日本加速亞洲貨幣互換，印度泰國韓國已簽約，美元在亞洲將靠邊！

日本財(cái)務(wù)大臣片山皋月4月28日公開表態(tài)，說原油期貨市場(chǎng)波動(dòng)太大，已經(jīng)直接影響到外匯市場(chǎng)，日本政府準(zhǔn)備采取果斷行動(dòng)，計(jì)劃近期跟亞洲國家集中討論貨幣互換協(xié)議的事。這話一出，市場(chǎng)立刻注意到日本在區(qū)域金融合作上又往前走了一步。

印度、泰國、韓國這些國家跟日本的協(xié)議已經(jīng)簽好或續(xù)好，亞洲國家之間用本幣互助的網(wǎng)絡(luò)在慢慢織密，美元在區(qū)域交易里的主導(dǎo)位置自然就松動(dòng)了些。

日本是個(gè)能源進(jìn)口大國，石油基本全靠從中東那邊買進(jìn)來。國際油價(jià)一波動(dòng)，國內(nèi)進(jìn)口成本就跟著漲，經(jīng)濟(jì)壓力不小。日本央行4月28日開會(huì)，以6比3的票數(shù)決定基準(zhǔn)利率繼續(xù)保持在0.75%，這是連續(xù)第三次沒動(dòng)。

加息的話怕把本來就不太景氣的經(jīng)濟(jì)壓得更死，不加息的話日元匯率就得扛著貶值壓力。當(dāng)時(shí)日元兌美元在159.5附近晃悠，離160這個(gè)敏感線很近。

日本不想光靠加息來穩(wěn)匯率，就轉(zhuǎn)而找區(qū)域伙伴幫忙，通過貨幣互換來補(bǔ)充流動(dòng)性，減輕油價(jià)沖擊傳導(dǎo)到外匯市場(chǎng)的壓力。

貨幣互換協(xié)議到底是個(gè)啥？簡(jiǎn)單說，就是兩國央行簽好協(xié)議，互相約定好借錢給對(duì)方，主要用來應(yīng)急。外匯儲(chǔ)備不夠的時(shí)候，可以按協(xié)議拿對(duì)方的貨幣去干預(yù)市場(chǎng)，或者直接用本幣結(jié)算貿(mào)易，省掉把錢換成美元再倒騰的麻煩。

這東西最早在亞洲金融危機(jī)后流行起來，后來通過清邁倡議多邊化框架擴(kuò)大，現(xiàn)在很多雙邊協(xié)議都在這個(gè)基礎(chǔ)上運(yùn)作。日本這些年跟亞洲鄰國簽了不少，目的就是建一張金融安全網(wǎng)，關(guān)鍵時(shí)候大家互相拉一把。

看具體時(shí)間線，日本早就動(dòng)手布局了。3月初，日本和印度續(xù)簽雙邊貨幣互換協(xié)議，從2月28日起生效，規(guī)模還是750億美元上限。印度儲(chǔ)備銀行公告里特別強(qiáng)調(diào)這是雙向安排，兩邊都能把本幣換成美元用，等于互相上了保險(xiǎn)。

日本跟印度貿(mào)易不少，這協(xié)議能讓雙方在流動(dòng)性緊張時(shí)多點(diǎn)緩沖。3月底，日本央行又跟泰國央行續(xù)簽三年期雙邊本幣互換安排，有效期一直到2029年3月30日。泰國是東南亞第二大經(jīng)濟(jì)體，這張協(xié)議落地后，日本在東南亞就多了一個(gè)穩(wěn)固的流動(dòng)性支撐點(diǎn)。

再往前看，日本跟韓國的協(xié)議也早就到位。2023年12月1日雙方簽了第三份雙邊安排，規(guī)模100億美元，期限三年。日韓之間以前因?yàn)楦鞣N原因中斷過一陣，現(xiàn)在重新接上，說明金融安全的需求已經(jīng)蓋過其他顧慮。

把印度、泰國、韓國這三份協(xié)議連起來看，加上日本跟新加坡、印尼、菲律賓等國早有的安排，一張覆蓋南亞、東南亞、東北亞主要經(jīng)濟(jì)體的金融安全網(wǎng)基本成型了。

片山皋月這次表態(tài)，正好趕在亞洲開發(fā)銀行會(huì)議和東盟加三框架討論前，等于正式給亞洲各國遞信號(hào)，要把這張網(wǎng)穩(wěn)固好、擴(kuò)大好。

總的來看，日本這次加速亞洲貨幣互換，是基于自身能源依賴和匯率壓力的現(xiàn)實(shí)選擇。印度、泰國、韓國的協(xié)議已經(jīng)落地，其他國家也在網(wǎng)絡(luò)里，美元在亞洲區(qū)域的角色會(huì)逐步調(diào)整。

亞洲國家之間加強(qiáng)金融合作，本來就是為了共同應(yīng)對(duì)外部沖擊，長期看對(duì)區(qū)域穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)增長都有好處。市場(chǎng)現(xiàn)在關(guān)注的是這些協(xié)議落地后，實(shí)際交易里本幣使用會(huì)增加多少，跨境支付效率又能提升多少。這些變化一步步積累起來，亞洲金融格局就會(huì)跟以前不一樣。