替領漲。

深究背后的驅動力，業績增長是核心引擎。數據顯示，2026年一季度5185家滬深上市公司凈利潤同比增長7%，其中科創板公司整體凈利潤增速高達203%，為科技股行情提供了扎實的基本面支撐。

• 券商看好五月成長風格

展望5月，綜合多家券商最新觀點，主流預期偏向樂觀，結構性機會充沛，科技成長與出口鏈的雙主線不會輕易切換。

中信證券指出，2007年以來的8段極致抱團行情中，當前AI硬件板塊的抱團持續時間已排第二，抱團結束后超額收益往往出現在非熱門但有基本面邏輯的行業，建議堅守中國優勢制造，積極尋找出現供需缺口的品種。

銀河證券則認為，節后市場將圍繞地緣沖突、國內基本面修復和政策預期持續博弈，但一季度數據已夯實向好基礎，外部擾動更多是結構性節奏問題。值得留意的是，銀河證券專門提到“TMT、中游制造板塊維持高景氣，且一季度盈利增速提升”。

興業證券的態度更為樂觀，強調放眼整個5月，全球科技產業亮點共振、地緣沖突影響鈍化、特朗普訪華等外部偏順風的環境下，有利于科技成長的配置環境仍將延續。興業證券特別指出，當前擁擠度更多是“結構性過熱”，并非制約科技成長行情大勢的主要矛盾，沿著AI和出海兩大方向作擴散是關鍵。

華金證券鄧利軍提出“5月A股可能震蕩偏強”，支撐理由有三：政策端仍有積極舉措空間；經濟基本面繼續回升；流動性維持寬松。風格上，中小盤成長可能相對占優，AI硬件等科技行業景氣持續上升，周期行業也有望維持高景氣。