油價還在高位，中石油和中海油都跌回去了！說明了什么？

↑點擊上面圖片 創(chuàng)建你的三分法方案↑

風(fēng)險提示：本文所提到的觀點僅代表個人的意見，所涉及標(biāo)的不作推薦，據(jù)此買賣，風(fēng)險自負(fù)。

作者：睿知睿見

來源：雪球

中東沖突爆發(fā)初期 ， 科技股遭遇較大回撤 ， 中石油和中海油則大漲 ， 中石油甚至出現(xiàn)很罕見的漲停 。

有趣的是 ， 事到如今 ， AI硬件方向已經(jīng)創(chuàng)出新高 ， 而中石油和中海油的股價則跌回了中東沖突爆發(fā)時 。

值得注意的是 ， 沖突爆發(fā)前 ， 布油是70美元 。

爆發(fā)后最高沖到120美元 ， 現(xiàn)在在100美元左右 。

也就是說 ，忽略股價波動 ， 只看基本面的話 ， 至少中海油的業(yè)績肯定會增長 ， 而且增幅可能還不小 。

但為啥股價就跌回去了呢 ？

這個問題值得深入探討一下 。

一股市是理性的嗎

市場有效理論認(rèn)為 ， 金融市場上證券的價格完全反映了所有可知的信息 ， 包括公開信息和內(nèi)幕信息 。

但是從油價和中海油股價的走勢來看 ，市場并不是那么有效 。 甚至非常無厘頭 。

你想啊 ， 即便沖突停止了 ， 油價會跌回70美元嗎 ？

大概率是跌不回去的 ， 因為 ：

1.部分能源設(shè)施被毀 ；

2.從停產(chǎn)到復(fù)產(chǎn)需要時間 ；

3.全球都會在短期補庫存 ；

4.油輪保費會增加 ；

5.伊朗大概率不會完全放行 ， 而且還要收過路費 。

這就是說 ， 中海油至少在中短期內(nèi) ， 利潤是會上升的 。

如果股市是有效的 ， 股價就不應(yīng)該跌回去 。

而且 ， 計算中海油的利潤并不是多難的事 ， 因為中海油的成本線是公開的 ， 大家都知道 。 油價越高 ， 利潤必定越高 。

很多人喜歡說 ， 市場永遠是對的 。

在我看來 ， 市場經(jīng)常都犯錯 。這里的犯錯指的是對股票的定價并不理性 ， 且偏差極大 。

二反身性導(dǎo)致股價大幅遠離價值

市場中 ， 大部分人都是交易者 ， 甚至是投機者和賭博者 。

在他們眼里 ， 不管股票背后的公司怎樣 ， 只要股價上漲就是好公司 。

下跌的股票 ， 再偉大的公司都是爛公司 。

于是呢 ， 股價漲的時候 ， 他們就更樂意追漲 ， 股價跌 ， 他們就趕緊賣出 。 這跟公司到底怎么樣 ， 沒啥關(guān)系 。

一些不明事理的人 ， 往往是看到股價漲了 ， 再去找理由解釋公司多好 。 看到股價跌了 ， 再去找理由解釋公司有多差 。

如果是人來操作追漲殺跌 ， 由于人很容易受情緒影響 ， 很難嚴(yán)格執(zhí)行策略 。

但如果是換成計算機來操作 ， 情況就不一樣了 。

這些程序完全不在意這個公司是好還是壞 ， 是低估還是高估 。 反正漲起來就買 ， 跌下去就賣 。

當(dāng)計算機執(zhí)行動量策略 （ 追漲殺跌 ） 的占比增加后 ， 股市的波動就會得到加強 。

于是 ， 我們就能觀察到股市的波動和分化都更加極端了 。

股市有一個遛狗理論 ， 說的是一個人牽著一只狗 。

人好比股票的價值 ， 狗就是上躥下跳的股價 。

即便人不斷向前走 ， 但狗可以向后走 ， 于是 ， 公司價值在增加 ， 但股價則跌了 。

反過來 ， 人也可以向后退 ， 但狗可以向前走 ， 于是 ， 公司的價值減少 ， 但股價則漲了 。

人和狗站在一起的時間非常短暫 ！

當(dāng)前 ， 隨著量化交易的普及 ， 人牽狗的那根繩子比以前還長了 。

那么市場當(dāng)然就會變得更極端 。

三長期有效短期無效

要說市場無效 ， 也不全對 。

如果拉長時間 ， 股價最終還是會圍繞公司價值打轉(zhuǎn) 。

只要不在高估的時候買 ， 那些有業(yè)績優(yōu)異的藍籌股拉長時間都在不斷上漲 。

而沒有業(yè)績的股票 ， 短期被炒上去 ， 但最終還是被踩了下來 。

但這對股民是極大的考驗 。

因為沒幾個人熬得住 “ 長期 ” 。

你想啊 ， 你覺得自己拿了一只很棒的股票 ， 且估值較低 。

但他不但不漲 ， 反而被資金砸盤 。

而那些天天吹故事的股票反而爆炸 。

于是 ， 很多人就會嘲笑你是個傻B ， 嘲笑你過時了 。

如果只是持續(xù)3個月 ， 你還能扛住這種壓力 ， 但如果持續(xù)一年以上呢 ？

到時候 ， 恐怕你自己都會懷疑 ：莫不是我的判斷錯了 ？ 這個公司是不是出什么問題了 ？

牛市之所以比熊市難 ， 有一個重要的原因就是 ，牛市會激發(fā)你的嫉妒心 。

在熊市里 ， 所有股票都會跌 ， 大家都虧錢 ， 你心里反而好受 。

但在牛市里 ， 你持有的股票跌 ， 別人持有的股票漲 ， 這簡直比被套還難受 。

嫉妒比貪婪還要可怕 ！ ！ ！

甚至 ， 你持有的股票也在漲 ， 但漲幅比別人小 ， 你可能同樣很難受 。

因為別人會嘲笑你眼光有問題 ！ 能力有問題 ！

這也是最考驗人心態(tài)的時候 ！

在市場無效的時候 ， 你去跟人比 ， 本來就毫無意義 。 畢竟在牛市里 ， 絕大多數(shù)人所謂的賺錢 ， 只是運氣好而已 。 這錢能不能帶走 ， 還要打很大一個問號 。

我時常都在跟大家分享 ，股價上漲和賺錢不是一回事 ！這就跟房價上漲和賺錢一樣 。 最終有幾個人全身而退了 ？

股市非理性的時間越長 ， 最終被割的人越多 ， 被割得越慘 ！

如果不能把這個看透 ， 很難在股市長期生存下去 。

四 、 接受股市短期的隨機性

從油價和中海油的股價波動來看 ， 我們就能知道 ， 股市短期的波動非常隨機 。

你以為你的預(yù)測很有邏輯 ， 很有道理 ， 但市場可不一定會認(rèn) 。

市場是千千萬萬投資者組成的 。

想預(yù)測短期股價走勢 ， 你就得預(yù)測千千萬萬人的心理預(yù)期 。

你覺得你有這個本事嗎 ？

而且呀 ，大眾的心理隨時隨地都在變化 。比如 ， 突發(fā)一個事件就可以打破原來的心理預(yù)期 。

再比如 ， 一個大機構(gòu)大幅減持 ， 股價短期下跌 ， 結(jié)果砸出更多止損盤 ， 然后連環(huán)止損 。

兩年前 ， 大家還覺得騰訊比阿里的護城河更寬 ， 所以給騰訊的估值更高 。

而現(xiàn)在呢 ， 隨著AI炒作的擴散 ， 人們又覺得阿里應(yīng)該有更高估值了 。

過段時間又會怎樣呢 ？

凱恩斯把股市比喻成選美比賽 。

你不是要選出你覺得最美的那個 ， 而是大部分人覺得最美的那個 。

反正我自認(rèn)為自己沒這個本事 。

但我有我自己的選擇 。我選擇能跟我過日子的那個 。

別人覺得美不美 ， 跟我毛關(guān)系都沒有 。

雪球三分法是雪球基于“長期投資+資產(chǎn)配置”推出的配置理念，通過資產(chǎn)分散、市場分散、時機分散這三大分散進行長期投資，從而實現(xiàn)投資收益來源多元化和風(fēng)險分散化。點擊下方圖片，立即創(chuàng)建屬于你的投資方案