【收評】滬銅日內上漲1.50% 機構稱銅高位震蕩

行情表現

5月8日 收盤價 當日漲跌幅 五日漲跌幅 滬銅 104550.00元/噸 1.50% 2.24%

日內消息

1、假期擾動下本周黃銅棒開工率下滑明顯

本周(5.1-5.7)黃銅棒行業開工率為44.67%，環比下降7.89個百分點。受五一假期部分企業減產(放假1-2天)、新增訂單表現疲弱、原料價格持續高位等多重因素影響，本周開工率回落明顯。展望下周(5.8-5.14)，隨假期影響消退，SMM預計行業開工率將環比回升7.73個百分點至52.4%。但從企業接單反饋來看，行業已逐步進入傳統淡季，開工水平難以恢復至節前狀態。(上海有色網)

2、本周精銅桿開工率降5.77% 節后開工承壓

本周精銅桿開工率環比下降5.77個百分點至60.58%，五一假期延長及減產致開工承壓，節后銅價上行但下游訂單平穩，線纜、漆包線行業節后訂單表現平穩，開工率明顯回落。原料庫存方面，企業按需剛需補庫、節后未集中補庫原料庫存有所下降；成品庫存受假期休市及設備檢修影響，成品出庫快于補庫節奏，推動成品庫存小幅去庫。SMM預計節后回來企業恢復正常生產，開工率環比上升3.07個百分點，但高位銅價壓制采購，開工率仍存不及預期風險。(上海有色網)

品種基本面

據同花順iFinD數據顯示：

5月8日上海1#電解銅現貨價格報價102760.00元/噸，相較于期貨主力價格（104550.00元/噸）貼水1790.0元/噸。

5月1日滬銅期貨庫存錄得192025.00噸，較上一交易日減少9348.00噸。

機構觀點

南華期貨：銅高位震蕩

【盤面回顧】隔夜Comex銅收于6.12美元/磅，跌0.99%；LME銅收于13323.5美元/噸，跌0.51%。滬銅主力最新報價收于102720元/噸，跌0.28%；國際銅收于91140元/噸，跌0.32%。主力收盤后基差為-140元/噸，較上一交易日下跌80元/噸，基差率為-0.14%。滬倫比7.69，前值7.84。

【產業信息】1、上期所銅期貨注冊倉單92441噸，較前一日減少558噸； LME銅庫存398325噸，較前一日增加600噸；LME銅注冊倉單345550噸，較前一日減少2000噸，注銷倉單52775噸。COMEX銅庫存618470噸，環比增加1645噸。

2、昨日現貨市場表現一般，滬銅維持偏高位，抑制消費情緒，但供應端進口存在到港延遲以及煉廠檢修因素預期，供需多空因素交織下累庫放緩令現貨有所支撐，預計短期升水維持但高位亦有壓力。上海金屬網1#電解銅報價102700-103020元/噸，均價102860元/噸，較上交易日上漲260元/噸，對滬銅2605合約報升50-升120元/噸。截止收盤，升水銅報升90-升120元/噸，平水銅報升50-升70元/噸，濕法銅報升20-升40元/噸，非注冊銅報貼40-貼10元/噸。

3、LME交易所計劃擴充香港倉庫網絡，并坦言金屬貨主的倉儲需求，已超出這一新獲批交割地的現有可用庫容。Matthew Chamberlain在倫敦金屬交易所亞洲金屬研討會上表示，交易所正與倉儲運營方及其他相關合作方協作，推進倉儲網絡擴容工作。他稱：“當前面臨的難題是，金屬貨主很難在香港拿到倉儲空間。大量金屬貨主希望將更多金屬入庫香港，但目前倉儲空間供不應求。”自倫敦金屬交易所于去年1月正式批準香港作為倉庫交割地以來，香港目前共有7家運營機構管理15座合規倉儲設施，截至4月，香港庫區金屬存量已突破2萬噸。

4、剛果（金）總統齊塞克迪在金沙薩記者會上表示，該國不能繼續主要以原料或初級加工產品形式出口關鍵礦產，并讓更高附加值環節在境外完成。

5、中國海關數據顯示，3月銅線纜出口同比增長36%。太陽能電池出口增長80%，鋰離子電池出口增長34%，電動車出口增長53%。咨詢公司伍德麥肯茲稱，油價上漲可能在未來數月支撐EV出口強勢，進而支撐銅需求。

【南華觀點】當日滬銅遠期合約貼水幅度收窄，近遠月價差迅速收窄，短期呈現明顯的反套行情。在節后行情展望中我們提及開票政策對合約資金流向選擇有影響，目前看是符合預期。

夜盤強投機性品種繼續維持漲幅，滬銅表現平淡，技術面依然上有壓力下有支撐。建議現貨升貼水變動，策略維持不變。

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