欺詐發行、財務造假！兩家A股公司將被強退

來源：21世紀經濟報道

南方財經全媒體集團投資快報記者 莫麗娟 廣州報道

證監會一日之內亮出兩記重拳。5月8日晚間，A股上市公司元道通信（301139）及清越科技（688496）雙雙公告收到《行政處罰事先告知書》。兩家公司財務造假均已被查實，監管開出合計逾4億元罰單，交易所也同步啟動強制退市程序。上萬名股東面臨股票被清出市場的局面，相關受損股民可關注“投資快報”公眾號，通過右側“股民索賠”菜單欄加入索賠。

IPO階段虛增收入近5億元，元道通信上市前后“注水”不止

2022年7月，元道通信頭頂“通信技術服務第一股”光環登陸創業板。上市當年，公司交出營收21.11億元、凈利潤1.25億元的亮眼成績單。

然而，這份光鮮的業績底本早已被注水。據監管查實，元道通信在2019年至2022年期間，通過虛構工作量確認單等手段持續虛增營業收入。其中，2019年虛增6590.26萬元，2020年虛增1.61億元，2021年虛增2.64億元，2022年虛增1.66億元。2019年至2021年恰為公司IPO申報的關鍵時期，虛增金額占各期披露營業收入的比例分別達8.75%、13.12%和16.23%。可以說，元道通信正是憑借這些注水數據才得以敲開資本市場的大門。

上市未能止住造假的慣性。2022年年報中，公司繼續虛增營收1.66億元，占當期披露營收的7.87%。而隨著水分逐漸擠出，真實的業績底牌暴露無遺：元道通信營收從2022年的21.11億元斷崖式下跌至2024年的12.82億元，凈利潤更是暴跌66.4%。與此同時，審計機構對其2024年報出具了保留意見，直指2.95億元應收賬款壞賬準備計提存在重大疑點。

證監會擬對元道通信處以約2.39億元罰款，對時任董事長李晉、副總經理兼財務總監曹亞蕾各罰750萬元并采取5年證券市場禁入措施，對時任董事、副總經理吳志鋒罰款300萬元。目前，公司股票簡稱已變更為“*ST元道”，深交所已正式啟動強制退市程序，退市進入倒計時。

虛增利潤超100%，清越科技同步出局

清越科技的軌跡與元道通信有著相似之處。這家主營PMOLED及電子紙模組的企業，2022年12月登陸科創板，發行價每股9.16元。上市當年，公司營收同比大漲50.4%至10.44億元，一時風頭無兩。

但上市后的業績變臉來得更為迅猛。2023年，清越科技營收大跌36.69%至6.61億元，歸母凈利潤從盈利5579萬元轉為虧損1.18億元。2024年營收雖小幅回升至7.53億元，但歸母凈利潤仍虧6949萬元，公司已連續兩年扣非凈利潤為負。2025年10月31日，清越科技因涉嫌定期報告財務數據虛假記載被證監會立案，當日股價“一字”跌停。

監管查明，2021年、2022年和2023年上半年，清越科技通過故意少計提存貨跌價準備、少計提應收賬款減值損失、虛假銷售芯片、未及時對補繳稅款進行會計處理等方式，分別虛增利潤總額1065萬元、4540萬元和4754萬元，占各期披露利潤總額的21.72%、104.58%和145.10%。其中，2022年虛增利潤超過披露利潤總額的104%，這意味著若剔除造假因素，公司當年實際處于巨額虧損狀態，所謂的“上市即增長”不過是假象。

證監會擬對清越科技處以約1.73億元罰款，對4名責任人員合計罰款3300萬元，并分別采取4至8年證券市場禁入措施。因觸及重大違法強制退市情形，上交所已啟動對清越科技的強制退市程序。

退市不免責，投資者索賠通道已開啟

一日之內，兩家上市公司因欺詐發行、財務造假同時被鎖定退市，在A股歷史上極為罕見。證監會已凍結上述兩家公司募集資金相關賬戶，并對中介機構執業情況同步展開調查，可能涉及的犯罪線索將按規定移送公安機關。

強制退市并不意味著投資者只能自認損失。值得關注的是，在處罰告知書下達當日，廣發證券、立信會計師事務所及清越科技實際控制人高裕弟已聯合發表聲明，擬共同出資設立先行賠付專項基金，用于對適格投資者的投資損失進行先行賠付。這是繼廣道數字之后，今年A股市場先行賠付制度的又一例實踐。清越科技股民后續可通過中國證券投資者保護基金網站專欄等渠道查詢正式賠付信息。

對于元道通信，在2022年7月8日至2025年7月11日期間買入，并在2025年7月12日之后賣出或仍持有而虧損的投資者，均可通過起訴索賠挽回損失。相關投資者可關注“投資快報”公眾號，通過右側“股民索賠”菜單欄加入起訴，依法維護自身合法權益。