ATFX：美伊僵局再起，黃金4700美元等待今晚非農(nóng)

ATFX：由于有報(bào)道稱美國(guó)海軍艦艇遭到襲擊，人們對(duì)即將達(dá)成重新開放霍爾木茲海峽協(xié)議的樂(lè)觀情緒消退，引發(fā)了人們對(duì)通脹的擔(dān)憂，周四的黃金價(jià)格先漲后回吐，最終尾盤基本收平，金價(jià)在接近每盎司4700美元的水平徘徊，轉(zhuǎn)為聚焦今晚美國(guó)4月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告。

▲ATFX圖

最新發(fā)生的沖突加劇了緊張局勢(shì)，因?yàn)槊绹?guó)正試圖結(jié)束這場(chǎng)已經(jīng)持續(xù)三個(gè)月的戰(zhàn)爭(zhēng)，同時(shí)還在等待伊朗回應(yīng)其重新開放海峽的提議，而這條海峽是能源運(yùn)輸?shù)闹匾馈?/p>

自沖突爆發(fā)以來(lái)，黃金價(jià)格已下跌約11%，霍爾木茲海峽的近乎關(guān)閉以及由此引發(fā)的能源價(jià)格沖擊加劇了人們對(duì)通脹上升的擔(dān)憂，而通脹上升將導(dǎo)致利率長(zhǎng)期維持在高位。由于黃金本身不支付利息，且其價(jià)格已計(jì)入美元，因此利率上升和美元走強(qiáng)對(duì)黃金不利。

交易員們將密切關(guān)注周五晚些時(shí)候公布的美國(guó)非形式就業(yè)人數(shù)變化，以從中尋找利率走勢(shì)的線索。鑒于戰(zhàn)爭(zhēng)給經(jīng)濟(jì)前景蒙上陰影并造成不確定性，一些美聯(lián)儲(chǔ)官員淡化了央行最終會(huì)像上周貨幣政策會(huì)議后的聲明所暗示的那樣重返貨幣寬松政策的可能性。

周四金價(jià)沖高回落，最終幾乎收平，正反映了當(dāng)下市場(chǎng)矛盾的心理。然霍爾木茲海峽的沖突升級(jí)通常會(huì)激發(fā)避險(xiǎn)需求，但由于該事件直接沖擊了全球最重要的能源運(yùn)輸通道，導(dǎo)致油價(jià)飆升。這反過(guò)來(lái)加劇了通脹擔(dān)憂，市場(chǎng)焦點(diǎn)迅速?gòu)?避險(xiǎn)"轉(zhuǎn)向"加息"。

北京時(shí)間今晚公布的美國(guó)4月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，是短期內(nèi)影響金價(jià)最直接的因素。市場(chǎng)當(dāng)前預(yù)期4月新增就業(yè)為6.2萬(wàn)，遠(yuǎn)低于3月的17.8萬(wàn)，失業(yè)率預(yù)計(jì)維持在4.3%。非農(nóng)將通過(guò)反映美國(guó)經(jīng)濟(jì)與就業(yè)狀況、決定市場(chǎng)押注美聯(lián)儲(chǔ)利率動(dòng)向及政策預(yù)期導(dǎo)致美元和收益率波動(dòng)對(duì)黃金帶來(lái)影響。

▲ATFX圖

非農(nóng)強(qiáng)勁 → 經(jīng)濟(jì)好，通脹難降 → 降息預(yù)期降溫，加息擔(dān)憂或再起 → 美元強(qiáng)、收益率高 → 利空黃金。

非農(nóng)疲軟 → 經(jīng)濟(jì)放緩信號(hào) → 降息預(yù)期升溫 → 美元弱、收益率低 → 利多黃金。

ATFX觀點(diǎn)指出，當(dāng)前美聯(lián)儲(chǔ)正陷入"兩難"：這意味著，無(wú)論非農(nóng)數(shù)據(jù)如何，美聯(lián)儲(chǔ)的政策空間都極為有限。若數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，則市場(chǎng)會(huì)繼續(xù)轉(zhuǎn)為是否需要加息的討論，若數(shù)據(jù)疲軟，則需要擔(dān)心經(jīng)濟(jì)停滯+通脹高企。這同樣會(huì)讓美聯(lián)儲(chǔ)無(wú)法通過(guò)降息來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)。

今晚的非農(nóng)數(shù)據(jù)將是檢驗(yàn)金價(jià)短期成色的關(guān)鍵。如果數(shù)據(jù)疲軟，可能成為金價(jià)短期反彈的催化劑；如果數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，黃金將繼續(xù)在美聯(lián)儲(chǔ)政策的壓制下徘徊。需要提醒的是，雖然數(shù)據(jù)會(huì)引發(fā)短線劇烈波動(dòng)，但多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為黃金的中期上行邏輯（如央行購(gòu)金、降息周期終將到來(lái)）并未破壞。如果金價(jià)因強(qiáng)勁的非農(nóng)數(shù)據(jù)出現(xiàn)回調(diào)，可能會(huì)被視為一個(gè)長(zhǎng)期布局的機(jī)會(huì)。

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