股價提前大漲！300872，擬超35億“殺入”算力租賃賽道

【導(dǎo)讀】天陽科技計(jì)劃投入35億至40億元布局算力租賃業(yè)務(wù)

中國基金報(bào)記者 夏天

5月8日晚間，金融IT服務(wù)商天陽科技（證券代碼：300872）發(fā)布公告稱，與北京啟明星漢科技有限公司（以下簡稱啟明星漢）及自然人楊兵、趙凱簽署合作協(xié)議，計(jì)劃投入35億至40億元布局算力租賃業(yè)務(wù)。

此次跨界被視作公司突破主業(yè)增長瓶頸、培育第二增長曲線的關(guān)鍵之舉，也成為2026年A股算力租賃賽道持續(xù)升溫的又一標(biāo)志性案例。

重金切入算力賽道

根據(jù)公告，本次合作由啟明星漢主導(dǎo)算力采購與租賃運(yùn)營，天陽科技全額提供設(shè)備采購資金，資金將分期支付至雙方共管賬戶。

股權(quán)層面，啟明星漢股東楊兵、趙凱將轉(zhuǎn)讓公司75%股權(quán)給天陽科技，后者實(shí)現(xiàn)對標(biāo)的公司的控股并表，雙方遵循“共同投入、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、收益共享”原則開展合作。

天眼查顯示，啟明星漢成立于2025年6月，由楊兵、趙凱分別持股80%、20%。

目前啟明星漢已與終端客戶簽訂《計(jì)算平臺服務(wù)協(xié)議》，鎖定60個月（5年）的長期算力服務(wù)訂單。本次35億至40億元的投資，將主要用于高性能算力設(shè)備采購，聚焦當(dāng)下高景氣的AI算力租賃市場。

近年主業(yè)增長承壓

成立于2003年的天陽科技，是國內(nèi)領(lǐng)先的金融IT解決方案提供商，2020年登陸創(chuàng)業(yè)板，核心業(yè)務(wù)為金融機(jī)構(gòu)提供咨詢、技術(shù)開發(fā)、系統(tǒng)集成等服務(wù)，服務(wù)客戶覆蓋300余家金融機(jī)構(gòu)，涵蓋央行、政策性銀行、國有銀行等全類型金融主體。

近年來，公司主業(yè)增長持續(xù)承壓，業(yè)績波動明顯。2025年公司實(shí)現(xiàn)營收17.77億元，同比微增0.60%；歸母凈利潤由盈轉(zhuǎn)虧，虧損1.38億元，同比下滑278%。進(jìn)入2026年，公司壓力未減，一季度營收為4.46億元，同比下降8.42%；歸母凈利潤為754.07萬元，同比下降70.54%。傳統(tǒng)金融IT服務(wù)市場競爭加劇、項(xiàng)目交付周期延長、研發(fā)投入持續(xù)增加，成為業(yè)績承壓的核心因素。

與此同時，近年來，AI大模型訓(xùn)練與商業(yè)化應(yīng)用爆發(fā)，推動算力需求指數(shù)級增長。在此背景下，算力租賃賽道的高景氣度吸引了天陽科技的目光。對天陽科技而言，此次跨界既能依托金融客戶資源對接算力需求，又能借助自有 AI底座“天元”實(shí)現(xiàn)技術(shù)協(xié)同，是突破增長瓶頸、實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的重要抓手。

短期來看，巨額資本開支將對天陽科技現(xiàn)金流與融資能力形成考驗(yàn)。截至2026年一季度末，公司總資產(chǎn)為50.18億元，凈資產(chǎn)為37.16億元，貨幣資金余額為8.96億元。中長期而言，若能依托客戶與技術(shù)協(xié)同優(yōu)勢，兌現(xiàn)5年鎖定期訂單收益，有望成功培育第二增長曲線。

值得一提的是，在本次合作公告之前，天陽科技已連續(xù)4個交易日大漲。截至5月8日收盤，天陽科技報(bào)20.30元/股，上漲5.95%，總市值為99.09億元。

多家上市公司扎堆布局算力租賃業(yè)務(wù)

2026年以來，算力租賃已成為A股最熱門賽道之一，不僅吸引了潤澤科技、寶信軟件等原有IDC龍頭加碼，更有多家跨行業(yè)上市公司密集切入，賽道競爭日趨激烈。

傳統(tǒng)行業(yè)企業(yè)跨界“分羹”，利用資源與資金優(yōu)勢搶占賽道。華策影視5月6日公告，擬斥資不超33億元采購服務(wù)器，全部用于云算力租賃服務(wù)。據(jù)年報(bào)披露，截至2025年底，公司已有智算規(guī)模8000P，2025年算力業(yè)務(wù)收入同比大增超600%。光伏電站企業(yè)晶科科技4月17日公告，在寧夏中衛(wèi)投資245億元建設(shè)1GW算力中心，依托自有綠電優(yōu)勢，打造“算電協(xié)同”模式。

電子制造企業(yè)憑硬件優(yōu)勢快速入局。協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)依托 “算—聯(lián)—存” 一體化戰(zhàn)略，在2025年嘗到算力業(yè)務(wù)發(fā)展的甜頭。2026年2月，公司公告110 億元的服務(wù)器采購計(jì)劃，以進(jìn)一步加碼算力服務(wù)。東陽光依托西部資源優(yōu)勢，打造綠色零碳智算園區(qū)，聚焦液冷算力租賃，更在近日宣布與A公司簽訂160億元至190億元（含稅）算力服務(wù)大單。

業(yè)內(nèi)認(rèn)為，隨著AI算力需求持續(xù)爆發(fā)，算力租賃賽道熱度仍將延續(xù)，但行業(yè)競爭加劇、算力價格波動、高端芯片供應(yīng)受限等風(fēng)險(xiǎn)同樣不容忽視。對天陽科技及一眾跨界企業(yè)而言，能否在賽道中站穩(wěn)腳跟，關(guān)鍵在于資源整合能力、成本控制水平與客戶資源的深度挖掘。

校對：紀(jì)元

編輯：艦長

審核：許聞

注：本文封面圖由AI生成

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