中國小家電上市公司“盈利王”：凈賺21億，領先科沃斯、石頭科技

奧維云數據顯示，2025年國內廚房小家電零售量為2.6億臺，同比下降8.9%，但得益于均價提升11.4%至242元，零售額同比增長3.8%至633億元，呈現“額增量降”的態勢。

主要品類表現出現分化，其中，電飯鍋零售量下降6.0%，零售額增長3.5%；破壁機零售量減少13.4%，零售額下降8.3%；豆漿機（+1.3%、+12.0%）、咖啡機（+33%、+39.6%）、臺式微蒸烤（+3.2%、+8.2%）零售量、零售額則實現雙增。

這也反映在25家小家電行業上市公司的2025年業績上，雖然有23家盈利，但與上年同期相比，僅有6家實現正增長，19家出現負增長，其中2家處于虧損狀態，分別是主打智能便攜按摩器的倍輕松和浙江“炊具大王”愛仕達。

倍輕松營業收入同比下降28.21%至7.79億元，凈利潤同比下降1048.6%，由盈轉虧，全年虧損9726.22萬元。分產品來看，肩部產品收入2.07億元，頭皮+頭部產品收入1.90億元，二者合計占比達51.16%，構成當前收入絕對主力。分市場來看，國內收入為7.07億元，占總收入90.75%；國外收入為7,071.74萬元，占比維持低位（9.25%）且未見提升跡象。

愛仕達2025年營業收入為26.76億元，同比下降8.52%；凈利潤為-2.17億元，同比下降1539.65%，同樣由盈轉虧。炊具、小家電外銷業務受美國關稅波動影響，部分訂單被延緩或取消，導致外銷收入減少，影響整體利潤。另一方面，工業機器人業務處于戰略擴張期，期間費用增加，導致虧損同比擴大。

科沃斯上升3個名次躍居次席，凈利潤實現翻倍增長，同比上漲118.13%至17.58億元，全年營業收入達到190.40 億元，同比增長15.10%。這主要得益于科沃斯（ECOVACS）與添可（TINECO）兩大品牌“雙輪驅動”戰略的深化與協同，前者持續深耕家用服務機器人賽道，自主研發的OZMO ROLLER恒壓活水洗地技術已迭代至3.0版本，搭載該技術的產品全球累計銷量突破160萬臺。后者是中國家用智能洗地機品類開創者，近年來圍繞“智能生活電器”定位，布局廚房場景，推出了全球首款“具身烹飪大師”食萬天工，重新定義“人機共廚”的交互邏輯。

數據顯示，科沃斯已連續11年穩居中國掃地機器人市場榜首，2025年線上銷量份額達到30.4%；中國活水滾筒掃地機器人規模第一；中國擦窗機器人連續5年規模第一，全球擦窗機器人連續3年保持第一。添可已連續四年（2022-2025年）全球洗地機銷量第一、連續六年全國銷額與銷量雙第一。

去年，雙品牌海外業務收入占比整體提升至45.9%。其中，科沃斯品牌海外收入同比飆升52.0%，占比提升至45.4%，在歐洲市場增速超過60%，在美國市場實現近110%的增長。添可品牌在美國、法國、德國等九個主要國家的洗地機市占率穩居第一。

蘇泊爾蟬聯榜首，不過去年凈利潤同比下滑6.58%至20.97億元，公司營收同比增長1.54%至227.72億元，出現了“增收不增利”的情況。分市場來看，境內收入153.34億元，同比增長2.74%；毛利率28.59%，同比提高0.91個百分點。境外收入74.38億元，同比下滑0.85%；毛利率為17.19%，同比下滑1.43個百分點。可見，其境外業務毛利率遠低于境內業務，且呈下滑態勢，對公司整體盈利形成拖累。

從產品來看，烹飪電器（電飯煲、電磁爐、壓力鍋、電燉鍋、電蒸鍋、煎烤機、電火鍋、空氣炸鍋、臺式電烤箱等）依舊是基本盤，收入為87.11億元，同比增長0.54%，占公司總營收的38.25%。食物料理電器（豆漿機、榨汁機、攪拌機、破壁機等）收入為37.38億元，同比下降1.64%；其他家用電器（含個護）收入為33.57億元，同比增長7.37%。

從渠道來看，分銷業務（毛利率為24.8%）和出口代工業務（毛利率為17.19%）收入占比合計超過86%。而高毛利的直銷業務（毛利率為43.51%）營收31.06億元，占比為13.64%。