北京
中新經緯5月8日電 (魏薇)高盛策略分析團隊7日發布了最新的亞洲股票策略報告。報告指出，維持對中國股市的“超配”評級，滬深300指數12個月目標點位為5300點。
截至5月8日收盤，滬深300指數報4871.91點，距離高盛給出的目標點位，仍有約9%的上漲空間。
高盛將中國A股今年盈利增速上調至20%，主要反映了基數效應和PPI(工業生產者出廠價格指數)復蘇的影響；將H股盈利增速上調至16%，主要基于房地產市場的改善、資本市場活動強勁以及零售銷售復蘇。
高盛表示，當前A股市場的投資邏輯具備較高的吸引力。一方面，市場對A股2026年的盈利增長一致預期已從16%上調至23%，部分原因是PPI由降轉漲。此前，中國國家統計局數據顯示，3月PPI同比上漲0.5%，為連續下降41個月后首次上漲。
另一方面，高盛指出，目前A股估值處于中等合理區間；致力于發展資本市場的政策基調不變；居民擁有充裕的超額儲蓄；同時A股目前提供約4%的股東總回報率，吸引居民增配權益資產。
“我們相信，A股市場的深度和流動性充足，能夠為投資者在人工智能、‘十五五’規劃受益板塊等主題中創造超額收益。”高盛表示。
高盛還提到，通過互換機制(Swap)進入A股市場的境外投資者，還可以賺取正向資金利差，這使得做多A股的風險/回報比更加有利。
在中國資產內部，高盛認為，離岸中國股票估值更具吸引力，但MSCI中國指數中有37%的成分股與軟件行業密切相關。鑒于當前市場風格明顯偏好科技硬件而非軟件，這類軟件標的大概率要等到今年晚些時候兌現強勁盈利后，才能重新走強。因此短期來看，H股在短期內表現可能弱于A股。
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責任編輯：薛宇飛 李中元
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